香港券商「爭相湧入」加密圈：能否復制Robinhood的成功？

2023-10-28 00:10:45

原文作者：周舟，Foresight News

「在勝利證券的 APP 上，股民已經可以直接購买加密貨幣了。」

在位於香港上環的總部辦公室裏，VDX 創始人向我說到。VDX 是勝利證券（一家老牌香港證券公司）的關聯公司，目前正在申請香港加密貨幣牌照。而在 VDX 辦公室對面，則是另外一家加密貨幣交易所：HKBGE。從辦公室的落地窗向外望去，是一片大海，大海的另一邊是九龍區城區與維多利亞港，一片繁華景象。

今年以來，隨着香港對加密貨幣市場的支持，越來越多的香港券商开拓加密貨幣業務，其中便包括：富途證券、老虎證券、勝利證券、盈透證券、南華證券、長橋證券、富強證券、華富建業證券等，這些券商正成為第一批可以為用戶提供加密貨幣服務的機構。

他們爭相湧入加密貨幣行業，希望將 400 多萬港股股民帶進加密世界，有人預測在不久之後他們都可以在常用的股票交易 APP 上直接購买加密貨幣。趨勢正在形成，目前已有香港股票平臺向用戶开放加密貨幣購买。

這給日漸冷清的香港股票市場，帶來了一些新的變量。數據顯示， 2022 年港股全市場活躍交易用戶為 465 萬，這些用戶正有望在他們熟悉的股票平臺上轉介到 HashKey、OSL 等香港持牌合規加密貨幣交易所。百萬乃至千萬的港股用戶，將有望從股票平臺上接觸到比特幣、以太坊等加密貨幣。

「這可能會（給加密貨幣市場）帶來數千萬在這些（股票）平臺上交易港股的用戶。」香港持牌虛擬資產交易所 HashKey Group 首席運營官翁曉奇表示。近日，HashKey 正在與大約 5 家香港本地券商談判，以建立與 HashKey 加密貨幣交易服務相關的入口。而另外一家持牌加密貨幣交易所 OSL 也與近 5 家券商達成合作。此外，香港證券業中也不乏一些機構直接投資或者建立一個獨立的加密貨幣公司。

他們看中的不僅是 400 多萬活躍的港股股民，和不到千萬的香港市民，在這背後，亞洲 40 多億人口的龐大縱深市場，或許才是他們真正渴望的目標。

八仙過海，各顯神通

誰會成為香港最大的加密貨幣交易所？當我問及一位加密貨幣交易所的創始人時，他的回答是富途。

富途曾是中國最大的互聯網券商，以便捷的交易港美股聞名，不過此後被限制在中國大陸發展，所以將重心放在香港、新加坡、美國等海外市場。目前富途控股在全球擁有超過 2000 萬的用戶，富途證券是香港最大的零售券商，其香港用戶佔當地成年人口比例超 4 成。

一位業內人士向 Foresight News 透露：目前富途的加密貨幣交易系統已經做好，正在向 SFC（香港證監會）申請牌照。富途則向 Foresight News 表示：作為香港地區頭部的零售券商，我們對行業的相關進展會繼續保持關注。

有報道分析，富途在香港的加密貨幣交易所叫 PantherTrade，其注冊於今年 3 月，具有加密貨幣經驗的高管 Chen Zhihu 於今年 9 月被任命為董事。而富途重視加密貨幣業務，在業內也早已不是新聞。

在去新加坡參會過程中，我對當地新加坡人做了隨機採訪，發現有一些新加坡人使用富途的 moomoo 來交易加密貨幣， moomoo 已成為新加坡最大的加密貨幣交易平臺之一。

