首周破百億，深挖比特幣ETF背後的大贏家

2024-01-18 19:01:15

原文作者：Peng SUN，Foresight News

1 月 17 日雅虎數據顯示，距離美國證券交易委員會（SEC）正式批准比特幣現貨 ETF 剛剛滿一周，其累計交易量已突破 100 億美元。其中，灰度、貝萊德、富達佔主導地位，約佔總交易量的 90% 。彭博分析師 Eric Balchunas 還表示，灰度的現貨比特幣 ETF 已流失 5 億美元，而貝萊德最有可能超越灰度成為「流動性之王」。

那么，在比特幣現貨 ETF 交易量如此龐大的情況下，除了 11 家發行商及其關聯公司外，究竟是哪些不為人知的機構會從中獲益？據此，筆者受 1kx 合夥人 Diana Biggs 在《比特幣現貨 ETF 上线前，深入讀懂加密 ETP 現狀及潛力》一文啓發，完整爬梳了 11 份最新提交給 SEC 的比特幣現貨 ETF 文件，挖掘出 ETF 發行商及其關聯公司至少有 24 家，其他背後利益相關者至少存在 48 家。換言之，已有 72 家受益方浮出水面，而以紐約梅隆銀行、道富銀行、合衆銀行、摩根大通、簡街資本、麥格理資本、Virtu 為代表的華爾街頂級資本也已躬身入局。

圖片來源： 1kx

托管人 & 經紀商 & 貸方 & 互聯交易場所 & 執行代理

Coinbase

Coinbase 是美國第一大加密貨幣交易所，並在與美國證券交易委員會（SEC）的訴訟中勝訴。

目前，Coinbase 已成為 ARK 21 Shares、Bitwise、灰度、Wisdomtree、景順 /Galaxy、貝萊德、富蘭克林鄧普頓、Valkyrie 等 8 家機構 ETF 的比特幣托管人。同時，Coinbase 還擔任這 8 個 ETF 的主要經紀商、交易信貸貸方、互聯交易場所或主要執行代理。

此外，大多數 ETF 的互聯交易場所（Connected Trading Venue）還包括 Bitstamp、LMAX、Kraken 以及四家因保密限制而無法透露姓名的非銀行做市商。

Gemini Trust Company, LLC

Gemini Trust Company, LLC 是 VanEck 的比特幣托管人，

Gemini Trust Company 是 Tyler Winklevoss 旗下加密交易所。2022 與 2023 年年，加密貨幣交易公司 Genesis 因 FTX 暴雷而申請破產，隨後 Gemini 陷入與 Genesis 及其母公司 DCG 的債務糾紛與法律訴訟中，並受到美國政府調查與起訴。2023 年 12 月 13 日，Gemini Trust 向債權人發送電子郵件，概述擬議的重組計劃，目前該計劃已提交表決。

另一方面， 2023 年 4 月，Gemini 推出一個非美國加密貨幣衍生品平臺 Gemini Foundation。2024 年 1 月 17 日，Gemini 獲得法國金融市場監管機構 Autorite des marches financiers（AMF）批准在法國推出，公司還表示將在未來幾周內向法國的散戶和機構客戶推出其產品。

上市交易所

芝加哥期權交易所（Cboe BZX Exchange）

11 個比特幣現貨 ETF 中，ARK 21 Shares、WisdomTree、景順 /Galaxy、VanEck、富達與富蘭克林鄧普頓這 6 家選擇在芝加哥期權交易所上市。

Cboe BZX Exchange 母公司為 Cboe Global Markets（前身為 CBOE Holdings, Inc.）。Cboe 是世界上最大的期權交易所，近年來一直支持加密貨幣與數字資產業務，現已推出受監管的加密貨幣交易所和票據交易所 Cboe Digital。在美 SEC 批准上市比特幣 ETF 之前，Cboe Australia、Cboe Europe 就已支持比特幣現貨、以太坊 ETF 產品。今年 1 月 12 日，Cboe Digital 還推出比特幣和以太坊的保證金期貨。

