SignalPlus宏觀研報(20230807)：加密市場持續橫盤，復制2018年走勢？

2023-08-07 16:08:29

周五的市場在波動中為動蕩的一周劃下句點 ，首先是“好壞參半”的就業數據，整體就業人口增長 18.7 萬，低於預期，前值也下修了 5 萬，不過失業率 ( 3.5% ) 走跌，且工資增長高於預期；拆解數據後可以看到，服務業中的醫療保健和教育領域就業表現強勁，但被休闲和酒店業行業的放緩所抵消。

非農就業數據呈現的信息混雜，足以讓“依賴數據”的美聯儲陷入兩難（周五收盤時，年底前加息的可能性仍低於 20% ），而美債終於出現了緩解性反彈， 10 年期收益率在盤中下跌了 11 個基點，但這些仍不足以挽救艱難的一周，美債出現了自 2 月份以來最大的單周波動，SPX 指數則經歷了 3 月份以來最糟的一周，而盡管原油價格上漲了 10% 以上，大宗商品的表現仍是自 6 月份以來最差。

不出所料，在過去一周， 科技股和利率敏感型類股因利率飆升而表現較差，而能源股是唯一上漲的板塊，原油期貨價格自 6 月底的低點已經上漲了 20% ，居高不下的通脹壓力、沙特阿拉伯和 OPEC+ 國家的石油減產以及美國战略石油儲備 (SPR) 處於歷史低點，共同推動了原油價格走勢，預計這種趨勢在短期內可能會持續。

在股市方面，由於就業數據不冷不熱，市場認為足以阻止美聯儲進一步加息， 股市試圖在此敘事上展开又一次的反彈 ，然而，在紐約時間剛過下午 1 點後，市場突然出現拋售，SPX 指數在沒有消息的情況下迅速下跌 1.5% ，這是自 3 月份反彈开始以來我們沒有真正看到過的技術面看跌走勢；此外，在發布第二季度財報後， Apple 已完全打破今年以來的上行趨勢线 ，反轉向下，而股市 VIX 也終於從 4 個月的沉睡中蘇醒。在大多數市場參與者看多，且多頭敞口回到歷史高點的此刻，我們是否終於看到股市出現暫時性的頂部、正好趕上以季節性來說較具挑战的秋季？唯有時間能告訴我們答案了，不過周三的 CPI 數據或許可以提供另一個關鍵线索。

在加密貨幣方面， BTC 再次出現橫盤走勢，連續 8 個交易日的收盤價變動幅度未超過 1% ，這是自 2022 年聖誕/新年假期以來最長的橫盤走勢，而上一次出現這種情況還要追溯到 2018 年。

在 DeFi 方面， Curve 事件仍未落幕，不過最壞的情況似乎已經過去了 ，黑客已經开始退還部分竊取的資金（ Alchemix 追回了 1, 200 萬的 ETH，JPEG 追回了 1, 000 萬），而 Curve 創始人 Michael Egorov 似乎通過向 OTC 买家出售 CRV 代幣償還了約 5, 000 萬的 DeFi 借款（價格約為 0.40 美元 vs 現貨價格 0.62 美元），希望這已經是這波 FUD 的尾聲，雖然這個事件對流動性的負面影響可能還會持續一段時間。