加密市場情緒研究報告(2024.03.01-03.08)：比特幣一度創新高，此後大幅回落，多頭巨量爆倉

2024-03-09 15:03:16

比特幣一度創新高，此後大幅回落，多頭巨量爆倉

合約爆倉量的數據來源： https://www.coinglass.com/zh/LiquidationData

比特幣隱含波動率數據來源： https://t3index.com/indexes/bit-vol/

比特幣於 03.05 一度漲穿 6.9 萬美元創歷史新高，此後大幅回落近 1 萬美元，當天多頭合約爆倉量達到了 2.448 億美元，創下近半年的多頭爆倉量的新高，隨後比特幣反彈回 67000 美元附近，與其同時，比特幣的隱含波動率也在過去一周創下過去半年的新高，市場處於高波動的上升趨勢，交易情緒保持高漲。

這現象說明什么，接下來如何安全投資加密市場？

1. 波動率很大，請謹慎使用杆槓

在當前市場中，波動率非常大，因此在進行交易時需要格外謹慎使用槓杆。隱含波動率創下半年內新高，這意味着市場的波動性增加。許多在之前通過高槓杆獲利的交易者可能在幣價高位時滿倉持有高槓杆的多頭合約。然而，當幣價在短期內大幅下跌時，這些交易者可能會遇到保證金不足而被爆倉的風險。大量倉位在同一時間爆倉也會導致短期流動性不足，加劇下跌速度和幅度，進而引發更多的爆倉現象。因此，在波動性較大的市場環境中，投資者應當謹慎控制槓杆倍數，以避免爆倉風險的發生。

2. 交易情緒高，多配置量化策略

最近 3 個月以來，由於合約槓杆交易情緒高漲和市場波動率的增加，量化策略如資金費率套利和 CTA 趨勢策略表現出色。這些策略在當前市場環境下取得了優異的表現，並且預計接下來的行情仍將對這類量化策略有利。此外，專業的交易策略通常能夠在市場環境發生變化後及時平倉停止交易，因此非常適合根據需要隨時配置資金。在當前持續高漲的交易情緒和波動率環境下，投資者可以考慮增加對量化策略的配置。這些策略利用數據和算法進行交易決策，能夠更好地適應市場變化和波動性，提供更穩定的回報潛力。

3. 平衡風報比，利用好槓鈴策略

在牛市階段，許多投資者選擇持有現貨幣種組合或進行主觀交易合約，這種策略在市場上漲時能夠獲得大幅度的收益。然而，同時也伴隨着較大的波動性。隨着市場的大幅上漲，投資者可能會面臨收益風險比下降的情況。為了平衡收益和風險，投資者可以考慮利用好槓鈴策略。在獲得大幅本金收益時，及時配置一些穩定型收益策略，例如資金費率套利等。這些策略能夠穩定收益並提供一定的風險保護。通過利用槓鈴策略，投資者可以在高風險高收益的策略和穩定型收益策略之間取得平衡。這樣可以確保投資組合在牛市中的收益穩定性，並降低整體風險。

在當前市場環境中，波動率非常大，投資者在進行交易時應謹慎使用槓杆，以避免爆倉風險的發生。市場情緒高漲，量化策略如資金費率套利和 CTA 趨勢策略表現出色，投資者可以考慮增加對這類策略的配置。同時，為了平衡收益和風險，投資者可以利用槓鈴策略，在獲得大幅本金收益時及時配置穩定型收益策略，如資金費率套利，以確保投資組合的收益穩定性，並降低整體風險。投資者在進行任何投資決策時應進行充分的研究和盡職調查，並根據自身的風險承受能力和投資目標做出適當的配置決策。

比特幣減半距離今天（2024.03.08）還有約 39 天

減半倒計時： https://www.nicehash.com/countdown/btc-halving-2024-05-10-12-00?_360safeparam=1289146171

