爭相發卡，加密支付卡背後的生意經

撰文：David

加密支付卡，正在變成一種席卷全行業的業務。

打开推特等社交媒體，時常可以看到 KOL 們在推薦各種費用不同的卡種；

而從中心化交易所如幣安、Coinbase 和 Bitget ，再到像 Onekey 錢包這樣的加密基礎設施，都早已加入這個賽道，希望通過發行自家品牌的卡，打通加密資產與實體經濟的通道；

圖源：beincrypto.com

最近，DeFi 應用們也开始謀劃着發卡的生意。

8 月，去中心化穩定幣項目 Hope.money 宣布發行 HopeCard，可在全球支持 VISA 的商戶進行支付；

而最近幾天，Uniswap DAO 也發起了提案，投票討論是否同意發行帶有 Uniswap 標志的 VISA 卡 ...

為什么在加密圈子裏，發卡業務突然變得流行起來？

交易所、錢包、基建、應用甚至是專注於發卡的創業團隊，當大家都想來分一杯羹的時候，加密支付卡的背後，會是一門好生意嗎？

出金和 GPT，引爆需求的導火索

實際上，加密支付卡並不是新鮮事。

早在 2015 年， Coinbase 就發行過基於比特幣的加密支付卡。而前兩年的牛市浪潮中，雖然也有行業相關組織在探索發卡業務，但其流行程度和討論熱度也遠遠不及今天。

為什么加密支付卡在今年變得特別流行？

關鍵的導火索，或許在於 出金和 ChatGPT 所帶來的需求激增 。

前者代表着加密圈對渠道安全的渴望，後者則激活了新的支付場景 。

首先，出金始終是一個繞不开的話題。

當 C2C 出金模式成為主流，利用加密貨幣進行洗錢以及發展黑灰產業務也在走這條渠道，你永遠無法知道自己的下一筆交易，是否會因上述原因“躺槍”而被凍卡。

以至於我們經常能看到網上流行着各式各樣的“完美出金”攻略，出入金服務商以“不凍卡”做賣點，這些都表明市場對於安全出金存在着迫切需求。

於是加密支付卡有了其生存的空間： 與其自己花精力研究出金，不如使用這種卡片綁定常用的支付方式，直接將加密貨幣用於日常消費 。

此外，ChatGPT 等訂閱服務的出現，也對帶動加密支付卡的需求功不可沒。

對於科技圈的弄潮兒來說，GPT 無疑是全場的焦點。

但想要體驗 GPT-4 更新更強大的功能，需要按月支付 Plus 會員的訂閱費，而 OpenAI 並不接受國內主流的信用卡與借記卡。

在這種情況下，加密支付卡成功化解了地域限制的尷尬。

大部分加密支付卡的卡號以 4 或 5 开頭，隸屬於美國的卡組織（VISA / Master / 運通等），完美滿足 OpenAI 對於卡種的要求，可以將加密貨幣轉換成美金完成充值。

同時，這類卡也大多支持國外電商平臺的海淘購物（亞馬遜、ebay、Shopee等）以及其他軟件的訂閱（Midjourney、Netflix等）；而隨着疫情的結束，對於有跨國消費場景的用戶來說，加密支付卡也不失為一個便利的選擇。

不過需要指出的是，相當多的報道都在混用“加密 VISA 卡”、“加密信用卡”或“加密卡”等概念，以至於在鋪天蓋地的社媒推廣和宣傳中，相當一部分小白並不知道自己在用的，到底是一張怎樣的卡。

想要用卡支付，與傳統金融中的銀行卡相同，主要有信用卡（Credit Card) 和借記卡 (Debit Card）兩種形式。

前者允許你進行透支，即先消費，後還款；而後者則需要先存款後消費。

在當前市場環境下，實際上 較為流行的大多是加密預付費借記卡：無需綁定已有的銀行账戶，但需要預先將加密貨幣轉換成法幣充入卡中 。

發卡即服務，復制流行的背後推手

交易所在發卡，錢包在發卡，支付創業團隊也在發卡...一張加密支付卡誰都能發嗎？

在我們的固有印象中，發行信用卡和借記卡似乎是銀行的專利，开展這門業務擁有較高的技術和資質門檻；但在加密支付卡這個賽道中，情況並不如此。

當用戶看到一張帶有某個加密貨幣交易所品牌，且打着 VISA 標志的卡片時，背後不為人知的，實際上是發卡方與技術提供商的合作模式。

例如 Coinbase 的 VISA 卡，背後實際上是由技術提供商 Marqeta 進行支持，使其能夠發行加密借記卡，並為用戶提供實時的交易授權和資金轉換服務；類似的提供商還有 Immersve、Reap、Striga 和國內讀者更加熟悉的 Alchemy Pay 等。

