現貨ETF批准後，BTC下跌會是最後上車的機會嗎？

2024-01-15 19:01:21

原創 | Odaily星球日報

作者 | 夫如何

比特幣現貨 ETF 批准已有 5 天，但比特幣的價格並沒有如預期般上漲，反而不斷下跌，甚至跌破 42000 USDT。

歐易 OKX 行情顯示，過去的 5 天，BTC 從 48988 USDT 最低下跌至 41340 USDT 後反彈；截至發稿，BTC 暫報 42636.7 USDT， 24 小時跌幅 0.63% 。

山寨幣在比特幣 ETF 批准後，價格普遍上漲超過 10% 。其中，ETH 從 2450 USDT 一度上漲超過 2700 USDT，ETH/BTC 匯率一度上升至 0.061 創近 3 個月新高，社區戲稱「SEC 通過的是 ETH ETF」，目前 ETH 回落至 2530 USDT。 ETH 的走強，來帶着以太坊生態 OP、ARB 也在過去一周價格飆升，雙雙創下歷史新高。此外， TIA 持續走強，不斷續創新高，目前暫報 20.1 USDT。

Coinglass 數據顯示，過去 24 小時全網爆倉 1.17 億美元，其中多單爆倉 8210.41 萬美元，空單爆倉 3453.08 萬美元；從幣種來看，BTC 爆倉 2841.5 萬美元，ETH 爆倉 2383.72 萬美元。目前全網 BTC 期權未平倉頭寸的名義價值為 140.5 億美元，ETH 期權未平倉頭寸的名義價值為 75.4 億美元。

利好落地+灰度砸盤，市場重新洗牌

比特幣現貨 ETF 批准後，BTC 價格不漲下降，原因有兩種：

一是利好落地。從 2023 年 10 月开始，現貨 ETF 不斷傳出即將批准的利好，推動 BTC 價格從 27000 USDT 最高漲至 48988 USDT，特別是經歷「CT 假新聞」、「SEC 官推被盜」兩個假消息後，市場潛力已經被消耗，上漲動力不足。

二是灰度 GBTC 的拋售。灰度的比特幣現貨 ETF 批准後，GBTC 折價在批准後第二天收窄至 1.9% ，隨後灰度向 Coinbase Prime 轉移 4000 枚 BTC，或將進行 ETF 贖回活動。後經統計，灰度 GBTC 在兩天內流出近 5.79 億美元。拋壓的增大是比特幣價格下跌的原因之一。

Robinhood 首席經紀官 Steve Quirk 評價稱，大部分 GBTC 賣家將資金投入到了其他比特幣現貨 ETF。 SkyBridge Capital 創始人 Anthony Scaramucci 認為自現貨比特幣 ETF 獲批並开始上市交易之後，比特幣價格出現了下跌，造成這種情況的部分原因是 GBTC 拋售。

不過，根據加密資產基金管理公司 EMC Labs 的監測發現，比特幣現貨 ETF 批准後，比特幣面臨着 1 年來的最大拋壓。但通過下述的相關數據來看，比特幣的买方力量完全承接賣方的拋壓，後續比特幣價格或將出現轉機。以下是 EMC 監測的數據標本：

GBTC 前兩交易日淨流出 5.79 億美金，其他 ETF 淨流入 8.19 億美金；整體淨流入 2.4 億美金；
10-12 日，BTC 連續 3 日創 12 個月最大單日 CEX 存入量，累計超 30 萬枚比特幣；但是，這幾天提出量同步放大，最終淨存入只有 1.6 萬枚；
13-14 日，BTC 存入量快速下跌至 5.8 萬枚，而提出量同步增加，CEX 比特幣淨流出 2 萬枚；所以 10-14 日，反而是淨流出狀態，可以視為买方頂住了拋壓；
CEX 裏 10-14 日累積了 33-36 億美金的 Buying Power，這股买方力量並未削減。這個指標是比特幣/ETH 淨存入/流入和穩定幣在 CEX 淨值的一個比較；
穩定幣鑄造過去一周新增 17 億美金，加上 1 月份第一周的 21 億美金，新增 38 億美金。外部資金進入速度保持在過去 3 個月的高位。

綜上，比特幣目前處於洗盤狀態，賣方和买方正在進行全新的調整，調整後似乎才是啓航的开始。

下跌會是最後上車的機會嗎？

正如 Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 所言，市場高估比特幣現貨 ETF 的短期影響，但也低估 ETF 的長期影響。

比特幣現貨 ETF 批准不代表比特幣立刻會湧入大量資金，這僅僅只是將比特幣的購买渠道增多，吸引傳統金融的人更方便的參與比特幣买賣。但僅僅過了兩天，九家發行機構已經吸收了 14 億美元的資金，超過 GBTC 5.79 億美元的流出，淨流入總額 8.19 億美元。貝萊德以 5 億美元領先，富達緊隨其後。

資金的湧入以及選擇是需要長時間的布局，短期內的洗盤現象也是正常顯現，從批准前後的 BTC 交易量來看，已連續 4 天維持在 400 億美元。這表示價格雖然在下跌，但交易量的增長，代表市場的交易行為正逐漸增多。

大多數機構也對未來的加密世界持有積極的看法。

21 Shares 總裁兼聯合創始人 Ophelia Snyder 表示，像 ETF 這種更廣泛的比特幣准入通道對市場產生的影響“不可低估”。Matrixport COO Cynthia Wu 在 2024 年的預測中提到，現貨 ETF 將為加密市場帶來 500-1000 億美元新增資金。

Coinbase 表示，現貨 ETF 獲批是加密經濟擴張的分水嶺。由全球最大的資產管理公司推出的各種比特幣現貨 ETF 將吸引多元化的新投資者，刺激長期增長和產品創新。同時，這代表全球向數字資產轉變的最新一步，有助於推動金融體系本身的革新。現貨 ETF 獲批為投資者提供一種方便且熟悉的方式來獲取現貨加密貨幣，ETF 將為數百萬新投資者提供加密貨幣敞口，並進一步鞏固其作為主流資產的地位。

雖然比特幣價格在短期內面臨着下跌情況，但這可能也是大多數最後上車的機會。

Odaily星球日報提醒，近期行情波動較大，請謹慎投資，提高風險意識。