為什么互操作性對DeFi很重要?

2024-01-08 12:01:05

原文作者:Haotian

當 DeFi 被貼上「套娃」的標籤之後,以太坊其實就已經步入「共識過載」的晚年了。

而此刻要對抗 Solana 等新銳性能鏈的衝擊,以太坊除了守護 DA 正統性不斷擴大 Rollup layer 2 陣營之外,其實還有另一條路可走:通過 interoperablity 可交互操作性,向全鏈釋放流動性。

沒錯,與其泡沫過大自縛,不如把過載的流動性,分流出去一部分,讓這些 Old DeFi 品牌把觸角伸向多鏈環境下,進而構造成全新的「競爭壁壘」。

今天要分享的 @Entanglefi,正致力於解決 DeFi 全鏈流動性的問題。乍一聽和 @LayerZero_Labs 以及 @cosmos 都有點類似,那么,這些可交互操作性方案的區別是啥?Entanglefi 具體如何攻克復雜 Oracle 挑战下的 DeFi 跨鏈跨鏈問題?接下來,我試着從商業敘事角度,分析下,為什么 interopeablity 對 DeFi 很重要?

Cosmos 通過 SDK 和 IBC 協議,解決了異構鏈之間的互操作性問題,是構建多鏈互通的 infra, LayerZero 通過跨鏈和預言機等工具和協議,提供了一個通用可擴展的跨鏈互操作性框架。

而 Entangle 則專注於 DeFi 生態項目,提供了促進跨鏈 DeFi 協議流動性互通的解決方案:Liquid Vaults 和 Oracle,進而改善資本流通效率,提升用戶體驗。

簡單來說,cosmos 和 layerZero 提供的 interoperablity 能力,更偏鏈底層 infra 一些,構建了框架,而 Entangle 則聚焦於 DeFi 應用層,錨定 DeFi 偏好的「資本流通效率、交易摩擦、Oracle 喂價合理性」等提供了專項可交互操作能力。

不過,要實現 DeFi 協議的全鏈流動性整合、管理、組合應用等並非易事。如何做呢?

1)Liquid Vaults,Entangle 提供了一個中間層跨鏈資產庫;用戶在 A 鏈比如 Uniswap 中質押了流動性,得到的 LP 憑證可以存入 Liquid Vaults 中,Entangle 合約會生成一個 receipt 收據(LSD),原先的 LP 依舊可在 Uniswap 享有收益,而這個收據則可以作為新的流動性直接跨鏈,組合到其他 DeFi 流動性中來擴大收益。目前,至少存在 14 B 的 DEX 流動性規模可用於流動性延展、擴充應用。

基於用戶本位,interoperablity 層可整合接入的鏈數量越多,可實現的資產流通場景就越豐富,尤其是能將 EVM 和 Non-EVM 的異構鏈也連接起來,會減少用戶跨鏈操作所需的步驟和復雜性,減少交易摩擦,本來就是一個剛需,比如:跨錢包、跨鏈橋等;

可交互操作層提供的「跨鏈橋」服務和其他專門做跨鏈服務的協議商業邏輯不太一樣,interoperablity 做跨鏈目標是讓 A 鏈的資金以最低的摩擦在 B 鏈產生流通,注重的是資產在 DeFi 中的流通和使用,不像傳統跨鏈橋,僅手續費本身就是一種交易摩擦。

總之,Liquid Vaults 作為中間層,為已知 DEX 中的流動性構建全新可流通的憑證(LSDs),既省去了用戶端復雜的資產跨鏈操作,降低了交易摩擦,又擴大了存量流動性的價值覆蓋範圍,擴大了收益可能性。

這背後涉及異構鏈之間智能合約通信問題、異構鏈資產橋接問題,不同原生鏈接口統一規範問題等等,尤為考驗整合鏈的鏈通信和資產管理、調度能力。

2)Oracle 預言機,在完成異構鏈資產跨鏈聚合 Vault 服務後,又一個挑战是如何實現 DeFi 協議間的狀態 interoperablity 協調,比如,用戶在 A 鏈 Lending 平臺質押了資產得到了一個 LP 憑證,然後通過 Entangle 將該 recepit 使用到了 B 鏈,B 鏈又再次將該憑證進行了質押借貸。 一個極端的情況下,若資產價格發生大幅波動,一旦 Oracle 協調不好雙邊資產狀態,就容易出現壞账,比如,用戶在 B 鏈資產被清算之前,提前在 A 鏈將資產進行了贖回操作。

處理這個棘手問題的關鍵就是 Oracle 預言機喂價機制,Oracle 需要能實時整合鏈上 + 鏈下價格數據,並能基於 TWAP 以及 VWAP 進行有效的時間和交易量加權喂價,從而在 A、B 鏈上預測可能性的資產狀態轉變,然後給出正確的資產處理決策,避免因預言機喂價和通信問題產生壞账。

基於 liquid Vaults 解決資產跨鏈摩擦,基於 Oracle 解決資產鏈間狀態管理,能協調好這兩塊,一套專供於 DeFi 流通場景的 interoperablity 解決方案就可以應用了。

為啥對以太坊而言可以緩解 DeFi 共識過載問題呢?邏輯也很簡單:

1)在單鏈內 DeFi 操作存在套娃局限:在一條鏈內搞 DeFi 套娃以及 Restaking 疊加,其實是限制流動性來增加未來增值資產預期,雖然可以創造新的盈利機會,但同時也限制了資產的流動性。資產在這些操作中被鎖定,因此不能用於其他潛在的投資機會。

2)跨鏈流動性擴展,跨鏈互操作性允許一個在 A 鏈已經被應用過的資產,流動到其他鏈去組合其他鏈的流動性來尋找價值,不僅可以為新鏈帶來資本和活躍度,也相當於為原鏈完成了減壓;

3)DeFi 協議穩定運營後,資金體量、用戶量、收益率等都會成為一種無形的品牌、信譽資產,通過 interopeability 的方式將品牌間接延展到其他鏈,其實也算一種品牌增益。避免了很多老品牌不愿擴充新鏈的顧慮,也避免了重啓爐竈存在的各種拓新風險成本。

大家也能感知到,Data Availability 和 Interoperability 領域早已混战一片了,前者以太坊想守住邊界,但卻正不可避免的遭到模塊化思想的入侵,後者怎么看都是一種百利無一害的機會。

即使未來以太坊不幸成為衆鏈之中的一個「DeFi 模塊底層」,也沒有人能撼動以太坊的地位。

Note :interoperability 確實是個值得關注的方向, Chainlink 算鼻祖了,LayerZero 一言難盡,此外, Wormhole 以及 ZetaChain 都值得關注下,抽空再詳細分析。

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