紐交所（NYSE Arca, Inc）

Bitwise、灰度、Hashdex 三家機構選擇在紐交所旗下 NYSE Arca, Inc 上市其 ETF。

NYSE Arca, Inc 是紐交所旗下一家全電子證券交易所，其前身為群島證券交易所（Archipelago Exchange），於 1994 年 11 月成立於芝加哥， 2006 年並入紐交所，這是美國 ETF 上市和交易的頂級交易所，同時還交易 8000 多種在美國上市的證券。紐交所則創立於 1792 年，是現在世界上最大的證券交易所。

此前，比特幣、以太坊等期貨 ETF 已在 NYSE Arca, Inc 上市。紐交所還曾申請過專注於虛擬商品和 NFT 的商標，其中包括提供 NFT 和虛擬商品的「在线市場」。

納斯達克（NASDAQ）

貝萊德、Valkyrie 選擇在納斯達克上市其 ETF。

納斯達克是美國的一家電子股票交易所，創立於 1971 年，是現在世界上第二大證券交易所，僅次於紐交所。

納斯達克曾於 2023 年 7 月取消推出加密貨幣托管服務，但 9 月與 Hashdex 聯合申請現貨以太坊 ETF「Hashdex Nasdaq Ethereum ETF」。此外，納斯達克旗下 Nasdaq Ventures 投資組合包括區塊鏈與數字資產。

羅賓漢（Robinhood）

2024 年 1 月 12 日，Robinhood 發文稱， 11 支比特幣現貨 ETF 已通過 Robinhood Financial 在退休账戶與經紀账戶中向美國所有客戶开放交易。

Robinhood 是一家美國的股票和加密貨幣交易平臺，其在網上提供的服務完全免費，該公司多次獲得紅杉資本、a16z、Ribbit Capital 等頂級 VC 巨額投資。

Robinhood 現已推出加密錢包 Robinhood Wallet，旗下子公司 Robinhood Crypto 已於去年 10 月在內華達州推出。

管理人 & 轉讓代理 & 現金托管人 & 基金會計 & 登記員

紐約梅隆銀行

紐約梅隆銀行（The Bank of New York Mellon）於 2007 年由紐約銀行與梅隆金融（Mellon Financial）合並而成，主要業務為證券服務及資產管理。

紐約梅隆銀行長期參與加密貨幣與數字資產業務，已獲得紐約監管機構批准提供加密貨幣托管服務，旗下擁有專門的數字資產部門，其參與過區塊鏈項目投資，主要關注合規性的數字貨幣、代幣化證券、區塊鏈支付等領域。紐約梅隆銀行數字資產全球主管 Caroline Butler 還是美國商品期貨交易委員會（CFTC）全球數字資產市場小組委員會聯席主席。

在本次比特幣現貨 ETF 中，紐約梅隆銀行擔任 ARK 21 Shares、Bitwise、灰度、景順 /Galaxy、貝萊德、富蘭克林鄧普頓的 ETF 管理人、轉讓代理與現金托管人。同時，紐約梅隆銀行還是 Hashdex 的授權交易商，可參與購买股份。

道富銀行

道富銀行和信托公司（State Street Bank and Trust Company）通常稱為道富全球服務公司（State Street Global Services），是 State Street Corporation（成立於 1792 年，是美國先存銀行中歷史第二悠久的）子公司。這是一家總部位於馬薩諸塞州的信托公司，專為共同基金及其顧問、集體投資基金、企業和公共養老基金、保險公司、運營公司及非營利組織提供服務。截至 2018 年 6 月 30 日，道富銀行超越紐約梅隆銀行成為全球最大的托管銀行。

在加密領域，道富銀行也一直致力於「針對代幣化證券和原生代幣的多方面解決方案」，旗下擁有獨立的數字資產業務，曾與加密托管機構 Copper 合作推出加密貨幣托管服務，並擔任加密資產管理公司 Iconic Holding 管理人。

