盤點最熱鬧的IDO平臺 解析玩法和風險

2021-03-19 15:03:25

原文標題:時下流行的IDO「萬花筒」

DeFi火了之後,加密資產圈子裏的玩法相繼被革新。牛市和收益的刺激下,幣圈人不斷認識並參與到去中心化的借貸、交易、流動性「耕種」等區塊鏈金融實驗中去。

在這個「創新」層出不窮的領域裏,總是伴隨着募資這一環節。從衆籌式的ICO,再到交易所背書的IEO,區塊鏈創業項目們的募資形式不斷改變。DeFi潮流興起後,一種新的、更為去中心化的募資形式出現了,DeFi用戶們將其簡稱為IDO( Initial DEX Offering)。

IDO通常指項目通過鏈上去中心化平臺進行募資,相比IEO,它最重要的變化是無需許可及市場化。

比如在Uniswap,任何項目都可以在其中开設新的資金池,用戶只要擁有無需審核的鏈上錢包和本金(加密資產),即可在Uniswap上兌換新幣;對比IEO,項目想要登陸中心化交易所募資,需經過交易所審核,用戶也得滿足交易所設定的條件才有資格參與認購項目資產。

當然,IEO項目,理論上有一層交易所的審核把關;而在IDO模式中,需要用戶具備識別項目的能力和投資風險承受力。

目前,市場中比較有代表性的IDO平臺包括Uniswap、Balancer以及Polkastarter等。由於募資模式較新,加上加密資產市場整體向好,一些新項目資產出現了數倍甚至十余倍的漲幅,高收益刺激下,IDO正在成為新的造富代名詞。

本期DeFi蜂窩欄目將介紹當下最為熱鬧的IDO平臺,解析玩法及需要注意的風險。

Uniswap

Uniswap是以太坊網絡金融應用的佼佼者,它是DeFi玩家最為熟悉的鏈上DEX之一。用戶可以通過各個去中心化錢包創建以太坊錢包,並存儲ETH以作網絡操作需要的Gas費(類手續費)。以太坊錢包將帶你通向Uniswap頁面,進入去中心化的代幣交易場所。

  • 項目IDO方式

新項目在Uniswap上發起募資的邏輯非常簡單。項目方在Uniswap資金池中創建了一個主流資產與項目代幣配對的資金池,並按照一定的價格比例,為兩種資產創建流動性池。

  • 用戶參與方式

當用戶想要在Uniswap兌換新項目資產時,可以通過輸入新項目資產的合約地址,在Uniswap找到新資產,並在對應的資金池中,用項目指定的主流資產兌換新資產。

  • 風險

Uniswap相當於一個完全沒有監管的去中心化交易場所,任何人都可以創建加密資產的流動性池(也可以簡單理解為交易對)。

這就意味着發幣門檻很低。因此,Uniswap上出現了大量的發布者匿名、無白皮書、無安全審計的項目,一些新幣也往往在炒作一波後快速歸零,發布者甚至幹脆跑路,這樣的項目被業內稱為「土狗」。

我們並不否認Uniswap上也有優質資產,這些資產往往經受過市場考驗並獲得了應用價值的初步驗證。因此,用戶在Uniswap參與IDO時,需要對新項目有所研究,謹慎參與「三無」項目。

  • 歷史項目表現

如今再看,去年6月去中心化借貸協議Compound治理代幣COMP的產出,本質上就是在Uniswap上進行了IDO。COMP初始價格約100美元,目前COMP報價430美元,漲幅約330%。

Balancer

Balancer是一種非托管的通用自動做市商(AMM)DEX協議,用戶可以在其中兌換代幣。與Uniswap最顯著的不同是,Balancer允許用戶建立任何權重的資金池。

比如在Uniswap為ETH-USDT添加流動性,只能按50:50的價值比例添加。而Balancer給了做市商極大的自由度,任何人都可以自由开設不同的資金池,並自行設置池中資產的價值比例,比如ETH-DAI池中,可以設置兩種代幣存入的價值比例為20:80,這種方式有助於降低流動性提供者的無常損失。

Balancer專門為 IDO模式开發了一種獨特的流動性引導池——LBP (Liquidity Bootstrapping Pools),它允許發行方自定義資金池的權重,既可以是线性,也可以是指數曲线,來調節代幣的價值,防止因早期投機和炒作導致新幣價格飆升。

