BTC現貨ETF:宛若“春藥”的極致誘惑
Old Money 難以抗拒的“春藥”
美國 BTC 現貨 ETF 懸而未決,香港等不及了。 12 月 22 日,香港證監會連發 4 則通函,最重磅的莫過於宣布將批准虛擬資產現貨 ETF。
BTC 現貨 ETF,是加密世界最夢寐以求的一劑“春藥”。單是歷史上每次討論,就會引得市場高潮連連。如今,香港要把這瓶猛藥打开,將近十年全球表現最好的金融資產裱近 ETF 裏,難免引得早就蠢蠢欲動的 Old Money 朝思暮想。
許多傳統基金早就饞上了比特幣的身子,奈何礙於風險太高,沒有合規入場渠道,只能眼瞅着比特幣高聳直上,這滋味着實不好受,所以有的機構哪怕只能進不能出,也要把錢交給灰度买 BTC;更有甚者盯上了重倉梭哈 BTC 的上市公司 Microstrategy,狂买它的股票,間接一親 BTC 的芳澤。
雖然芝加哥商品交易所早就上市了比特幣期貨 ETF,香港也有南方東英推出的期貨 ETF,但壓根解不了老財團們的渴。畢竟,絕大多數公募基金都沒法炒期貨,投資列表裏也不能加上 BTC 這種高風險資產的選項。但現貨 ETF 不一樣,無論是公募、私募基金,現貨 ETF 都是常規投資標的,甭管裏面裝的是 BTC 還是黃金,一概可以出手。
數千億美金增量帶來翻倍漲幅
隨着香港、美國放开比特幣現貨 ETF,BTC ETF 將直接登陸傳統證券市場,基金、家族辦公室、上市公司不需要修改投資範圍,就能在習慣的證券軟件中配置 BTC。而在市場優質資產稀缺的當下,比特幣作為最紅、最熱門的新資產,足以靠 ETF 這劑“春藥”成為新晉投資標的裏的頭牌。
美國 401(k)養老金已經躍躍欲試了。華盛頓州斯波坎市哥倫比亞咨詢公司的創始人 Steven T. Larsen 稱,一旦美國 SEC 對比特幣現貨 ETF 點頭,將有更多公司決定在其 401 (k)產品陣容中提供比特幣 ETF。
一旦養老基金這樣的龐大資金入場,加密市場將迎來巨大增量。單看美國市場,目前 14 家現貨比特幣 ETF 申請機構的總資產管理規模為 14 萬億美元,這些資金哪怕有 1% 入場,就能帶來千億美元級別的新增資金。而 401(k)養老金規模超過 7 萬億美元,同樣有望帶來百億美元資金。
再看香港市場,港交所市場規模近 5 萬億美元,諸多在港大型資管機構 AUM 達數千億美金,在香港證監會極力發展Web3的背景下,投資 BTC 現貨 ETF 將成為資管機構的一個重要選項,百億美元級別的資金可能將陸續湧入 BTC ETF。
預計數年之後,全球數千億美元的資金將注入 BTC 現貨 ETF,當前 BTC 市值為 8000 多億美元,且超過半數都被長期持有者掌握,市場流通盤有限,千億美元級別資金入場,BTC 有望再度快速翻倍。
誰能上“牌桌?”
虛擬資產現貨 ETF 的龐大潛在規模,無疑將為 ETF 發行方提供巨大的機遇。在美國,貝萊德、灰度這樣的資管機構已經行動起來,而香港又有哪些機構能抓住這波金融紅利?
香港的基金中,嘉實基金、華夏基金實力強勁,前者發行了嘉實中證 500 ETF、後者發行了華夏上證 50 ETF,這兩家中資老牌基金擁有足夠的實力發行 BTC 現貨 ETF。奈何,中資背景一定程度形成桎梏,因中國大陸對 BTC 等虛擬資產嚴厲監管,中資基金發行 BTC ETF 的審批程序受阻。
而香港當前約有上千家 9 號牌資管機構,但傳統持 9 號牌機構僅可管理投資虛擬資產比例小於 10% 的投資組合,只有經過虛擬資產升級以後,才可以管理投資虛擬資產比例 10% -100% 的投資組合。當前,升級 9 號牌的機構不過十余家,分別為老牌本土券商勝利證券、 Pando Finance、意博資本亞洲等等。
其中勝利證券在虛擬資產領域布局活躍,不久前成為香港首個面向零售投資者提供虛擬資產交易的券商,還聯合 EMC Labs 發行了首個接受穩定幣認購的合規 BTC 基金,想必其不會錯過這個“上桌”的機會。
除此之外,此前發行 BTC 期貨 ETF 的南方東英、持牌虛擬資產交易所 HashKey 也有望從 BTC 現貨 ETF 中分得一杯羹。而這波香港的加密浪潮,諸如幣安這類交易所巨頭一直處於失聲狀態,基本與其無緣。
預計很快,香港首個 BTC 現貨 ETF 就將亮相,屆時這劑“春藥”的魔力究竟幾何,便可知曉。
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