嘗試解釋DeFi幣競爭力持續下滑
2020年3月,我做了一個決策,把時間和精力全面投入到DeFi裏。在大約一年後,就是今年3月份,看到了DeFi幣價的高光時刻。這是繼比特幣側鏈和以太坊的智能合約之爭,比特幣大小區塊之爭等等行業大格局我判斷錯誤之後,我感覺我唯一判斷對了的行業大趨勢,我還洋洋得意一陣子。但今年DeFi全面相對沒落。
現在DeFi幣已經全面跌出了市值CMC排名前20,最優秀的uni和link也掙扎在20名上下。可以說是DeFi幣做為一個板塊已經全面落敗。
看着我錢包裏的uni,comp,cake,mdx,還有被割掉的sushi,lrc,snx,dht,還有那些難於啓齒的垃圾DeFi幣……心痛死了,喫肉沒我的份,挨刀從來少不了。
痛定思痛,為什么DeFi幣競爭力變得這么差,以後還有機會嗎?
DeFi成了行業的基礎插件,被系統性地拆散了,無法形成壟斷性競爭力。
早在2006年,我用上了支付寶,我當時覺得這個牛逼啊,以後銀行全死翹翹,支付寶會變成中國最大的銀行,用戶會集中在支付寶這一類工具上享受所有的金融服務。
是的,支付寶確實是提供了所有的金融服務。但所有其他互聯網產品都提供了一樣的服務。
過了15年,現在你去看互聯網金融,只要是一個有流量的APP,全部都有金融服務。我們會在社交軟件微信上买基金,在購物平臺京東上买股票,在出行工具滴滴上貸款,外賣平臺美團上甚至可以領數字人民幣dcep……
你會發現在互聯網上金融並沒有形成一個系統性的產品,而是被拆散成了一個個插件被其他自帶流量產品截胡了。
DeFi也一樣。DeFi裏的主要幾大功能,交易swap、借貸、質押staking,也一樣被拆散成了基礎組件,被區塊鏈行業的各個帶有流量的項目整合了。
所有的鏈都有swap,借貸項目了,哪怕是交易所,像幣安,都开發出了swap交易模式和池子借貸模式。staking是先於DeFi行業成型就被所有項目學會了。
現在最熱門的GameFi,幾乎每一款GameFi作品,都自帶一套swap系統,NFT买賣也都自帶marketplace交易。
行業形成的集合交易,像1inch,metamask swap這些,都宣布了,你們所有做swap的項目都是我的菜。
DeFi很明顯走了互聯網金融的路,哪裏有流量DeFi就去哪裏,自愿以組件的身份寄身到別人家產品裏。
DeFi被系統性地拆散,無法形成壟斷性的獲利能力。
DeFi去中心化完全失敗,單點失敗導致項目全局失敗。
主打DeFi的產品,沒有一個是去中心化的。明星項目,uniswap,compound,makerDao……都離不开項目方。
uniswap被SEC審查,被迫在uniswap.org這個最主要的前端下架部分代幣。
compound出現漏洞導致了1.5億美元的損失,幣價也長期下滑。
venus的垃圾資產質押,被人操縱價格,從池子裏借走大量優質資產。類似的事差一點發生在aave。
curve也被爆出被人往池子裏填充垃圾資產,然後套走優質資產的事故。
在DeFi裏好像天天都有事故發生,而且一發生整個項目就難於再次獲得用戶的信任。
這和早些年BTC被爆出各種盜幣,系統也偶偶爆出漏洞,但幣價很快就能恢復是完全不一樣的。
差別就在於DeFi項目幾乎沒有成功去中心化的案例,最著名的uniswap和compound都是中心化的,只要發生單點失敗,項目就會傾向於系統性失敗。
DeFi幣的經濟的設計往往忽略捕獲價值的能力
DeFi幣基本上沒啥捕獲價值的能力,以uni\comp\aave為代表的,都是治理代幣,連個staking獲息的設計都沒有。
幣圈最常見的捕獲價值的設計,回購銷毀、staking鎖倉、派息,在DeFi的藍籌幣上都不玩的,這也是挺奇怪的。反倒是那些尾部DeFi幣很喜歡加上捕獲價值的設計,但幣價也不行。
反而DeFi的挖礦模式都講究挖提賣,也不知道誰在接盤。
大家都說項目方怕SEC定性派息就是證券,所以幹脆發個幣,沒有任何獲利能力,只有投票治理能力。
那些有很好的捕獲經濟價值的幣,像crv,sushi,也不行,特別是以mdx為代表,這貨的經濟模型設計讓mdx的獲息年化超過30%,但就是跌。
套利太狠,嚴重傷害用戶
DeFi裏有一個毒瘤,就像癌症一樣,那就是MEV套利,尤其是三明治攻擊。
我曾經在pancake裏一筆交易被人套走幾千usdt,狗日的。
我曾經以為,有了uniswap這一類去中心化的交易模式,cex會受到巨大的挑战,但三明治攻擊讓swap出師未捷身先死。
在swap裏,用戶的滑點就是攻擊者的利潤,這個讓用戶太傷心了。
DeFi裏最奇葩的是flashbot這樣的套利競價平臺在行業裏的美譽度非常好,V神動不動就提flashbot,這也足於證明整個swap賽道裏大家對三明治攻擊已經無奈到何種地步,美名其曰有序套利,整個行業都接受讓用戶的滑點最大化變成套利者的利潤。
DeFi裏還有一個重大的潛在被套利的bug,就是Oracle。借貸和理財協議深受預言機價格不靠譜的傷害,借助閃電貸操縱預言機價格實現巨額套利,不知道讓多少用戶的資產送給了科學家。
以後DeFi板塊還有恢復雄風的機會嗎?
我現在還不知道,希望有吧。
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