以太坊終於「復活」了？有哪些可以埋伏的機會？

2023-12-28 16:12:13

以太坊復仇成功了。

今日上午，ETH 突破 2400 美元，截至撰稿時價格為 2414 美元， 24 小時漲幅達 8.47% 。與此同時， Solana 的價格從 12 月 26 日高點的 123 美元下跌至 104 美元，跌幅達 15% 。

一漲一跌之間，社區高呼「以太坊終於復活了」，而如果給以太坊一個劇本，其和「坊間勁敵」Solana 之間互相較勁定是加密領域最津津樂道的戲碼。

以太坊生態「復活」的原因

目前，加密行業步入牛熊交替關鍵期，市場從狂熱與興奮中逐步回歸謹慎。

牛熊周期進一步交替

通過 BlockBeats 網頁端的市場情緒指數可以看出， 10 月以來，比特幣現貨 ETF 的消息步步推進以及比特幣生態中各種協議和銘文將加密市場從 2023 年的熊市底部拉出來，隨後，多個公鏈承接熱點敘事，通過銘文、meme 和 NFT 等進一步衝高市場情緒，整個加密領域都認為牛市已經开啓。

但在這個過程中，比特幣、以太坊兩個主流代幣的價格一直保持區間震蕩的走勢，反而是生態中的新玩意獲得了價格層面的誇張漲幅，比如以太坊銘文 ETHS 一度突破 16, 000 美元，是當時以太坊價格的 6-7 倍，市場的瘋狂可見一斑。

不過，隨着被譽為這輪牛市啓動機的銘文市場漲幅呈疲軟狀態，讓人們意識到目前銘文的價值錨定發展仍不成熟。整個加密市場還處於牛熊交替的過渡階段，有過短暫的漲幅神話，也會出現青黃不接的盤面表現，而每一個有敘事、有生態的加密項目都會在這個時期跑出來刷刷存在感，因此，以太坊的價格波動是這個市場階段的正常反應。

12 月 28 日，Grayscale 官方在社交媒體上發文表示，ETH 在 2023 年產生了強勁的回報（80% 以上），但表現落後於 BTC 以及某些其他智能合約區塊鏈代幣。ETH 和 BTC 價格指數之間的比率最近達到 2021 年中期以來的最低水平。

事實上，今年大多數智能合約平臺代幣的漲幅都低於比特幣，ETH 基本上與這一同類群體一致。CryptoSector 指數在 2023 年上漲約 94% ，僅略高於 ETH 的漲幅。Grayscale 稱「盡管 2023 年 ETH 落後於比特幣和某些其他加密資產，但它仍然超過了傳統資產類別。因此，我們認為，ETH 的反彈應被視為加密貨幣復蘇擴大的證據。」

Solana 生態資金回流

以太坊價格上漲不可忽視的另一個因素是其「坊間勁敵」Solana 面臨資金流失情況。

上周， BitMEX 創始人 Arthur Hayes 稱在冥想時收到神的啓示，指示他拋售 SBF 支持的代幣 SOL，並表達了對以太坊創始人 Vitalik 的喜愛。當天以太坊價格有過短暫的拉升，但隨後市場注意力仍然停留在 Solana 生態。

這段時間，Solana 鏈上 BONK、WIF、SILLY 等 meme 幣狂潮，讓 Raydium 、 Jupiter 等 DEX 獲得超高回報。12 月 16 日，Solana 網絡上 DEX 交易額約為 14.75 億美元，超越以太坊網絡的 11.64 億美元，當周交易額達 64.29 億美元，增幅 52.75% ，這一度成為社區認為 Solana 將要 filp 以太坊的有力證明。

12 月 26 日，據 DefiLlama 數據顯示，過去 7 天 Solana 生態 DEX Raydium 協議費用達 1.61 億美元，超過比特幣網絡協議費用（1.02 億美元）和以太坊網絡協議費用（7659 萬美元）排名第一。但據最新數據可以看出，Raydium 的 7 日協議費用已經下滑至第五位，較高點已下跌 70% 。

