瑞銀：全球股市正走向困難階段 面臨公司盈利檢驗

瑞銀集團的策略師表示，隨着經濟成長放緩开始影響盈利預期，接近歷史高點的全球股市正走向“困難階段”。

以Andrew Garthwaite為首的策略師周一在報告中表示，在GDP成長停滯不前的環境下，對營收大幅成長的預測是一種非常不尋常的不匹配。 他們現在預計業績將令人失望，利潤率將受到薪資上漲和加息滯後影響的威脅。

衡量全球已开發市場股市的MSCI全球指數在科技股的推動下接近歷史高點，受益於去年年底开始的市場對多次降息的預期。

^{圖：全球上市公司盈利修正為負 來源：Bloomberg}

“目前市場的表現似乎是疲軟的經濟數據是好事‘更多降息、債券殖利率下降’，"策略師們寫道。 "這種關系在某個時候會逆轉。'

瑞銀在這種環境下更青睞消費品、制藥和軟件等防御性板塊。

此外，瑞銀還認為在2023年支撐股市的因素今年將消退：美國的富余儲蓄減少，並且財政支持措施縮減。 瑞銀的盈利預測比分析師的共識預期低5%。

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