老虎證券也不甘落後，老虎與富途作為曾經中國最大的兩家互聯網券商，一直處於你追我趕的競爭態勢，而在海外，它也在積極拓展加密貨幣業務。

據香港大公報消息，老虎證券（香港）機構部執行董事陳紀賢曾在今年 4 月表示有意申請加密貨幣交易牌照。而 10 月份最新消息是來自於日經新聞網（日經亞洲），老虎證券和富途證券的子公司正在試圖申請香港虛擬資產服務平臺（VASP）牌照。

有消息稱，老虎證券與香港加密交易所 Yax 關系匪淺。Yax 是一名老虎證券員工孵化的平臺，於 2022 年 6 月成立，並在 2023 年初正式推出產品。

進軍香港加密貨幣市場的券商，背景各異、身份各異。除了有富途和老虎等離开中國大陸前往海外發展的「中國互聯網券商」外，還有盈透證券等美資背景的香港券商，港資背景的香港券商如：勝利證券、富強證券等，以及更為低調的中資背景的香港券商。

盈透證券，是進軍加密業的美資券商的代表。在美國政策支持加密貨幣後，它是第一批（2021 年）在美國發展加密貨幣的券商，當香港政策支持加密貨幣後，它也成為了第一批（2023 年初）在香港發展加密貨幣的券商。

盈透證券為用戶提供的加密貨幣服務，是由虛擬資產交易平臺 OSL 提供支持，傭金為交易價值的 0.20% - 0.30% ，具體取決於每月的交易量，每筆訂單最低 2.25 美元。值得一提的是，用戶可以在盈透證券這一單一的平臺進行虛擬資產的交易和查看余額。即一名港股股民，可以在這一個股票平臺上，就可以既能交易比特幣、以太坊，也能买賣股票、期權、期貨、債券、共同基金和 ETF 等。

這或許將成為未來香港證券業的常態，即港股股民們可以在自己的股票 APP 上，直接購买加密貨幣。

和美資背景的盈透證券不一樣，勝利證券是一家港資背景、且在港股上市的券商，也是一家提供全面金融服務的綜合型型全牌照的香港券商，在加密市場上較為活躍，廣告語是：「买股买幣，⼀樣簡單」。

勝利證券的加密貨幣關聯公司是 VDX（ Victory Fintech Company Limited）， VDX 創始人向我表示：目前勝利證券的 APP 已經支持用戶同時在一個平臺上購买股票和加密貨幣。他還表示，相比於其他加密貨幣交易所都進軍零售，VDX 只專注於 TO B 端用戶。

被「一劑猛藥」攪動的香港金融業

香港金融業，似乎已經到了不下一劑猛藥，不能回歸正常的地步。一位香港證券行業的高管向我表示，最近新聞爆出的上千只股票零成交的現象已經存在了很長一段時間，只不過最近被爆出，目前整個香港股票市場已經到了比較慘淡的地步。

而加密貨幣，似乎成為了香港政府眼中的一劑猛藥。

自去年 10 月 31 日香港政府公开政策支持加密貨幣後，香港除了券商行業，銀行、保險公司、審計公司等香港金融業都被這劑猛藥給刺激起來，並开始運轉。

以銀行為例，自香港支持加密貨幣行業以來，星展銀行、渣打銀行、衆安銀行等便積極參與合作，為加密貨幣交易所的用戶提供加密貨幣到法幣的兌換服務。香港目前有兩家持牌加密貨幣交易所：HashKey 和 OSL。HashKey 與衆安等銀行合作，而 OSL 則與星展銀行、渣打銀行等銀行合作。

而對於香港審計公司而言，他們又將多出一批客戶。目前香港幾乎所有大型審計公司都已參與到加密貨幣業務中。以 HashKey 為例，目前其已與三家審計公司合作，外審是畢馬威，內審是普華永道、代碼審計是安永。Foresight News 獨家了解到， OKX HK 的審計公司則選擇的是四大審計公司中的另外一家：德勤。

