專訪Bitget研究院：揭祕現貨黑馬背後的上幣「心法」

2023-11-20 04:11:05

原文作者：flowie， ChainCatcher

對現貨比特幣 ETF 的預期正推動着市場進入普漲時刻。除了比特幣、以太坊等主流加密貨幣價格攀升外，還有 BRC 20 等多個新板塊迎來爆紅。

而市場行情越是由熊走牛，對於 CEX 來說越是一次大考，誰率先抓住了用戶需求誰才能喫到紅利。近期，BRC 20 賽道龍頭 ORDI、模塊化區塊鏈龍頭 TIA、公鏈 Neo 的燃料代幣 GAS 以漲服人，交易量激增，可以說是市場最熱門幣種之一。而從 Coingekco 的數據，這幾個大熱門幣基本由 Binance 、 OKX 、 Bitget 佔據前三市場份額。

相比於 Binance、OKX 而言，Bitget 在這一輪熱門幣種紅利中的表現確實有些出人意料。而除此外，根據0x Scope 近期發布的《 2023 年 CEX 市場報告》，Bitget 目前的綜合市場份額已躍升至第四名，也是現貨增長較快的中心化交易所之一。

在每一輪由熊走牛的關鍵期，中心化交易所格局都會重新洗牌。Bitget 作為合約起家的交易所，為什么不到一年時間內實現突圍，成為現貨市場的新晉黑馬？又是如何最快洞察用戶需求抓住最熱門幣種的紅利？近期我們採訪了 Bitget 研究院，試圖揭祕其背後的上幣“心法”。

CEX 現貨市場的新晉黑馬

近日，Web3知識圖譜協議0x Scope 發布了 2023 年 CEX 市場報告，評估了過去一年各中心化交易所 (CEX) 市場份額的重大變化。

0x Scope 提到過去一年中 CEX 格局一大新興趨勢是，現貨競爭更加激烈。在現貨交易方面，雖然幣安仍佔據主導的地位，但其主導的市場份額正在松動，除了面臨着 OKX 和 Coinbase 等傳統競爭對手的挑战外，更重要的是還有 Bitget、 MEXC 等玩家們的突襲。尤其是以 Bitget 為代表的交易所正通過其積極的上幣策略搶走了一部分交易量。Bitget 目前的綜合市場份額已躍升至第四名，是現貨增長較快的中心化交易所之一。

而從近期 Bitget 的上幣表現來看，一方面 Bitget 抓住了一些最熱門概念幣，讓用戶可以快速喫到早期紅利。比如在近期火爆的 BRC 20 賽道龍頭 ORDI、模塊化區塊鏈龍頭 TIA 上，Bitget 現貨市場的表現都僅次於 Binance 和 OKX，其現貨交易量佔比穩居第三。比如， 11 月 16 日，ORDI 全網現貨交易量達 4.4 億，其中 Binance 現貨交易市場 1.6 億，位列第一；OKX x 現貨交易量 1.1 億，位列第二；而 Bitget 現貨市場 4100 萬，位列第三。

另一方面，也對一些可能二次回春的老幣種上幣時間點把握精准，為用戶帶來了意外的財富密碼。比如早在其他 CEX 上线的公鏈 Neo 燃料代幣 GAS，在 Bitget 10 月 25 日上线後就开啓了兩周 10 倍的大漲，制造了財富效應。

打造財富效應背後的堅持

經歷過這一輪市場普漲行情的大考後，Bitget 被加密社區用戶稱作“Binance+MEXC”的融合體，即嚴選如 Binance，極速如 MEXC，優質且高效。

為什么可以兼顧優質和效率？Bitget 堅持的上幣理念究竟是什么？ Bitget 研究院在採訪中透露三個心決：價值驅動、效率為上、全面輻射。

所謂的價值驅動，也就是上的幣盡可能要讓用戶賺到錢，因此該幣種要么在短期有上漲預期，要么中長期因基本面優質穩步上漲。例如，近期的熱門幣種 ORDI、TIA、GAS，均在 Bitget 上线後持續上漲，讓用戶賺到了非常大的收益。