而透過 SOL 的價格變化，也可以看出 Solana 的強勁表現正在放緩，目前，SOL 市值排名也降至第五位，其價格從 12 月 26 日高點的 123 美元下跌至 103 美元，跌幅達 16% 。

價格表現永遠是市場行情最靈敏的體現，而目前又處於不穩定的牛熊交替期間，熱錢總是會選擇埋伏在更有財富機會的地方，而以太坊的機會在明年。

坎昆升級和 ZK L2 空投預期

坎昆升級是目前市場上認為的以太坊生態再次崛起的重要節點。坎昆升級是繼上海升級之後對 ETH 區塊鏈的額外升級，備受期待的 EIP-4844 提案將推動以太坊 L2 得以實現成本降低、速度提高的目標，屆時，將使得以太坊 Layer 2 的速度提高 10 倍，甚至有機會提高 100 倍且成本更低。

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以太坊生態居高不下的 gas 費讓許多加密用戶直言喫不消，坎昆升級如果能成功降低在以太坊上進行交易的成本，再結合以太坊生態上完善的基礎設施，此時的以太坊價格上漲就是預期落地的第一槍。

今早， Vitalik Buterin 在 Ethereum Research 論壇上發布文章，提出了三種簡化以太坊權益證明設計的方法，包括去中心化的質押池、兩級質押（two-tiered staking）以及驗證者委員會機制。

許多人認為這是今早 ETH 價格上漲的關鍵因素，除此之外，以太坊 Layer 2 項目代幣也出現普漲行情，Layer 2 總鎖倉量（TVL）目前也來到了 200 億美元的關口， 7 日增幅達 23.06% 。

而 Layer 2 zk 陣營中 Starknet 以及 zkSync 的空投預期也為以太坊生態帶來了新的關注度， 12 月 1 日，Starknet 基金會確認了顯示空投計劃草案的屏幕截圖，並表示已進行了空投快照。此前，隨着 Blast 引發的 Layer 2 「PUA」言論讓以太坊其他 Layer 2 意識到必須有所動作才不會被市場拋棄，因而明年這些有技術有空投預期的 Layer 2 會和以太坊形成一致的市場情緒。

有哪些潛在機會？

既然明年的以太坊生態如此令人期待，那么有什么機會是我們可以提前埋伏等待的呢？

OP 生態

Optimism 是這輪以太坊生態價格回升的排頭兵， 12 月 27 日，OP 上漲觸及 4 美元，目前價格為 3.84 美元，續創歷史新高， 24 小時漲幅擴大至 18% 。

OP Stack 是 Optimism 的殺手鐗，可理解為一組开源的軟件組件，使任何人都可以使用 Optimistic rollups 在以太坊之上構建自己的 Layer 2 區塊鏈。它將大部分計算和存儲移至鏈外，同時依賴以太坊來確保安全性和最終性，從技術層面來講，Optimism 主要體現在它切實地為用戶節省了大量鏈上費用。

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此前，opBNB、 Zora 、 Base 、Wordcoin、 DeBank 等十多個項目宣布加入 OP Stack 陣營，Base 的火熱我們已經從 friend.tech 中可見一斑，而 Wordcoin、DeBank 等有着衆多用戶基礎的項目在未來或許會得到更多市場關注。

而當前市場關注度較高的 OP 生態項目有 AMM 協議 Velodrome Finance 和借貸協議 Sonne Finance 。據 DeFiLlama 數據，目前 Velodrome V2 TVL 為 1.5 億美元，Sonne TVL 為 4887 萬美元，近七日均有所上升。據 CoinGecko 數據顯示，Velodrome 原生代幣 VELO 當前價格 0.076 美元， 7 日漲幅 69.9% ，市值排名第 699 位；Sonne 原生代幣 SONNE 當前價格為 0.1 美元， 7 日漲幅 60.8% ，市值排名第 1369 位。

