SignalPlus波動率專欄(2023.07.07)：經濟高於預期，波動率开始上揚

2023-07-08 00:07:22

昨日超預期火爆的“小非農”數據公布推升了對美聯儲將進一步加息的預期，數據顯示，美國 6 月 ADP 就業人數暴增 49.7 萬人，較預期的 22.5 萬人翻倍，為去年二月以來最大的月度漲幅，遠超前值的 27.8 萬人。於此同時，當周申領失業金人數維持穩定，同時挑战者企業裁員人數也降至去年 10 月以來的最低水平。數據發布以後，黃金現貨跳水將近 25 美元，突破三個月新低；美元指數段時間內快速上漲，以 103.5771 的高點打破兩周內新高，但隨後便回吐漲幅，現收於 103.051 （-0.06% ）；達拉斯聯儲主席洛根也表示了對通脹能否迅速降溫的擔憂，為了實現目標，需要更為嚴格的政策，昨日對美聯儲利率最敏感的 2 年期美債收益率一度突破 5.1% ， 10 年期利率也收復了與 SVB 相關的降幅，刷新了四個月以來的高位，最終收於 4.03% 。今晚北京時間 8: 30 PM 美國將發布萬衆矚目的非農數據，如 6 月非農數據再度超預期，那將是連續第 15 次讓市場意外，也會是前所未有的現象。

美股全天維持下跌趨勢，道瓊斯/標普/納斯達克指數分別收跌 1.07% /0.79% /0.82% ，連帶着 BTC/ETH 跟着下探了一波，日間輕微回調，最終 BTC 收於 30008 （-2.79% ），ETH 失守 1900 點位來到 1856 （-3.58% ）。

Source: Deribit （截止於 16: 00）

Source: SignalPlus

期權隱含波動率方面未見波瀾，截止今日交割，BTC 整體略高於 ETH 1 ～ 2% ，當月期權 BTC/ETH 隱含波動率分別為 42.85% （+ 0.12% ）/ 41.81% （+ 1.01% ），次月為 45.46% （+ 0.61% ）/ 44.36% （+ 0.95% ），主要經濟體高於預期的宏觀指標對未來大環境再度增加了不確定因素從而使得投資者將目光逐漸轉向更長线的投資機會。整條波動率曲线因此變陡。前端回到三個月的較低水位的同時長遠端开始出現一定的上揚態勢。

Source: SignalPlus

昨天數據發布帶來的市場震蕩稍微提升了期權市場總體交易量。

BTC 這邊市場的重心仍放在遠期，九月 Wing 上一組 ratio put spread 構成了當日最大一筆交易，共計 2000 張 24000-P 买入， 1000 張 27000-P 賣出。此外，十二月上的看漲策略仍在持續， 250 張 35000-C 以及 550 張 45000-C 在 Deribit 上被一次性打包买入。

ETH 的交易在期限上較為相對均勻。最大的一筆交易在相同的 1900 行權價下以-1 : 2 : -1 的比例分四次下單了 14 jul/21 jul/28 jul 看漲期權，共計 4000 份。其次則是散落在各個中遠期限上的，以 Strangle/Straddle 為主的看漲波動率策略，一定程度上解釋了 ETH 輕微上漲的波動率曲面變化。