而效率為上，是指第一時間上线。對於早期熱門幣種，Bitget 基本都是作為第一家或第二家 CEX 進行快速上线，例如 Bot 賽道資產 UNIBOT，Bitget 早在 7 月份已上线該資產為用戶提供寶貴的建倉時機。而對於因重大利好而換發第二春的幣種，Bitget 則會選擇最適合的時間上线讓用戶賺到收益，例如在 GAS 有異動後 Bitget 立即上线，從而讓 Bitget 上的用戶兩周內賺取 10 倍的收益。

全面輻射則是指盡可能讓用戶實現熱門資產一站式購物。無論是市面是最火的 ORDI、TIA、GAS，還是相對小衆的粉絲代幣 SPURS、Meme 板塊的 GROK、 BOT 賽道的 UNIBOT，都可以在 Bitget 一站式买賣，滿足好不同用戶們的不同需求。此外，Bitget 站內還支持 SWAP 功能，收錄了幾乎所有鏈上有交易池的代幣交易，極小衆資產都可以买得到。

“自上而下”的研究驅動

要保證兼顧到財富效應以及效率等多個方面，並非易事，為什么 Bitget 可以及時捕捉到市場風向，背後的研究機制是什么？

Bitget 研究院透露，其上幣評估有明確的量化標准，但有別於其他很多 CEX， Bitget 並不是主要依靠商務和渠道的項目推薦，而是自上而下的研究驅動，對於優質資產往往主動挖掘。

一方面，Bitget 研究團隊搭建了自動化鏈上數據監測體系，使得對鏈上資產的異動都能在第一時間掌握。另一方面，Bitget 對各個賽道的持續研究和提前布局，以保證盡可能不錯過任何一個熱門資產。

在這樣的研究驅動下，Bitget 上幣重點會看以下 5 個維度：

1.行業趨勢和市場熱點

Bitget 認為符合行業發展趨勢的項目會成為市場的寵兒，因此這種項目極大概率會成為市場熱點。而一個項目是否符合“行業發展趨勢”的判斷依據是：

1）是否有效解決區塊鏈原生問題，例如：ARB 和 OP 在試圖解決以太坊主鏈的擴容問題；

2）是否有效解決用戶交易需求，例如： Unibot 幫助用戶更簡單高效地交易鏈上資產；3）是否有足夠大的市場關注度，例如：PEPE 雖然是 Meme 幣但社群共識和關注度足夠強。

基於這個大前提下，今年年初，Bitget 挖掘到 Arbitrum 相關的市場機會，彼時 Arbitrum 生態 TVL 持續增長、生態內 DeFi 項目的快速建設，還有 ARB 即將發幣以及空投的高市場預期。於是 Bitget 在今年 2 月初开啓了 Arbitrum 生態活動周，及時上线了大量 Arbitrum 生態熱門資產，引發了非常可觀的財富效應，讓 Bitget 成為 Arbitrum 生態代幣的主陣地。

反之對於太短期的一波流熱點，Bitget 會較為謹慎。如“韓國常溫常壓超導體 LK-99 ”在社媒討論熱度爆棚的時候，鏈上出現了名為 LK 99 的 meme coin，Bitget 在考慮了該熱點在加密貨幣世界的共識性、鏈上熱度、風險性等多種因素後決定不做上线，而結果也證明最後這個名為 LK 99 的幣種幾乎歸零。

2.社群共識

“得社群共識者得天下”

Bitget 評估項目的社群社媒熱度，並不會直接看 Twitter 推文的閱讀數，或是 Telegram 的社區人數，這些都非常容易低成本造假，所以幾乎沒有參考意義。

為此，Bitget 建立了自己的聰明錢地址庫和 Twitter KOL 庫，還每日爬取 Google Trends 上加密貨幣領域的熱搜詞匯作為輔助，通過這些綜合判斷一個項目是否真的在被討論和看好。項目官網的流量質量（唯一訪問用戶數、訪問時長、訪問頁面數、跳出率）也會被納入考量。