道富銀行參與 WisdomTree、VanEck、富達發行的比特幣現貨 ETF 情況如下表所示：

美國合衆銀行

美國合衆銀行（U.S. Bancorp）是一家成立於 1891 年的美國銀行控股公司，現為美國第五大銀行，有三千多家分行，擁有超過 200 億美元的資產，在財富美國 500 強中排名第 117 位，被美國金融穩定委員會評定為系統重要性金融機構。

美國合衆銀行是唯一為客戶提供基於區塊鏈的 24/7/365 數字支付解決方案的銀行之一，並於 2021 年上线其加密貨幣托管服務，此前還曾投資證券代幣化基礎設施公司 Ownera。

合衆銀行旗下 U.S. Bancorp Fund Services, LLC（美國合衆銀行基金服務有限責任公司）是一家投資顧問公司，提供單一來源解決方案以支持各種投資策略與產品，包括共同基金、另類投資與 ETF。U.S. Bancorp Fund Services, LLC 是合衆銀行全國協會（U.S. Bank N. A.）的母公司，U.S. Bank Global Fund Services 則是 U.S. Bank, N.A. 的全資子公司，由 U.S. Bank N. A. 提供托管、借貸、資金與銀行服務。

U.S. Bancorp Fund Services, LLC、U.S. Bank N. A. 以及 U.S. Bank Global Fund Services 三個實體參與了 Valkyrie、Hashdex 兩家 ETF。U.S. Bank, N.A. 是 Hashdex ETF 的托管人，旗下 U.S. Bank Global Fund Services 則是 Hashdex ETF 的登記員、轉讓代理、分管理人與基金會計。U.S. Bank, N.A. 是 Valkyrie ETF 現金托管人，U.S. Bancorp Fund Services, LLC 則是 Valkyrie ETF 的管理人與轉讓代理。

受托人

特拉華信托公司

特拉華信托公司（Delaware Trust Company）是一家企業信托與代理服務提供商，負責保護資產並代表 ETP 持有人或投資者的利益。

加密貨幣 ETF 必須選擇受托人，以滿足特拉華州法案第 3807(a) 條，即「每項法定信托在任何時候均應至少有一名受托人，如為自然人，則受托人應為本國居民，或在所有其他情況下，受托人的主要營業地位於本國」。

11 個比特幣現貨 ETF 中， 9 個 ETF 選擇特拉華信托公司作為受托人，包括 ARK 21 Shares、Bitwise、灰度、Wisdomtree、景順 /Galaxy、VanEck、富達、富蘭克林鄧普頓與 Valkyrie。

威明頓信托基金

威明頓信托（Wilmington Trust, National Association）是一家國際企業與機構服務、投資管理與私人銀行業務的提供商，成立於 1903 年， 1999 年在紐交所上市， 2010 年與 M&T Bank 合並。2016 年數據顯示，按信托資產計算，威明頓信托是美國十大機構之一。

威明頓信托曾於 2020 年試用區塊鏈處理抵押貸款擔保數據。目前，威明頓信托還擔任 iShares 在特拉華州的受托人，以及 Hashdex 的受托人。

指數提供商

CF benchmarks

CF Benchmarks 是 Kraken 推出的全球首家加密貨幣指數提供商，由英國 FCA 授權與監管。CF Benchmarks 已與芝商所（CME Group）合作推出多種加密貨幣參考匯率（美元計算）和實時指數。

目前，CF Benchmarks 擔任 6 個比特幣現貨 ETF 的指數提供商，分別為 ARK 21 Shares、Bitwise、WisdomTree、貝萊德、富蘭克林鄧普頓、Valkyrie。

CoinDesk Indices

CoinDesk Indices 是數字資產指數提供商，提供加密指數、數字資產分類標准（DACS）與新聞快訊。

CoinDesk Indices 是灰度比特幣現貨 ETF 的指數提供商。

Lukka, Inc.

