中國股市飆升美國對衝基金經理开始獲得回報

2024-09-27 16:09:14

在中國政府的一系列刺激措施下，中國股市迎來了久違的飆升，這對於某些對衝基金經理來說無疑是個好消息。因《大空頭》而聲名鵲起的投資者邁克爾·伯裏（Michael Burry），以及億萬富翁投資者戴維·泰珀（David Tepper），都因重倉中國股票而獲得了豐厚的回報。

自2022年第四季度开始，伯裏大舉买入中國股票。根據13F文件，伯裏的 Scion Asset Management 管理着約2億美元的資產，其中約一半投資於中國科技巨頭。

伯裏認為阿裏巴巴是他持股最多的股票，佔投資組合的21%，而且直到第二季度他仍在买入該股票，持股比例增加了24%。伯裏還將12%的投資組合投資於百度，將另外12%的投資組合投資於京東。截至6月30日，伯裏總共將約46%的投資組合投資於這三家中國股票。

本周，中國政府宣布了一系列刺激計劃以振興陷入困境的經濟。中國央行宣布下調主要利率，降低銀行存款准備金率以刺激貸款，並表示計劃為股市提供流動性支持。中國還鼓勵國內企業开始回購股票。

所有這些措施以及政策制定者的溫和言論導致本周中國股市大幅上漲。本周迄今為止，iShares MSCI 中國 ETF 上漲了18%。與此同時，阿裏巴巴、百度和京東的股價本周分別上漲了19%、18%和32%。

根據跟蹤和匯編13F文件數據的 HedgeFollow 的數據顯示，中國股市近期的上漲意味着伯裏的投資組合也將獲得可觀的收益，而阿裏巴巴的漲幅位居榜首。HedgeFollow 估計，伯裏持有的阿裏巴巴股票的平均每股成本為78.83美元。周四下午的交易中，阿裏巴巴股價達到105.25美元，預計漲幅為34%。

伯裏並不是唯一一位從近期中國股市飆升中獲利的對衝基金經理。億萬富翁投資者戴維·泰珀周四表示，現在是买入中國股票“一切”的時刻。泰珀也將阿裏巴巴視為其對衝基金中最大的持倉，佔其62億美元阿帕盧薩基金的12%左右。泰珀認為，由於中國股票的估值較低，因此其上漲空間更大。

泰珀表示，此次大幅降息為中國央行實施財政和貨幣刺激政策提供了一些喘息空間。最近幾天，中國降低了基准利率，宣布為股市提供流動性支持，降低了銀行存款准備金要求，甚至鼓勵公司回購股票。

但泰珀認為，即使在近期飆升之後，中國股市仍有很大上漲空間。他指出：“即使最近有所波動，與過去相比，它們仍處於平緩低位。而你現在的市盈率只有單倍，而在這裏交易的大盤股的增長率卻達到兩位數。”

盡管存在不確定性，如特朗普可能徵收的高額關稅，但泰珀認為，由於中國的“內部刺激”措施，這可能並不重要。他的觀點是，中國股市的上漲空間仍然很大，尤其是在政府鼓勵回購的情況下。