SignalPlus波動率專欄(20230719)：市場交易低迷，大宗交易布局多頭市場

2023-07-20 16:07:25

昨日公布的 6 月零售銷售數據不及預期（環比+ 0.2% ，預期 0.5% ），但核心銷售（剔除汽車、食品和能源的零售數據）仍然堅挺，增長 0.6% ，遠高於預期的 0.3% 。數據發布過後，交易員已經完全定價下周美聯儲 25 個基點的加息，中前端隱含波動率持續下跌，低於過去三個月來 25 分位數，ETH 的 IV 甚至出現低於 RV 的現象，ATM 期限曲线變得更加陡峭，由數據發布和下周 FOMC 帶來的 Vol Premium 也被進一步消磨殆盡。

Source: Deribit （截至 16: 00 UTC+ 8）

Source: SignalPlus ，隱含波動率持續下跌

Source: SignalPlus，中前端波動率遠低於過去三個月 25 分位數

Source: SignalPlus，ETH IV 低於 RV

這幾天 BTC 的期權交易量總體維持穩定，ETH 則仍是相對低迷。大宗今日主要仍以遠期多頭布局為主，BTC Top Trade 以 500 BTC 一條腿的量在 29 DEC 23 做了一組 40000/50000 Long Call Spread，又同時賣出了等量 29 MAR 24 50000/65000 的 Call Spread 收回了大部分 premium。同樣十二月上還有累計 840 組 34000/45000 C/S，ETH 這塊的成交主要集中在 29 MAR 24 ，Top Trade 做了兩輪 1: 2 的 RR，共計賣出 4000 張 1500-P，买入了 8000 張 2100-C，這些交易逢低买入了年底以及次年初遠期的 Vol，給市場留下了很多關於未來牛市的美好愿景。

另一方面，隨着持續的 straddle/strangle 被拋售，ETH 中段波動率在今日已跌至過去三個月以來的較低水平，並低於過去一段時間的 RV，從而吸引了一部分抄底策略，以近期低位的 34.4% /36.0% IV 價格建倉 2000 組 4 AUG 23 1850/1950 Long Strangle，來從容應對未來兩周的市場未知衝擊，以及可能的波動率反彈。