Jupiter發幣時間確認，能否重演JTO的造富奇跡？

2024-01-16 10:01:11

原創 | Odaily星球日報

作者 | Azuma

昨日晚間，Solana 生態頭部交易聚合協議 Jupiter 的聯合創始人 meow 於 X 平臺更新了 Jupuary 計劃的最新進展，並正式宣布 JUP 的 TGE 時間已確定為美東時間 1 月 31 日 10: 00 （北京時間 23: 00）。

作為 Solana 生態的另一個大熱項目，Jupiter 的空投自去年 11 月初的 Breakpoint 期間便开始預熱，時至今日，經歷了 Solana 生態的集體暴漲，以及同期官宣空投計劃但更早執行的 Jito（JTO）的造富奇跡，社區用戶對於 JUP 的空投預期也在不斷擡高。

那么，JUP 到底能不能重演 JTO 的故事呢？我們可以根據現有的一些公开數據進行一些簡單的推測。

去年 12 月初，Jupiter 已提前上线了 JUP 空投額度的查詢網站（https://airdrop.jup.ag/），過往曾進行過協議交互的用戶現可通過該網站查詢自己可獲得的 JUP 空投數額。經社區用戶反饋，基本上交互過 Jupiter 協議的地址即可獲得 200 JUP 的“低保”獎勵，一些交互次數稍多的用戶則表示獲得了數千 JUP 的空投額度。

根據 Jupiter 已披露的代幣經濟模型設計，JUP 的總供應量為 100 億枚。

此前，meow 曾初步披露過 JUP 的 TGE 機制，暫定的計劃如下：

先鑄造 100 億枚枚 JUP；
將 100 億枚 JUP 以 50: 50 的比例均分至兩個冷錢包中（分別屬於團隊以及社區）；
從團隊錢包中提取 10% 用於提供流動性；
從社區錢包中提取 15% 用於首次空投以及早期社區活動需求。

meow 補充表示，預計團隊錢包最初將使用 5% 的份額用於構建初始流動性，其余份額的使用尚未確定，但第一天在流動性方面可能會增加使用 1-2% 的份額。總而言之，預計 JUP 在 TGE 首日將有 15% -17.5% 的代幣進入流通， 10% -7.5% 的代幣處於熱錢包存儲狀態， 75% 的代幣處於冷錢包存儲狀態。

現在我們摘選一下關鍵信息： JUP 總供應量 100 億枚，初始流通 15 億至 17.5 億枚。

當前，Aevo 已上线了 JUP 的 pre-lanuch 合約交易，價格暫報 0.64 美元，過去一個月內最高曾衝至 0.85 美元，最低則曾跌至 0.48 美元。

Odaily 星球日報注：Aevo 上的 pre-lanuch 合約波動較大，交易量較小，具有一定的參考意義，但不能完全代表 TGE 後的真實市場價格。

以 Aevo 實時的合約報價推算， JUP 發幣之後的全解鎖估值（FDV）約為 64 億美元，實時流通市值（MC）則約為 9.6 億美元至 11.2 美元。

接下來，我們可將上述數據與以太坊內的同類型頭部協議進行對比，需要注意的是，結合 Jupiter 現有的業務版圖（聚合+合約+DCA 等等），很難找到與其業務類型完全一致的項目，因此我們決定根據其主要業務（交易聚合）以及賽道定位（DeFi 服務）將 1inch（1INCH）和 Uniswap（UNI）作為對比對象。

CoinGecko 數據顯示， 1INCH 的 FDV 為 6.9 億美元，MC 為 5.2 億美元；UNI 的 FDV 為 67.4 億美元，MC 為 50.8 億美元。

由上述對比可見，從 FDV 的角度出發，JUP 已逼近 UNI，遠超 1INCH，這或許意味着其當前 0.64 美元的合約價格存在一定高估。不過考慮到 JTO 此前亦曾在 FDV 方面逆襲以太坊生態的 LSD 龍頭 Lido（LDO），且 JUP 和 JTO 發幣初期的流通量佔比也相當接近，因此僅從 MC 的角度出發 JUP 目前的報價似乎也存在一定合理之處。

基於估值邏輯上的分歧，JUP 的空投用戶似乎可以執行不同的操作 —— 相信 JUP 仍有增值空間的用戶可在空投後繼續持有，認為 JUP 已被高估的用戶則可選擇在 Aevo 上做空套保（存在爆倉風險），提前鎖定空投價值。

最後需要提示的是，除了 JUP 本身的 TGE 之外，meow 在更新了 Jupuary 進展的同時還提到了將在 JUP 之前進行兩場測試性的發幣試驗，一個是明天將會發行的 mockJUP，另一個則是下周將會發行的某個 meme 幣（ meow 特別強調那將是一個真正的 meme 幣）。

這或許將是 JUP 之外的另一個機會。