長推：TVL增長10倍，$PENDLE 正在成為下一個DeFi藍籌

注：原文來自@MAXLG_ETH發布長推。

TVL今年增長10倍， $PENDLE 正在成為下一個的DeFi藍籌。

$PENDLE 在整個行業提供了最好的風險/回報比。

它擁有產品市場契合度、競爭護城河以及能在下一輪牛市增長150倍的網絡效應。

解讀👇

1/概述

@pendle_fi 是一個市場，你可以在其中推測某些產品的未來收益。

它可以應用於任何收益來源，如加密協議、RWA、證券等。

但這為什么很有價值？

2/價值主張

交易資產及其基礎收益率創造了更多機會。

例如，今年早些時候， $stETH 的收益率（APR)比 $stETH 的價格提供了更多機會：

Lido ETH = $stETH 價格波動：1400美元➡️2100美元（增長50%+）

收益率波動：4%➡️7.1%（增長77%+）

3/為什么它很實用？

考慮到市場的波動性，即使輕微的收益率變化也可能會使利潤與損失之間的平衡被打破。 憑借收益交易的能力， @pendle_fi 提升了投資靈活性。 $PENDLE 是鏈上收益交易的“Uniswap”。

4/ $PENDLE 如何運作？

$PENDLE 允許你通過將資產分成兩部分來交易收益： 1.主幣(PT)：代表基礎資產。 2.收益幣(YT)：代表資產的收益。 這被稱為收益代幣化（例如：USDC）

5/固定利率

想象一下投資於一項承諾提供5%年回報率的債券。 如果你擔心短期內利率可能下降，你可以立即出售5%回報率（YT）以獲得有保證的收益。 這使投資者能夠在策略上對衝他們的頭寸。

6/變動利率

如果你相信Lido 的質押ETH池年利率會上升，Pendle允許你購买 $stETH 收益率（YT）。 這使你有可能在預測的年利率變化中獲益。 這是利用預期的年利率增長的战略舉措。

7/預付收益

用戶可以通過將未來的收益轉換為現在的代幣來提前獲得預期收益。 例如，如果在AAVE上USDC的年化收益率為5%，你可以提供1000美元並立即獲得50 USDC。

8/宏大敘事

$PENDLE 跨越了特定的區塊鏈、行業或資產類別。 這使其成為一個資產/鏈無關的平臺。 為什么？ 因為收益代幣化可以應用於任何收益來源。 通過這種方式， $PENDLE 就是對整個DeFi的槓杆押注。

9/鎬鏟理論（Pick&Shovel Theory）

在風險投資界， $PENDLE 是一種鎬和鏟的玩法。 鎬鏟理論是一種無需承受最終產品市場風險的行業投資方式。 在這個框架內，每一種收益來源（LSDFi、DEXs、RWAs等）都是一個金礦。 $PENDLE 是採礦的基礎設施。

10/風險與回報

在淘金熱潮中，押注於挖掘基礎設施的風險/回報比遠遠優於對每個金礦的押注。 競爭要少得多，而且你會獲得更廣的上行空間。 $PENDLE 受益於DeFi中各種最佳收益（黃金）。

11/競爭

此外， $PENDLE 在這個“挖礦市場”中擁有壟斷地位。 它擁有超過90%的市場份額，唯一真正的競爭對手 @spectra_finance 仍處於測試階段。 憑借超過1.7億美元的(TVL和20多個合作夥伴， $PENDLE 有着巨大的領先優勢。

12/

實用性 $PENDLE 以兩種獨特的方式提供實用性： -提高收益：你可以通過質押你的 $PENDLE 來放大你在固定收益策略上的年化收益率。 -收入分享與治理：持有者可以獲得協議收入的份額，並有權影響關鍵決策。

13/

增長 @pendle_fi 的TVL飆升，表明採用率激增。 該團隊擁有20多個合作夥伴，並覆蓋4條區塊鏈。

-區塊鏈：ETH 、ARB、OP和BSC

-市場領域：LSTFi、RWAs、真實收益 價格（綠色）在努力跟上TVL（藍色）

14/

網絡效應 由 @tn_pendle 領導的團隊有很多超級聰明的人。 此外， $PENDLE 還得到了許多聰明投資者的支持： @crypto_linn @LouisCooper_ @CryptoGideon_ @Flip_Research

15/小結

$PENDLE 在DeFi領域中开闢出了自己的細分市場。 它幾乎沒有競爭對手，市場覆蓋範圍廣。 傳統金融領域的潛在市場價值超過400萬美元。 憑借強勁的領先優勢， $PENDLE 有潛力在下一次牛市中市值崛起為100億美金。