2024年美股四大主題：降息、科技、大選、亞歐經濟

美國股市狂野上漲的2023年即將結束，標普500指數距離接近兩年來的首個歷史高點只有一步之遙，展望2024年，投資者情緒似乎一片樂觀。

鑑於美聯儲暗示加息進程可能已經結束，市場越來越關注美國貨幣政策以外的風險，例如經濟前景、企業盈利和11月的美國總統大選。

投資者面臨的一項關鍵挑战將是評估美聯儲加息周期的滯後效應，對這一問題的看法導致華爾街策略師對明年股市的走向存在分歧。當然，許多人在2023年就預測失誤他們原本預計2023年股市會厄運連連，卻不曾想在多家銀行倒閉、經濟衰退擔憂、利率達到數十年來高點的背景下，標普500指數大漲超過24%，如今市場徹底反了過來，开始集體產线出超常的樂觀。

以下是2024年交易員需要關注的四大主題

1、降息時機

最近幾個月，市場越來越相信美聯儲將在2024年年中之前开始降息，這給股市提供了支撐，市場正在消化時間更早、幅度更深的降息，利率互換交易員押注美聯儲明年降息約150個基點，是美聯儲官員預測幅度的兩倍，利率互換合約市場已經定價美聯儲在2024年3月降息的概率超過90%。

標普500指數距離2022年1月3日創下的歷史收盤高點不到0.5%，12月19日公布的對大約二十位分析師的預期顯示，他們對2024年底標普500指數的平均預期為4,833點，與該指數目前點位相比差距只有大約1%。

2、大型科技公司增長狀況

從英偉達到微軟，隨着人工智能熱潮不斷升溫，美國七大科技股貢獻了標普500指數今年以來截至上周漲幅的64%。

彭博行業研究匯編的數據顯示，這七大巨頭一一其中還包括亞馬遜、蘋果、谷歌母公司Alphabet Inc.、MetaPlatformsInc和特斯拉一-明年預計將實現22%的利潤增長，是標普500指數整體利潤增幅的兩倍，關鍵問題是這種預期多大程度上已經反映在股價中，特別是在美國經濟軟着陸預期增強的背景下。

Navellier & Associates的分析師Louis avellier認為，進入2024年之際，七大巨頭中有六只都看起來不錯。他在份報告中寫道，蘋果是個例外，如果沒有尖端產品或技術來提升利潤，該公司只會成為一個旁觀者。

3、美國總統大選

從歷史上看，現任總統參選的大選年通常對美國股市利好，Stock Trader的Almanac表示，自1949年以來，標普500指數在這些大選年的平均漲幅接近13%，在沒有現任總統參選的大選年，該指數平均跌幅為1.5%。

前一種情況下美國股市上漲的部分原因是，現任總統通常會在美國大選投票前實施新政策或推動降稅，以提振美國經濟和信心。

4、亞洲：日本央行、中國和印度

雖然日經225指數在日本央行超寬松政策和日元疲軟的背景下2023年攀升至30年高點，但日本股市在2024年初面臨障礙；日本是世界上最後一個維持負利率的國家，但三分之二的經濟學家預測，日本央行將在4月前進行2007年以來的首次加息。

與此同時，在看多中國的投資者將關注全國人大會議和中共中央三中全會，以探尋中國政府2024年的經濟增長目標以及財政刺激的线索。

印度是一大看漲亮點，該國正在收獲各種重大制造業合同、增加基礎設施建設开支並成為替代中國的一個選擇。

5、歐洲央行、英國央行政策

隨着斯托克歐洲600指數接近兩年來的最高水平，而且鑑於中國可能推出財政刺激政策，那些重度暴露於亞洲的周期性股票可能是進一步上漲的關鍵。彭博行業研究的數據顯示，雖然疲軟的經濟可能會對歐洲企業的盈利構成壓力，但分析師的普遍預期是2024年利潤增長約4%，這主要將得益於利潤率的上升。

債券市場預計歐洲央行到2024年4月开始降息，這可能進一步提振該地區股市，由於英國是七國集團中通脹率最高的國家之一，因此預計英國央行在放松政策方面會晚於美聯儲和歐洲央行。

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