SignalPlus波動率專欄(20231129)：降息松口？看漲策略熱度回歸

昨日（28 Nov）美聯儲官員在 降息 這件事上的態度發生了微妙的變化，美聯儲理事沃勒稱，若通脹持續回落，幾個月後可能有理由降息，並且這無關經濟壓力；紐約聯儲主席威廉姆斯也表示，最近有關美國通脹長期穩定的消息基本令人放心；作為鴿派代表的芝加哥聯儲主席古爾斯比則指出，將利率維持在高位太久是一個令人擔憂的問題。美債市場對此作出了相似的回應， 收益率整體走低 ，其中兩年/十年期收益率分別失守 4.7% /4.3% 關口，報 4.683% /4.286% 。 美三大股指小幅上揚 ，SP 500/道指/納指分別收漲 0.1% /0.24% /0.29% 。

Source: SignalPlus , Economic Calendar

Source: Binance & TradingView

隨着宏觀市場收益率下跌，數字貨幣也迎來一波上漲行情， BTC/ETH 分別突破 38000/2050 美元關口 ，收報 38121.53(+ 2.85% ) / 2058.88(+ 2.44% )。期權方面， BTC 隱含波動率水平出現 2 ～ 3% 左右的擡升 ， 期限 IV 曲线走陡，且逐漸开始與 ETH 產生差距，同時衡量曲面斜率的 25 dRR 也有 2.5% Vol 左右的反彈。

期權交易方面， 看漲期權成交比例大幅上升 使得 BTC/ETH 的 P/C Ratio 分別降至 0.52 和 0.3 。其中，BTC 看漲策略的成交集中在 12 月底，包括 45000 上累計 1350 張的 大宗賣出平倉 （OI 減少 793 BTC），還有 38000-40000 範圍內的 买 Call/Call Spread 。ETH 大宗平臺上以 26 JAN 24 2600 vs 3000 和 2400 vs 3000 的為代表的 Bull Call Spread 也是昨日的熱門策略，總成交量超過 3 萬張 ETH。

Source: Deribit （截至 29 NOV 16: 00 UTC+ 8）(As of 29 NOV 08: 00 UTC)

Source: SignalPlus，BTC IV 走高

Source: SignalPlus，Vol Skew 反彈

Source: Laevitas ，BTC 看漲期權集中成交在 12 月底

Source: Deribit Block Trade

Source: Deribit Block Trade

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