此外，鏈上數據的真實性也會被驗證。 如某些新出現的 meme coins 呈現出 24 小時鏈上交易量達到$ 10 M，但經過查驗後發現其交易量中有超過 $ 7 M 都是 MEV 的交易量，那么其真實交易活躍就沒有看起來那么高。再比如，一些尚未 TGE 的項目看起來有很多的潛在持幣地址數，但實際大部分地址只能獲得極少金額的 Token(不到 10 U)，這時候 Bitget 會選擇設置門檻來考察有效地址數。

3.技術創新

Bitget 認為項目的技術創新要滿足真實的市場需求，且最好能夠和其他生態緊密綁定在一起相互促進。在對於技術創新緯度上，Bitget 提到了兩個果斷上线的兩個案例：

一個是 Telegram Bot 賽道代幣，Bitget 是全網第 1 家上线 Telegram Bot 賽道代幣的 CEX。Bitget 捕捉到 meme season 裏很多用戶交易 Meme 幣效率和便捷性較差，因此市場上需要更簡便的工具來支持用戶的高階鏈上交易需求。Telegram Bot 的出現不僅有真實市場需求，還跟 Meme 生態緊密綁定在一起，因此 Bitget 判斷這是一個具備成長空間的創新。

不過，當時 UNIBOT 因為本身機制，其代幣合約存在潛在風險（可暫停交易、可改交易稅等），因此作為 CEX 首發上线 UNIBOT 要承擔很大的風險。但 Bitget 進行了深度分析後，認為 Unibot 當時單日利潤可達$ 10 萬且收益在不斷擴大（後期甚至達到過單日$ 60 萬），直接 soft rug 遠不如持續運營的收益高，主觀跑路的風險非常低。由此，Bitget 還是堅定地作為第一家 CEX 上线了 UNIBOT，而結果證明 UNIBOT 也給投資者帶來了驚人的回報。

第二個是 Ordinals 的 BRC 20 代幣，Bitget 也是率先上线該系列代幣的 CEX 之一。Bitget 當時判斷，BRC 20 的創新不只是可以在比特幣上“便捷地發幣”，而是讓沉寂的 BTC 生態突然有了生機。這樣的創新激活了 BTC 鏈上的轉账和交易，符合礦工利益，注定被資金量巨大的礦工群體所支持。
此外，Ordinals 的創新也讓加密貨幣的投資者們看到了 BTC 生態的巨大可能性，而“巨大的預期”恰恰是沉寂的市場中最需要的東西。由此，Bitget 第一時間上线了多個熱門的 BRC-20 資產。

4.代幣經濟

Bitget 認為代幣經濟是一個代幣表現好壞的最直接影響因素，不好的代幣經濟設計會讓一個幣出道即巔峯，然而幣價走勢會越來越弱勢。

Bitget 並不會教條主義地通過初始流通市值的絕對大小來判斷，而是要以該項目在賽道生態中的地位來評估其定價的合理性。當資產的市值明顯低於其生態卡位、產品素質、市場期望時，代幣上漲的可能性就更大。而代幣的分配模型和釋放速度，也很大程度上決定了代幣未來承受的拋壓和幣價走勢。

此外， Bitget 會側重評估代幣的分配模型是不是合理，在 Bitget 看來代幣分配更偏向社區，而不是過於中心化的項目，會有更好的生命力。 例如，Bitget 第一時間上线的 AIDOGE，在代幣分配上把 95 ％的份額分發給了之前領過 ARB 空投的地址，使得從剛开始就有了非常強的社群共識和巨大流量，從而在 meme season 初期產生了驚人的漲幅。

反之，meme season 中看起來在鏈上熱度很高的 SIMPSON 系列代幣，代幣分發就存在着貓膩。Simpson 代幣創建者將初始代幣約 1/3 部署了 Uniswap 流動性池後，向 20 個地址每個都分發了總量 2% 的代幣，以隱藏存在單一實體控制 40% 以上籌碼的事實。又 4 次使用 CoinTool 給 800 個地址分發極少量代幣造成持幣地址數多，項目熱度高的假象。最後的結果是，莊家的 20 個地址集中在 5 月 13 日出貨套現離場。Bitget 通過系統的代幣經濟和鏈上數據分析，把這類資產擋在了交易所門外。