Lukka 是景順 /Galaxy 發行的比特幣現貨 ETF 指數提供商。

這是一家成立於 2014 年的加密資產軟件和數據提供商，其軟件編譯了超過 1.4 萬種加密現貨資產、 7 萬種加密衍生品、 300 家交易所和大約 30 家去中心化交易所的數據。它為傳統金融公司和加密貨幣公司提供服務，包括 Arca、Circle、CPA.com、eToro、IHS Markit、S&P Dow Jones Indices 和 State Street（道富銀行）。

2022 年 1 月，Lukka 完成 1.1 億美元 E 輪融資，估值超過 13 億美元，對衝基金 Marshall Wace 領投，參投方包括 Miami International Holdings、Summer Capital、SiriusPoint 以及此前參投該公司 D 輪融資的 Soros Fund Management、Liberty City Ventures、S&P Global 和 CPA.com。

Coin Metrics

Coin Metrics 是一家成立於 2017 年的加密數據公司，這是一個开源項目，為加密機構提供網絡數據、市場數據、指數與網絡風險解決方案。

2022 年 4 月，Coin Metrics 完成 3500 萬美元 C 輪融資，Acrew Capital 和紐約梅隆銀行（BNY Mellon）領投，Cboe Global Markets、Brevan Howard Digital、Goldman Sachs、Fidelity Investments 等參投。2023 年 10 月，Coin Metrics 完成約 673 萬美元融資，此次發行包括股票和期權以及其他類型的證券。

Coin Metrics 此次為富達的比特幣現貨 ETF「Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund」提供計算代理。

授權交易商

簡街資本（Jane Street Capital）

簡街資本（Jane Street Capital）是 10 個比特幣現貨 ETF 的授權交易商，包括 ARK 21 Shares、Bitwise、灰度、WisdomTree、景順 /Galaxy、貝萊德、VanEck、富達、富蘭克林鄧普頓、Valkyrie。

簡街資本是一家總部位於美國紐約的投資管理公司與大型做市商，成立於 1999 年前後，其所有軟件都用 OCaml 編程語言編寫，母公司為 JSCT, LLC。簡街在 2018 年平均每天交易全球股票 130 億美元，處理全球 ETF 交易量的 7% 。截至 2020 年底，簡街交易了 4 萬億美元全球股票、 1.4 萬億美元債券和 3.9 萬億美元 ETF。2021 年，簡街 2600 支 ETF 的授權交易商與 506 支 ETF 的頭部做市商。

簡街資本是 Crypto 與 Web3 的深度參與者，投資了諸多 Web3 項目，譬如 Aurora 上 DeFi 借貸協議 Bastion、Terra 生態鏈上外匯市場 Vertex Protocol、NEAR 生態 DEX Tonic、Web3 娛樂科技公司 Kaleidoco、基於 StarkNet 的去中心化預言機 Pragma Network、Layer 1 區塊鏈 Shardeum、Solana 生態 DeFi 收益平臺 Texture、基於 Uniswap 的無預言機永續期權協議 Panoptic、跨鏈收益聚合器 Astrolab、Arbitrum 上永續合約交易所 Vest Exchange、加密交易所 C 3、AI Web3 搜索引擎 Kaito、去中心化交易平臺 Ambient Finance、Layer 1 區塊鏈 ZetaChain、加密貨幣交易和借貸平臺 Membrane Labs 等。Luna 暴雷時，Terra 生態非營利組織 Luna Foundation Guard（LFG）尋求超 10 億美元融資支持 UST，Jump Trading、Celsius 和 Jane Street 承諾出資約 7 億美元，但交易最終失敗。

值得注意的是，簡街資本曾聘用 SBF 及其前女友 Caroline Ellison、Xiaoyun "Lily" Zhang，還有其他簡街資本交易員也曾加入 FTX（來源： Protos ）。