更進一步說，由於“ 技術提供商 ”這一角色的存在，加密支付卡的發行流程變得更為簡單。

從支付發起到結束的完整鏈條上，用戶、商家和卡組織（Visa/MasterCard）等傳統角色自然不用多提；而技術提供商，提供着一種類似“ 發卡即服務 ”的能力：

通過向需要發卡的組織提供必要的安全技術、支付處理系統和用戶接口等，以支持加密卡發行、貨幣轉換和支付 。

而發卡需求方僅需要調用技術提供商的 API 或 SaaS 解決方案，即可發行和管理加密信用卡/借記卡。

同時，技術提供商的“發卡即服務”還包括了交易授權、資金轉換、交易監控和風險管理等在內的多種功能，幫助發卡方簡化操作，提高效率。

因此，理論上受到合規監管或者持有牌照的機構，在技術提供商的支持下都可以發行加密支付卡，這也是我們在市場上能夠看到多種來自不同發行方加密支付卡的原因。

以海外較為知名的解決方案提供商 Galileo 為例，其 API 已經與 Visa 和 MasterCard 等支付網絡集成，同時也與發卡行等行業上下遊建立了合作關系，需求方去調用它的服務即可完成發卡。

從上圖中可以看到，有發卡需求的加密應用可能只是需要提供錢包地址和管理账目（紫色），消費者的开卡、交易、授權、清算等行為全由 Galileo 完成（藍色）。

而 Galileo 的這種技術方案也並非孤例。

今年 7月，知名多籤錢包 Gnosis Safe 推出了一個專門用於加密支付的網絡 Gnosis Pay，同樣支持發行Visa卡。

該技術方案一端綁定加密錢包，另一端打通銀行系統、Visa、MasterCard和第三方支付，中間則專門構建一條基於 Polygon 的L2， 用於處理加密貨幣到傳統金融之間的轉換和支付。

同樣，Gnosis 也扮演着技術提供商的角色：對外提供一套开發者集成工具，开放 API 的調用，允許其他加密應用定制自己的支付卡。

總體上看，技術提供商更像一個橋梁建造者，彌合加密世界和傳統金融之間的鴻溝，讓更多支付應用能夠跑在這座橋上。

雁過拔毛，支付鏈條上的生意經

話說回來，為何大家都齊刷刷盯上了加密支付卡這門生意？

加密支付卡作為一種多方參與的業務形態，鏈條上的每一方都有盈利的訴求，也有各自的生意經。

對大型交易所而言 ：做加密支付卡並不僅僅是盯着一點點开卡費和手續費，往往與自家其他業務形成組合拳：

• 賦能自家 Token ：使用加密支付卡消費可以獲得token返現，如幣安卡的BNB，以及Crypto.com的CRO等，這對於提高自家 token 的影響力和認知大有幫助；同時，根據質押BNB或CRO數量的不同，支付卡的權益等級也會有變化，可能也會吸引用戶來購买或者質押自家代幣；

• 擴展交易業務 ：交易所手握巨大流量和用戶，發卡還是試圖跳出數字貨幣交易這個業務本身，擴展更多C端支付場景。雖然受到合規問題的影響，但發展邏輯是清晰的——參考微信在積累了大量流量和粘性後，基於社交再去做支付。

對加密應用/技術提供商而言 ：如果本身就是做硬/軟件錢包，那么做支付卡業務顯得順理成章，既然能夠為用戶提供加密資產的儲存服務，打通下一個消費環節成為必然；

另一種技術服務提供商，如 AlchemyPay 或是前文提到的 Galileo 和 Gnosis ，加密支付卡就變成了賣 SaaS 服務的生意，按照B端客戶的調用或定制化服務來收錢；

對其他發卡方而言 ：發卡之後的收入在於开卡費、年/月費以及交易手續費等，同時據筆者了解，一些發卡組織還會將用戶存入卡內的金額拿去做美國政府債券投資，從而在RWA的收益上分一杯羹。

對卡組織而言 ：VISA 和 Mastercard 做的是來者不拒，越多越好的生意。無論是加密支付卡，還是傳統銀行卡，用戶消費金額、交易筆數以及海外交易越多，它們從清算結算中收到的手續費就越多，金額越大，營收也越高。

雁過拔毛，用戶在加密支付鏈條上的每一環都有利可圖。在法規和大經濟環境穩定的情況下，這似乎是一門多方共贏的生意。

大市場裏的蛋糕

加密世界裏的敘事日新月異，但歸根結底大部分始終還是在圈內卷。

而加密支付卡從業務屬性上就是一個要“向外走”的賽道：

無論是短期的出金和 GPT 訂閱服務需求，還是長期在滿足合規的前提下，利用加密貨幣在跨國跨境支付上的便利性去打通更多线上下支付場景，加密支付卡想要做的，是“出入口”的生意，蛋糕無疑是巨大的。

相關研究報告也顯示，全球加密支付應用的年復合增長率超過 18%，加密支付很有可能會形成 10 億級的市場規模。

而在這樣的大市場中切一塊小蛋糕，其回報顯然也是豐厚的。這或許也是行業各方積極布局加密支付卡的重要原因之一。

但着眼現實，任何一種產品也有當前的風險和局限。

加密支付卡可能因為與銀行合作不暢的原因而停止服務，用戶如果不定期查閱郵件或者用卡，則可能會錯過提現時間而造成損失；同時，隨着監管的收緊和卡組織態度的轉變，即使是強如幣安這樣的行業龍頭，也有可能因此而暫停卡片發行。

革命尚未成功，同志仍需努力 。

我們期待着蛋糕的做大，最終用戶也能在加密支付卡的餐桌上嘗到甜頭。