SignalPlus宏觀分析(20240226)：高盛預測美聯儲將於6月首次降息

市場在上周五仍保持風險偏好的態勢，中國 10 年期公債收益率觸及 20 年低點，歐洲固定收益市場在歐洲央行鴿派言論支持下上漲，而盡管有大量債券供應，新債的投資需求仍相當良好。

賣方經濟學家也一直在上修美國經濟增長預測，普遍認為經濟衰退的可能性已經降至不到 40% ， 2024 年經濟增長預測的中位數為 2.1% 。此外，由於經濟數據強勁，高盛也正式將美聯儲首次降息的預測推遲至 6 月，不過他們仍預計終端利率將降至 3.25-3.5% 左右的低點。

科技板塊在經歷了驚人的漲幅後，上周五因獲利了結而表現稍微落後，不過股市仍保持在歷史高點附近。對衝基金和共同基金都自年初开始大量持有股票敞口，因此無論是主動型或者被動型基金經理人，今年迄今都取得了出色的成績。

企業盈利繼續復蘇，預計進入 2025 年時盈利仍會不斷增長， 36% 的 S&P 企業在季度財報電話會議中提到“AI”，該主題仍然持續推動利潤和市場情緒。

在加密貨幣方面，價格在近期反彈後也同樣趨於平穩，不過整體主流敘事仍持續改善。Reddit 最近在其 S-1 (IPO) 文件中宣布，他們已將部分多余現金投資於 BTC 和 ETH，且預計未來會繼續使用它們來支付某些虛擬商品。

與此同時，散戶的參與度持續改善，JPM 報告稱，與大型機構錢包相比，小型錢包（即散戶）的資金流入更大。 Block、PayPal 和 Robinhood 等散戶平臺的 Bitcoin 淨購买量也在 2023 年出現反彈，同時 Coinbase 的 2023 年第四季度財報也顯示機構和散戶交易活動均出現提升。

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