市場技術與情緒環境分析

情緒分析組成

技術指標

價格走勢

過去一周 BTC 價格上漲 9.31% ，ETH 價格上漲 15.83% 。

上圖是 BTC 過去一周的價格圖

上圖是 ETH 過去一周的價格圖

表格顯示過去一個周的價格變化率

價量分布圖（支撐阻力）

過去一周 BTC 與 ETH 價格整體上升，在 3.5 號有較大幅度回落，在密集成交區的低位有巨量的成交量。

上圖是 BTC 過去一周的密集成交區分布圖

上圖是 ETH 過去一周的密集成交區分布圖

表格顯示 BTC 與 ETH 過去一周中每周的密集成交區間

成交量與未平倉量

過去一周 BTC 與 ETH 成交量在 3.5 高位回落時最大；未平倉量 BTC 變化不大，ETH 持續下降。

上圖最上方 BTC 的價格走勢，中間是成交量、最下方是未平倉量、淺藍色是 1 天均值，橘色是 7 天均值。其中 K 线的顏色代表當前的狀態，綠色是價格上升有成交量支持，紅色是在平倉，黃色是在緩慢累積倉位，黑色是擁擠狀態。

上圖最上方 ETH 的價格走勢，中間是成交量、最下方是未平倉量、淺藍色是 1 天均值，橘色是 7 天均值。其中 K 线的顏色代表當前的狀態，綠色是價格上升有成交量支持，紅色是在平倉，黃色是在緩慢累積倉位，黑色是擁擠狀態。

歷史波動率與隱含波動率

過去一周歷史波動率 BTC 與 ETH 都在 2024.03.05 時最大；隱含波動率 BTC 與 ETH 都持續上升後小幅回落。

黃色线為歷史波動率，藍色线為隱含波動率，紅點是其 7 日平均

事件驅動

本周無事件數據，關注今晚非農數據。

情緒指標

動量情緒

過去一周比特幣/黃金/納指/恆指/滬深 300 中，比特幣最強勢，而表現最差為 HSI。

上圖為不同資產過去一周的走勢

放貸利率_借貸情緒

過去一周 USD 放貸年化收益平均為 8.2% ，短期利率下降至 7.3% 左右。

黃色线為 USD 利率的最高價，藍色线為最高價的 75% ，紅色线為最高價的 75% 的 7 天平均值

表格顯示 USD 利率過去不同持有天數的平均收益

資金費率_合約槓杆情緒

過去一周 BTC 資費平均年化收益為 56.4% ，合約槓杆情緒持續高漲。

藍色线為幣安上 BTC 的資金費率，紅色线為其 7 日平均

表格顯示 BTC 的資費過去不同持有天數的平均收益

市場相關性_一致性情緒

過去一周選中的 129 個幣中相關性下降至 0.65 左右，不同品種間產生分歧的行情。

上圖藍色先為比特幣價格，綠色线為['1000 floki', '1000 lunc', '1000 pepe', '1000 shib', '100 0x ec', '1inch', 'aave', 'ada', 'agix', 'algo', 'ankr', 'ant', 'ape', 'apt', 'arb', 'ar', 'astr', 'atom', 'audio', 'avax', 'axs', 'bal', 'band', 'bat', 'bch', 'bigtime', 'blur', 'bnb', 'btc', 'celo', 'cfx', 'chz', 'ckb', 'comp', 'crv', 'cvx', 'cyber', 'dash', 'dgb', 'doge', 'dot', 'dydx', 'egld', 'enj', 'ens', 'eos','etc', 'eth', 'fet', 'fil', 'flow', 'ftm', 'fxs', 'gala', 'gmt', 'gmx', 'grt', 'hbar', 'hot', 'icp', 'icx', 'imx', 'inj', 'iost', 'iotx', 'jasmy', 'kava', 'klay', 'ksm', 'ldo', 'link', 'loom', 'lpt', 'lqty', 'lrc', 'ltc', 'luna 2', 'magic', 'mana', 'matic', 'meme', 'mina', 'mkr', 'near', 'neo', 'ocean', 'one', 'ont', 'op', 'pendle', 'qnt', 'qtum', 'rndr', 'rose', 'rune', 'rvn', 'sand', 'sei', 'sfp', 'skl', 'snx', 'sol', 'ssv', 'stg', 'storj', 'stx', 'sui', 'sushi', 'sxp', 'theta', 'tia', 'trx', 't', 'uma', 'uni', 'vet', 'waves', 'wld', 'woo', 'xem', 'xlm', 'xmr', 'xrp', 'xtz', 'yfi', 'zec', 'zen', 'zil', 'zrx’]整體的相關性