除此之外，OP 上的 meme 幣也值得關注，社區熱度最高的 TUX 自稱為第一只樂觀的貓，據 DEXSCREENER 數據顯示，目前價格為 0.005601 美元， 24 小時漲幅 204% 。

ARB 生態

今日，Vitalik 於 Warpcast 發文表示，「很高興看到今年已有一個 Rollup 進入了第一階段（還有幾家項目非常接近第一階段）。這是真正的去中心化進步，希望明年可以看到十個 Rollup 進入第一階段，並實現一定程度的定序器去中心化。」從 Vitalik 所貼出的截圖可知，其所指的進入第一階段的 Rollup 為 Arbitrum 。

根據 Vitalik 此前於 Ethereum Magicians 論壇初步提出，L 2b eat 隨後概括整理的 Rollup 階段性發展定義，相較於第零階段，第一階段的 Rollup 必須滿足五項條件：

部署了完整且功能齊全的證明系統；
至少有 5 個外部參與者可以提交欺詐證明；
用戶無需獲得授權操作者的幫助即可實現退出；
如果比安理會（Security Council）更中心化的參與者實施了不必要的升級，用戶至少有 7 天的時間退出；
安理會設立得當。

Arbitrum 作為 Layer 2 的龍頭，在這個節點作為第一個被 Vitalik 主動提及的項目，是一個值得重點關注的生態，而 Arbitrum 的價格也很好的回應了市場，截至發稿前，ARB 價格為 1.63 美元， 24 小時漲幅達 19.61% 。

Arbitrum 生態一直被認為是一種 Layer 2 中最為活躍的存在，加密 KOL 藍狐筆記在今日指出，隨着坎昆升級之後費用的大規模下降，Arbitrum 會逐步演化成為 Web3 遊戲、Social 等方面的應用重鎮。

近期席卷推特評論區的 xpet 便是 Arbitrum 上的一個社交小遊戲 xPET，近期 xPET 官方更新了白皮書，引入了 PVE\PVP 等功能，遊戲生態正在逐漸豐富，其代幣 XPET 價格也連連突破新高，目前價格為 2.47 美元， 24 小時漲幅 93% 。

Metis 生態

除了 Arbitrum，還有近期價格和 TVL 漲幅驚人的 Layer 2 Metis。

12 月 18 日，MetisDAO 基金會宣布創建了一個約 1 億美元基金以加速其生態系統的增長。該基金名為 Metis 生態發展基金（Metis Ecosystem Development Fund），將分配 460 萬枚 METIS 代幣，用於「序列器挖礦、追溯性資金、新項目的部署和其他努力」。此外，根據官方博客文章，Metis 預計明年初成為第一個去中心化排序器的 Optimistic Rollup，而 Metis 生態發展基金的分配時間將在 Metis 去中心化排序器上线一周後進行。

加密研究員 HaoTian 認為 Metis 的核心商業邏輯很簡單，既然 OP-Rollup 在 sequencer 去中心化問題上止步不前，作為接力者，提出一套合理的去中心化 Sequencer 方案就是它的市場空間。因此，明年 Metis 的表現也值得期待。

Metis 生態中近期熱度最大的是 Hummus 和 meme 幣項目 VMUM。Hummus 協議是一個搭建在 Metis 上的單邊 AMM，允許用戶以極低損失置換穩定幣，其原生代幣為 HUM。用戶可以質押穩定幣以賺取 HUM，並使用質押的 HUM 獎勵來增加質押穩定幣的收益。VMUM 是一個打着「Vitalik 母親」名號的 meme 幣，於 12 月 19 日部署。

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12 月 5 日， Bankless 創始人 Ryan Sean Adams 在社交平臺上發表長文指出：「有人說 ETH 的價格高達 2200 美元，實在是太搞笑了......ETH 尚未進入牛市。」與此同時，他指出以太坊的基本面很強，而當前的以太坊還尚未發揮出其真正的價值。