麥格理資本（Macquarie Capital USA Inc）

據 11 份 ETF 文件顯示，Macquarie Capital (USA) Inc. 是 6 個比特幣現貨 ETF 的授權交易商，包括 ARK 21 Shares、Bitwise、灰度、WisdomTree、貝萊德、富達。

Macquarie Capital (USA) Inc. 是一家投資管理公司，為全球用戶提供咨詢、資本和資產管理、研究、交易和對衝服務。Macquarie Group 是一家澳大利亞金融服務巨頭。

2021 年 8 月，Macquarie Group 首席執行官 Shemara Wikramanayake 表示，一旦監管機構批准，該銀行就准備好採用最新的區塊鏈技術。9 月，Macquarie Group 與比特幣基礎設施公司 Blockstream 合作試點可再生能源供電的採礦設施。2023 年 7 月，Macquarie Capital (USA) Inc. 數字化轉型研究負責人 Esme Pau 表示，在 Crypto 領域的關注點在 AI + 區塊鏈、增加數字資產機構採用、代幣化、CBDC。

Virtu Americas LLC

沃途金融（Virtu Americas LLC）是 10 個比特幣現貨 ETF 的授權交易商，包括 ARK 21 Shares、Bitwise、灰度、WisdomTree、景順 /Galaxy、貝萊德、VanEck、富達、富蘭克林鄧普頓、Hashdex。

Virtu Americas LLC 是一家機構經紀公司，為全球客戶提供清結算、直接市場准入交易、電子准入與交易執行服務。Virtu Americas LLC 母公司為 Virtu Financial Inc.，Virtu Financial 是一家提供金融服務、交易產品和做市商服務的美國公司，由芝商所旗下紐約商品交易所前董事長 Vincent Viola 創立，已於 2015 年在納斯達克上市。

Virtu Financial 也已參與加密行業，旗下設有專門的 Crypto 交易團隊，已與受美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管的衍生品交易所 FairX 合作，並與金融巨頭嘉信理財（Charles Schwab）、Citadel Securities、Fidelity Digital Asset、Paradigm、Sequoia Capital 啓動加密貨幣交易所 EDX Markets。

建達（Cantor Fitzgerald & Co.）

建達（Cantor Fitzgerald & Co.）是 Valkyrie、Hashdex 發行的比特幣現貨 ETF 授權交易商。

建達（Cantor Fitzgerald & Co.）是一家美國金融服務公司，成立於 1945 年，專注於機構股權、固定收益銷售與交易，並通過投行服務、大宗經紀與商業房地產融資服務於中間市場，並提供咨詢和資產管理、遊戲技術與電商服務。建達擁有超 5000 家機構客戶，是被授權與紐約聯邦儲備銀行交易美國政府債券的 25 家主要交易商之一，允許與美聯儲直接進行交易。

* 題外話：建達繞不开的苦難史是 2001 年 9 月 11 日，其在曼哈頓下城世貿中心的總部與紐約辦事處遭遇恐怖襲擊。

至於加密領域，Cantor Fitzgerald 也深度參與。2023 年 2 月，知情人士透露，Cantor Fitzgerald 幫助 Tether 管理 390 億美元的債券投資組合。今年 1 月 17 日，Cantor Fitzgerald 首席執行官 Howar Lutnick 承認確實為 Tehter 管理資金。

Marex Capital Markets Inc.