此外，保險公司、資管、投資機構等也都被加密貨幣這一劑猛藥激活。比如今年 9 月，中國太平洋保險集團旗下中國太保投資管理（香港）有限公司獲批升級香港證監會第一類、第四類牌照，從事虛擬資產基金分銷以及顧問服務，即日起，太保資管香港可向虛擬資產投資比例超過 10% 的基金提供分銷和投資顧問服務。

而香港保險公司 Aon 和 OneDegree 也由於是第一批為加密貨幣交易所提供冷熱錢包的保險服務，而被業內所外所知，聲名漸顯。

香港的金融業开始有了新的變化。

從全球資本市場（特別是美國資本市場）的已有經驗來看，加密貨幣的市場潛力，也將讓香港的金融業從業者或者技術人才有了嶄新的機會，甚至是更上一層的渠道。特別是對於那些擁有着加密貨幣與傳統金融行業，或者既懂代碼又懂加密貨幣的復合型人才而言，他們因此獲得了更多的擇業和提高薪水的機會。

據多位知情人士表示，香港的加密貨幣交易所爭搶擁有加密貨幣經驗的 RO，普遍提出的薪資超過 200 萬港元。有機構甚至為了爭奪一名既懂技術、管理，又懂加密貨幣的高管开出了將近千萬港元的年薪。香港金融業與科技行業的人才，也變得更具市場化和流動性。

一個行業的誕生，影響甚遠，它已經從各個層面有望影響到目前香港的金融業、科技創新行業、教育業

會展旅遊業等各個方面。

今年以來作者多次前往香港，發現加密貨幣的課程已經較為普遍的在香港的高校出現，在經管學院的經濟學專業與金融專業等與加密貨幣相關的專業中尤為明顯。而被攪動的，又何止只是加密貨幣和金融行業。

寫在最後

香港進軍加密貨幣業，不是全球第一個，也不是全球最後一個。

根據作者較為主觀的觀察，近年來，全球資本市場的創新，往往是由美國領導落地，在經 1-3 年時間傳導至新加坡和香港落地。無論是 2020 年在美國爆火的 SPAC 上市模式（2022 年港交所迎來第一家 SPAC 上市公司），還是 2020 年後美國券商紛紛向用戶提供加密貨幣，都是如此。

香港證券業與加密貨幣業的融合趨勢的很多地方，正在部分重現美國兩年前的加密金融市場，許多美國加密貨幣公司已經歷過的經驗，也可以被復制到其他地區，許多美國加密金融業已經驗證的規律，不會完全照搬，但是仍有借鑑意義。了解「美國加密貨幣監管和市場發展歷程」，或許可以更好的把握和判斷香港加密行業未來兩年的走向。

以美國最大的互聯網券商 Robinhood 為例，其在進軍加密貨幣業務後不久，推出了加密貨幣錢包、轉账等功能，還能支持 NFT 購买交易。其構建的全新的非托管 web3 錢包，使客戶能夠完全控制他們的加密貨幣並無縫訪問去中心化網絡以及加密貨幣必須提供的所有機會。

路透社報道， 2020 年 Q4，Robinhood 只有 170 萬加密貨幣用戶，而到了 2021 年 Q1，其平臺上便有了超過 950 萬位用戶在該平臺上交易加密貨幣，該業務的用戶增長幅度驚人。而隨之帶來的是收入上的改善，加密貨幣對於券商提高收入來源和盈利能力的也有很大幫助，近幾年來，加密貨幣交易貢獻的收入一直穩居 Robinhood 交易收入前三，甚至長期高於股票交易收入。以 2023 年 Q2 為例，加密貨幣交易貢獻的收入為 0.31 億美元，股票交易貢獻的收入為 0.25 億美元，而期權交易貢獻的收入為 1.27 億美元。

而香港券商中的佼佼者，是否也會重復 Robinhood 的成功？

這或許也是香港券商們為何紛紛湧入並且开拓加密貨幣業務的原因，不行動也是一種行動，甚至可能會承擔更大的風險。