SignalPlus宏觀研報(20230711)：美國通脹放緩，加密資產受青睞

與全球各地通脹走高的趨勢相反，中國 6 月份 CPI 持平，PPI 進一步陷入負值區域 ，通貨緊縮的早期跡象加上經濟持續疲軟，重新加劇了市場對立即性經濟寬松措施的期待，推動美元兌人民幣匯率升至 10 月份以來的最高水平，與美元兌大多數主要貨幣走弱的趨勢相反。

在美國方面，通脹數據也較為友好，Cleveland 聯儲 10 年期通脹預期下跌速度為史上最快之一（是 1980 年以來第四大季度跌幅）， 6 月二手車價格也同比下跌 10.3% ，來到 2021 年中期以來最低水平。

這些數據都有助於 拉低市場對周三 CPI 數據的預期 ，目前市場共識認為核心 CPI 將環比上漲 0.3% ，同比上漲 5% ，某些機構（例如高盛）預估，由於汽車價格和住房通脹的大幅下降，核心環比增長將進一步下降至 0.2% 。

有利的數據背景幫助全球固定收益市場在經歷近期的拋售後出現緩解性的反彈， 5 年期國債收益率當天下跌 11 個基點，也幫助股市在早盤的疲弱後小幅上漲 ，除此之外，夏季的交易相對平靜。

在加密貨幣方面， 主流數字資產投資產品獲得 1.36 億美元的資金流入，是連續第三周增長，有助於回收前兩個月的資金流出；BTC 仍然是投資者的首選，佔據 67% 的主導地位 ，資金流入仍主要通過 Greyscale。盡管穩定幣余額持續下降且近期 NFT 活動量/地板價進一步下跌，但加密貨幣價格仍相對穩定，隨著我們進入暑假，我們預計價格將持續在區間內波動，且隱含波動率仍將保持低迷。

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