市場寬度_整體情緒

過去一周選中的 129 個幣，價格在 30 日均线上方的佔比為 95% ，相對 BTC 價格在 30 日均线上方佔比為 58% ，距離過去 30 天最低價大於 20% 的佔比為 85% ，距離過去 30 天最高價小於 10% 的佔比為 90% ，過去一周市場寬度指標顯示整體市場持續在強勢上升階段，並且過去一周有超過 50% 的幣已經強於比特幣，小幣的價格處於強勢階段。

上圖為['1000 floki', '1000 lunc', '1000 pepe', '1000 shib', '100 0x ec', '1inch', 'aave', 'ada', 'agix', 'algo', 'ankr', 'ant', 'ape', 'apt', 'arb', 'ar', 'astr', 'atom', 'audio', 'avax', 'axs', 'bal', 'band', 'bat', 'bch', 'bigtime', 'blur', 'bnb', 'btc', 'celo', 'cfx', 'chz', 'ckb', 'comp', 'crv', 'cvx', 'cyber', 'dash', 'dgb', 'doge', 'dot', 'dydx', 'egld', 'enj', 'ens', 'eos','etc', 'eth', 'fet', 'fil', 'flow', 'ftm', 'fxs', 'gala', 'gmt', 'gmx', 'grt', 'hbar', 'hot', 'icp', 'icx', 'imx', 'inj', 'iost', 'iotx', 'jasmy', 'kava', 'klay', 'ksm', 'ldo', 'link', 'loom', 'lpt', 'lqty', 'lrc', 'ltc', 'luna 2', 'magic', 'mana', 'matic', 'meme', 'mina', 'mkr', 'near', 'neo', 'ocean', 'one', 'ont', 'op', 'pendle', 'qnt', 'qtum', 'rndr', 'rose', 'rune', 'rvn', 'sand', 'sei', 'sfp', 'skl', 'snx', 'sol', 'ssv', 'stg', 'storj', 'stx', 'sui', 'sushi', 'sxp', 'theta', 'tia', 'trx', 't', 'uma', 'uni', 'vet', 'waves', 'wld', 'woo', 'xem', 'xlm', 'xmr', 'xrp', 'xtz', 'yfi', 'zec', 'zen', 'zil', 'zrx’] 30 日的各寬度指標佔比

總結

本周行情中，比特幣（BTC）和以太坊（ETH）的價格都漲到高位後出現大幅回落，並引發了大量的爆倉交易，隨後又回升至高位。這導致了市場的波動率和成交量在 3 月 5 日接近新高後回落時最大。未平倉量方面，比特幣的變化不大，而以太坊的未平倉量持續下降。主流幣的隱含波動率皆在持續上升後出現小幅回落，但目前仍創下近半年來的新高，顯示市場仍處於高波動的上升趨勢中。此外，資金費率持續走高，表明合約交易情緒仍然高漲。幣安的市場寬度指標顯示整體市場持續處於強勢上升階段，過去一周超過 50% 的幣種表現優於比特幣，說明小幣種的價格進入了強勢階段。在事件方面，過去一周沒有重大數據公布，但值得關注的是今晚將發布的非農數據，對市場可能產生影響。投資者應密切關注市場動態，並謹慎調整自己的投資配置。

Twitter: @DerivativesCN

Website: https://dcbot.ai/

Medium: https://medium.com/@DerivativesCN