Curve會成為DEX世界的頂流嗎?

2021-03-29 21:03:30

Curve會成為DEX世界的頂流嗎?

Curve Finance 是首家將擴大資產流動性作為賣點的AMM(自動做市商),它將自己定位為資本利用率最高的AMM,是穩定幣交易的利基市場。Curve也因其獨特的用戶特徵在交易平臺中脫穎而出。

Curve每個用戶日均交易量達到130萬美元(過去30天),比這個領域的其他交易所高出許多(例如Uniswap也才23,000美元)。

Curve會成為DEX世界的頂流嗎?

這是為什么呢?

根本原因是我們之前提到的資本利用效率。由於其創新設計,Curve內代幣價格變動比XYK 模型的DEX(如Uniswap或Sushiswap)要難的多。

Curve會成為DEX世界的頂流嗎?

比如,x與y平衡要產生極大的變動(受到實質性破壞)時才會因低滑點影響到價格。

Curve會成為DEX世界的頂流嗎?

盡管Curve只聚焦於穩定幣交易,但在同一個池子裏的token仍可能出現相對價格波動,比如tBTC和renBTC並不一定是1:1。一旦價格差異變動足夠大,套利者就會執行大型交易,進而對Curve的價格產生影響。Curve的獨特性並不是靠套利活動驅動,而Sushiswap和Uniswap大約80%的交易量都是套利活動驅動的。Curve的特點就是價格變動難度大,因此獲得套利機會就需要大量的資金,這很有可能涉及到閃電貸活動。

隨着Layer 2的應用越來越多,後續的流動性碎片化以及Layer 2和Layer 1之間的代幣轉移需求,可能會成為Curve下一步發展的方向。在此過程中,Curve作為去中心化交易所,可以吸引更多樣化的代幣發行方式,並實現交易量翻倍增長。

另一方面,穩定幣交易的利基市場也是其他許多協議瞄准的目標,例如Saddle、Smoothy以及近期有所動作的Uniswap。Uniswap近期發布了最新版本,吹響了Uniswap將參與這一領域競爭的號角,允許流動性提供者(LP)將流動性集中在較小的價格範圍,以達到和Curve類似的效果。

有了這么多競爭對手壓力,不知道Curve後續會作何反應。盡管Curve比起其他競爭對手有先發優勢,但是在穩定幣交易領域保持領先地位,還是需要對LP和UX進行更多的創新和優化。另外,Curve也在進行積極擴展,從美元穩定幣交易對逐漸擴展到比如synth,以此減少滑點,提高交易效率。比如Curve與Synthetix的集合,正是Curve的創新之一,而這種創新無疑增加了Curve成為DEX頂流的機會,比如:

Curve 和 Syntetix融合

  • 跨資產互換,一種以Curve和Synthetix為橋梁的新型資產互換方式。

  • 在不同的Curve資產之間進行交易,即在不同的Curve池中進行交易,只要和Synthetix的合成資產(如sUSD、sEUR、sBTC和sETH)共享一個池子即可。

  • 开闢目前難以交易的資產業務,例如歐元交易。

  • 然而,這種選擇對於鯨魚用戶來說相當有限,因為交易可能會因為通過sUSD跳轉資產而付出相當大的成本。這種方式交易的主要優勢是滑點幾乎為零。

  • 除了交易成本外,缺點還來自於冗長的結算時間(長達6分鐘),在這段時間內價格會有波動。

  • 例如,將DAI換成renBTC。先將DAI換成sUSD,再把sUSD換成sBTC,之後再用sBTC換成renBTC。

此外,Curve擁有非常強大的社區基礎,社區治理參與度也相對較高。30%的CRV持有人決定將其代幣鎖倉超過3年以上。在某種程度上,這已經超過了很多競爭者。截止撰文時,CRV總鎖倉已經達到127,150,492.43,佔其流通量已高達48.95%,平均鎖倉時間3.67年。

Curve會成為DEX世界的頂流嗎?

注:veCRV表示投票托管CRV(voting escrow),在鎖倉之後即可獲得投票權,鎖倉時間越長,投票權利越大。

一直以來,Curve社區都保持着开放合作的精神,也因此得到了不同項目及社區認可。比如Equilibrium即將在Substrate構建Curve版本,Ellipsis在BSC(幣安智能鏈)上構建,veCRV持有者會得到25%的Ellipsis作為激勵。Curve代碼受版權保護,其他協議必須獲得允許才可使用,而Curve在這方面也從不吝嗇,總能為有需要的項目或者社區提供“綠燈”。

目前有許多AMM進入了Curve的利基市場,即使Curve之後決定進軍非穩定幣交易領域,也不必感到意外。可以確定的是,AMM領域的創新才剛剛开始。而我們認為,Curve是最有潛力保持領先地位,站在這一生態頂端的平臺。

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