Marex Capital Markets Inc. 是 Invesco Galaxy Bitcoin ETF 的授權交易商。這是一個全球金融服務平臺，為金融市場客戶提供做市商、執行與清算、對衝與投資解決方案、價格發現以及數據和咨詢等服務。

Marex 也已涉足 Crypto 行業，譬如，Marex 擔任高盛的以太坊衍生品交易對手、其衍生品部門 Marex Solutions 推出與 Coinbase 股票掛鉤的結構化產品。

摩根大通證券（JP Morgan Securities LLC）

摩根大通證券（JP Morgan Securities LLC）是景順 /Galaxy、貝萊德、富達、Hashdex 這 4 家機構比特幣現貨 ETF 的授權交易商。

摩根大通證券是一家投資管理公司與摩根大通子公司，為全球客戶提供財富規劃、教育資助、研究、證券、經紀解決方案、咨詢計劃和投資組合管理服務。

摩根大通深耕於加密領域，一直看好區塊鏈技術，否認比特幣為龐氏騙局，其關注點是跨境支付、代幣化、以太坊技術等，現已推出基於區塊鏈的固定收益市場交易網絡 Onyx、虛擬支付錢包「JP Morgan Wallet」、基於區塊鏈的支付系統 JPM Coin。

荷蘭銀行 & 美國荷蘭銀行清算公司

荷蘭銀行（ABN AMRO Bank）是 Hashdex ETF 授權交易商；美國荷蘭銀行清算公司（ABN AMRO Clearing USA LLC）則是 VanEck ETF 授權交易商。

荷蘭銀行是荷蘭第三大銀行，總部位於阿姆斯特丹，受到歐洲央行的直接監管。2023 年 9 月，荷蘭銀行使用 Tokeny 和 Fireblocks 的數字錢包服務在公共區塊鏈上注冊數字綠色債券；11 月，荷蘭銀行為 Wintermute 旗下加密貨幣衍生品交易部門 Wintermute Asia 在 CME Group 上進行的期權交易提供清算。

美國荷蘭銀行清算公司主要從事上市股票、期權和期貨的清算業務，美國總部在芝加哥。

除此外，Hashdex 的授權交易商還包括高盛公司（Goldman Sachs & Co.）、法國巴黎銀行（BNP Paribas）、瑞士信貸（Credit Suisse）；城堡證券（Citadel Securities LLC）；傑富瑞（Jeffries Group LLC）；未來資產金融集團（Mirae Asset Financial Group）；加拿大皇家銀行（Royal Bank of Canada）；瑞銀集團（UBS Group AG）；法國興業銀行集團（Societe Generale Group）；北美富國銀行（Wells Fargo Bank, N.A.），在此不再一一贅述。

做市商

Cumberland DRW LLC

Cumberland DRW 是一個加密貨幣做市商，專門從事比特幣與其他加密貨幣機構規模市場，並為美國客戶提供交易結算、投資管理與日內交易服務，其母公司為大型交易公司 DRW Holdings。Cumberland 投資大量區塊鏈項目，其鏈上活動已成為一種市場風向標。

Cumberland DRW 已擔任景順 /Galaxy、富達的現貨比特幣 ETF 交易對手方。

JSCT, LLC

JSCT, LLC 是簡街資本（Jane Street Capital, LLC）的母公司，盡管簡街資本是 10 個 ETF 的授權交易商，但 JSCT, LLC 還是灰度、景順 /Galaxy、富達、富蘭克林鄧普頓這 4 家 ETF 的做市商 / 交易對手方。

Flow Traders

Flow Traders 是灰度、景順 /Galaxy 比特幣現貨 ETF 的做市商 / 交易對手方。

Flow Traders 是一家自營交易公司，作為做市商，利用高頻與量化交易策略為證券市場提供流動性。Flow Traders 最初成立於阿姆斯特丹，還在紐約、倫敦、米蘭、巴黎、克盧日、上海、新加坡、芝加哥和香港設有辦事處。Flow Traders 是全球最大的 ETP 做市商之一，為北美、歐洲與亞太地區超過 1.3 萬個 ETP 上市提供流動性。截至 2020 年，Flow Traders 是歐洲最大的 ETF 做市商。

Flow Traders 於 2019 年宣布开始交易加密貨幣，投資 Tonic、Ondo Finance、Elwood Technologies、Thalex、Pragma Network、Sei Labs 與 Sei Network、GoGoPool、Infinity Exchange、C 3、Crossover Markets、Econia Labs、Membrane Labs、Rulematch 等多個 Web3 項目。此外，Flow Traders 還是 Worldcoin 代幣 WLD 的五家做市商之一。

