Launchpad概念一蹭即漲，金鏟子是目前最好的敘事？

2023-12-26 12:12:07

原創 | Odaily星球日報

作者 | Azuma

“金鏟子”正在成為當下市場上最好的敘事。

銘文的興起重新帶動了關於代幣公平分發的討論，但隨着“科學家”的加速湧入，普通用戶如今已無法在鑄造環節匹配前者的效率，僅剩些殘羹剩飯可供爭取。

於是乎，機制化的公平分發平臺开始嶄露頭角。

早前，老牌 Launchpad 項目 Bounce 進軍比特幣生態，並通過相對公平的抽獎及質押分配方案孵化了 MultiBit（MUBI）和 BitStable （BSSB）等熱門資產，其治理代幣 AUCTION 亦因為“金鏟子”效用而大幅上漲，截至發文暫報 41.83 美元，月漲幅 334.7% 。

隨即跟上腳步的也是“老熟人”，NFT 交易平臺的 BakerySwap 在入駐比特幣生態後進行的首期打新 Bitcoin Cats 實現了 150 倍的超額認購，BAKE 本身則是一路飆漲，截至發文暫報 0.74 美元，月漲幅 414.8% 。

比特幣生態原生的 Launchpad 項目 TurtSat 同樣表現亮眼，TURT 截至發文暫報 0.079 美元，月漲幅更是高達 1795.8% 。

立竿見影的升值效果正刺激着越來越多的項目以 launchpad 為切口擴展至比特幣生態， Dego Finance 月初宣布了此項轉型，截至發文雖然一期都還沒上，但 DEGO 依舊實現了 123.3% 的月漲幅，暫報 4.18 美元。

瘋狂的情緒並不僅僅限於比特幣生態， Solana 生態的打新平臺 Analysoor 亦通過獨特的抽獎機制（每個區塊只有一個地址可獲獎）受到了社區的廣泛追捧，其代幣 ZERO 今晨也刷新了 ATH，一度逼近 3 美元。

回看 Crypto 過去的十年，從 PoW 的百分百挖礦分配，到 ICO 時代的群魔亂舞，再到 IEO 時代各大交易所的風光無限，然後是流動性挖礦掀起 DeFi 熱潮，真正能夠貫穿時間线始末的創新僅有層出不窮的代幣分發方式。

PoW 的代幣分發其實相對低效，在如今的環境下已不可能再次復制。

而在 ICO 最狂熱的時代，由於缺乏系統性的項目審核以及投後約束機制，大量劣質項目充斥市場，僅靠白皮書就融得巨額資金的案例屢見不鮮，許多項目最終甚至未能發幣上所。

IEO 早期雖然在一定程度上緩解了缺乏審核的問題，項目在觸及投資者之前必須先通過交易所的篩選，但隨着競爭日漸激烈，劣質項目再次泛濫，這一模式最終還是走向了沉寂。與前一個時代相比，IEO 確實直接解決了代幣上所難題，但 CEX 固有的許可弊端決定了交易所可掌握項目的生殺大權，此外，高昂的做市費用以及不透明的收費機制也給項目方帶來了巨大負擔。

流動性挖礦的模式雖然實現了無許可的代幣上所及分發，但項目方卻不得不選擇透支未來的價值以激勵流動性提供者，繼續激勵只會導致拋壓持續不斷，一旦取消卻又會立即看到投機性資金的退散，從而陷入兩難境地。

至於 Launchpad 或是 IDO，該模式的確可以解決上述各種早期模式中所存在的部分問題，但也絕非十全十美。長线來看，如何保證分發機制的公平，以及如何篩選打新項目的質量，是擺在所有 Launchpad 平臺面前的持續性挑战。

上一輪牛市之初，我們曾看到過諸多 Launchpad 概念的項目“衝上天際”，但最終卻又“跌落凡塵”。究其原因，正是無法有效解決上述兩大挑战，尤其是第二項，新鮮感退卻之後，針對新標的的估值也將日漸趨於理性。

當下，短期內的情緒加持可以制造瘋狂的財富效應，但該效應能否維持，暫時仍需要畫個問號。

切勿 FOMO，謹記 DYOR。