  • 項目IDO方式

任何項目都可以通過Balancer的LBP池進行IDO,其方式與Uniswap類似,項目方通過在LBP池中為項目代幣資產提供流動性,供投資者進行兌換。正如上文所說,項目方可以自由設定權重和指數曲线,給項目資產進行初始定價。

  • 用戶參與方式

用戶使用ETH錢包,在項目對應的Balancer Exchange頁面就可以參與IDO打新。

  • 風險

Balancer 的LBP式 IDO 採用了荷蘭式拍賣的方式,或稱「降價式拍賣」。這是一種獨特的機制,其拍賣價格將由高到低依次遞減。由於Balancer LBP 允許項目發行者改變預定的資金權重,在沒有任何參與者購买的情況下,拍賣品(即項目資產)會隨着時間變長而價格降低。

因此,投資者在Balancer參與IDO時,不僅要提前了解項目信息,還要注意不要盲目追高,因為新項目資產在無人購买時可能快速降價,投資者可等待時機,在你認為可接受的價格區間买入。

  • 歷史項目表現

Kine Protocol於 3 月 11 日在 Balancer LBP 中拍賣 500 萬枚 KINE 代幣,初始代幣價格為4美元,目前,KINE代幣報價4.2美元,漲幅約5%。

去中心化保險協議 InsurAce 於3月15日通過 Balancer LBP發售INSUR代幣,最終價格為 5.97 美元,目前,INSUR報價5.25美元,相比拍賣最終價格有所回落。

  • 新IDO項目前瞻

基於波卡的可編程保險市場 Tidal Finance 宣布將於3月25日在Balancer上進行 IDO。該項目於3月初完成 180 萬美元私募融資,由KR1 領投。

Polkastarter

Polkastarter 是波卡網絡(Polkadot)上的跨鏈 DEX 協議,專為跨鏈代幣池和拍賣而建立。它允許去中心化的項目以低價、快速的方式籌集資金,也允許以拍賣方式募資,它也支持OTC交易。基於Polkastarter的規則,用戶可以在相對安全合規的環境中(下文呈現原因)參與項目募資,並支持現行的ERC20 標准及其他標准的資產。

Polkastarter 發行了POLS代幣,POLS持有者有權對產品功能、代幣效用、拍賣類型進行投票,甚至決定哪些項目能被Polkastarter收錄。

  • 項目IDO方式

根據Polkastarter的規則,想在它這裏進行募資的項目,需要在官網上申請。Polkastarter社區成立了理事會,負責審核申請項目,並對項目進行投票。

Polkastarter官網顯示,理事會將對每個申請項目進行「徹底而嚴格」的審查,然後根據客觀優點進行評估。每個理事會成員都將投票,獲得超過理事會60%選票的項目,才會被批准啓動。獲批項目會得到准備IDO的詳細說明。(聽起來像不像去中心化的金融監管組織?)

  • 用戶參與方式

用戶可以連接MetaMask錢包,在Polkastarter上兌換新幣。在Polkastarter上進行募資的項目通常都會發布白名單任務,任務一般是加入項目的官方社群、關注項目的推特並進行互動等。想要在Polkastarter參與IDO的用戶需關注項目動態,進入白名單才可參與打新。

  • 風險

由於Polkastarter建立了項目審查機制,用戶參與IDO的風險相比Uniswap降低了很多。但這並不意味着,Polkastarter上的項目全無風險。由於多數項目為初創項目,其未來的發展情況難以預估,用戶在參與前仍需對項目有全盤了解。

  • 歷史項目表現

波卡生態貨幣市場協議 Konomi Network 於3月16日在 Polkastarter 進行IDO,發行50萬 KONO代幣,代幣價格為 0.4 美元。目前,KONO報價4.3美元,漲幅約975%。

Public Mint於2月23日在Polkastarter 進行IDO,發行MINT代幣,衆籌價格約為0.035美元,現報1.1美元,漲幅約為3040%。

  • 新IDO項目前瞻

數字身份協議Shyft Network將於3月24日在Polkastarter進行IDO;DeFi 協議 Convergence Finance 將於 3 月 25 日在 Polkastarter 進行 IDO。兩個項目都發布了白名單任務。

IDO雖然降低了項目募資和用戶參與投資的准入門檻,但在鏈上參與IDO仍然有一定的操作門檻。此外,由於IDO項目多為初創項目,參與投資的不確定性極大,投資者需要保持警惕,本文也不構成任何投資建議。

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