Flowdesk

Flowdesk 是灰度的做市商。這是一家法國加密金融服務公司， 2022 年 6 月完成 3000 萬美元 A 輪融資，Coinbase、Ledger 等參投。目前，Flowdesk 已被法國興業銀行旗下子公司 Forge 任命為新的歐元穩定幣 EUR CoinVertible（EURCV）的做市商。

StoneX Financial Inc. – FCM

在 2023 年 12 月 29 日提交給美 SEC 的 S-1 文件中，Valkyrie 指定 StoneX Financial Inc. 為其主要做市商（LMM），但在 2024 年 1 月 8 日與 9 日提交的 S-1 文件中，均未見 Valkyrie 提及 StoneX Financial Inc. 為其主要做市商。

目前，Hashdex 任命 StoneX Financial Inc. 的 FCM 部門擔任其 ETF 的清算經紀商（Clearing Broker）。

StoneX Group 是一家機構級金融服務特許經營商，為全球客戶提供數字平臺、端到端清算和執行服務，目前 OTC 產品超 300 個，交易量為 4.4 萬億，業務範圍覆蓋 180 多個國家。StoneX Group 成立於 1924 年， 1994 年正式在納斯達克上市。

StoneX Financial Inc. 是 StoneX Group 子公司，其 FCM 部門是 StoneX Financial Ltd.（經英國金融市場行為監管局授權與監管）在美國的代理人、紐約商品期貨交易所（COMEX）與紐約商品交易所（NYMEX）的清算會員，以及在美國 CFTC 注冊的期貨經紀商（FCM）。

清算經紀商

輝立資本（Phillip Capital Inc.）

輝立資本（Phillip Capital Inc.）也是 Hashdex 發行比特幣現貨 ETF 的清算經紀商。

輝立資本（Phillip Capital Inc.）是輝立資本集團（Phillip Capital Group）旗下的一家期貨經紀商（FCM）與經紀交易商，總部位於芝加哥，成立於 2010 年，擁有芝加哥商業交易所 CME、CBOT、COMEX、NYMEX、ICE US、NFX 和 CFE 的完全清算會員資格。輝立資本集團於 1975 年成立於新加坡，受新加坡金管局監管。

在加密方面，芝商所頁面顯示，Phillip Capital Inc. 提供加密貨幣服務。2022 年，Phillip Capital Group 發行基於葡萄酒的數字期酒代幣，旗下 1983 年成立的 Phillip Nova 提供加密貨幣期貨交易服務。

營銷代理

Paralel Distributors LLC

Paralel Distributors LLC 是 Valkyrie 比特幣現貨 ETF 的營銷代理。

Paralel Distributors LLC 在美 SEC 注冊為經紀自營商與金融業監管局成員，多數股權由 Paral Technologies LLC 持有。在成為 Valkyrie 營銷代理之前，筆者尚未發現 Paralel Distributors LLC 涉足過加密領域。

Foreside

Foreside（Foreside Financial Group, LLC）是一家為資產管理行業客戶提供分銷和合規服務的提供商，提供監管與合規咨詢、分銷、注冊代表許可、基金首席合規官和財務主管服務。Foreside Fund Services, LLC 與 Foreside Global Services, LLC 均是 Foreside Financial Group, LLC 全資子公司。

Foreside Fund Services, LLC 提供投資組合管理、財務規劃、投資咨詢以及審查 / 提交營銷材料以供監管審查服務。

Foreside Global Services, LLC 提供經紀服務，已在美 SEC 注冊為經紀商，是美國金融業監管局（FINRA）和美國證券投資者保護公司（SIPC）成員。其為非美國資產經理提供監護服務，包括審核提供給美國機構投資者的所有營銷材料等。