A股一周前瞻：巴以衝突持續升級，對大類資產有何影響？

2023-10-16 16:10:29

本周指數圍繞3100點震蕩，“國家隊”出手增持四大行，短期市場情緒和信心得到提升，還有哪些活躍資本市場的方式值得期待？巴以衝突持續升級，對大類資產有何影響？下周哪些板塊會有超預期表現？

1、本周市場持續調整，指數圍繞3100點震蕩。匯金公司集中增持四大行，短期市場情緒和信心得到提升。如何看待市場後市走向？下周哪些板塊會有超預期表現？

深滬兩市股指在海外市場高位震蕩盤跌、美聯儲鷹派加息預期強化、匯金增持四大行，以及監管部門繼續強化“金融支持科技創新自立自強”等因素刺激和共振下，收出延續調整的區間震蕩线，為符合預期的做盤周月季下影线訴求，大概率不會逆轉“紅十月”的預判觀點。從頂層設計強化科技創新、大力推進通用人工智能、擴大汽車消費，以及促進中醫藥和創新藥發展等組合拳利好，明確下周的市場走勢將繼續圍繞成長中的科技和新能源汽車，消費中的醫藥、減肥藥和創新藥等，展开“結構牛”的攻擊行情。

2、近日，中央匯金公司宣布增持四大行股份，增持金額合計 4.77 億元。銀行板塊能否就此开始估值修復行情？還有哪些活躍資本市場的方式值得期待？

自2008年至今，匯金公司多次在市場低迷時增持銀行股，以達到穩定市場穩定預期的目的，同時有利於為市場引入更多長线資金。今年上半年，銀行股的業績普遍表現穩定，但A股上市銀行的破淨率仍然較高。匯金公司承諾持續增持四大國有銀行的A股股份，傳遞出呵護市場的強烈信號。銀行業是順周期行業，隨着國內經濟恢復向好，在銀行板塊估值本身較低的情況下，後續估值將逐步修復。自7月政治局會議提出“活躍資本市場，提振投資者信心”以來，投資端、融資端、交易端不斷有具體措施推出，包括：引進中長期資金，合理控制融資速度，限制大股東減持等等。匯金增持可以看作是國家隊投入真金白銀的第一步，將起到示範作用。監管部門鼓勵機構加大產品創新、拓寬投資範圍，有助於公募基金、社保、險資、銀行理財等金融機構進一步擴大權益類資產配置比例，有利於吸引更多增量資金入市。未來，市場期待已久的平准基金，也有望逐步推出。

3、電池級碳酸鋰均價跌破17萬元/噸，鋰電池板塊會开始反轉嗎？對相關產業鏈有什么影響？

碳酸鋰價格持續下跌將使上遊鋰鹽廠企業利潤下滑或成本倒掛，企業也在通過各種方式降低損失。不少鋰鹽廠开始減、停產，這將改善後市碳酸鋰的供應情況，鋰價短期震蕩後或有回升。對於產業鏈來說影響較大，碳酸鋰均價格下跌，鋰鹽和鋰礦生產企業業績大幅下滑，動力電池和下遊的新能源車企盈利能力持續提升，產業鏈的利潤分配格局迎來重構，話語權也或逐步提升，市場估值或迎來新變化。

4、創新藥板塊近期熱點不斷，產品出海也有進展，當前是不是板塊的政策底？創新藥的投資機會怎么看？

影響創新藥板塊主要有兩大因素，一是政策，二是一級市場投融資活躍度。目前來看，此前醫藥反腐對於創新藥領域的影響逐漸減弱，行業學術會議獲得官媒支持，板塊政策底明確。一級市場投融資來看，數據顯示2023年8月全球生物醫藥融資金額為20.54億美元，同比下降22%，環比上升24%，融資規模環比改善明顯。創新藥產業鏈機會重點在於兩方面，一是新藥研發，二是新藥研發產業鏈中的“賣水人”角色。新藥研發要關注研發方向，目前減肥藥為創新藥研發熱點領域，可重點跟蹤，伴隨減肥藥研發中的CXO企業可直接受益。

5、巴以衝突持續升級，對大類資產有何影響？如何規避風險？

巴以衝突不但導致局域關系的緊張，也擾動了全球金融市場，巴以衝突短期引發了國際油價、黃金、美元、美債期貨的走高，巴以衝突持續或擴大原油缺口，市場避險需求增加，提振金價上漲；美元中期貶值壓力不容小覷；美債期貨短期取決於市場因素，長期取決於美聯儲貨幣政策。巴以衝突給金融市場帶來的影響是中長期的，對權益類市場而言，或加劇全球金融市場的動蕩，而大宗商品市場中，石油、黃金價格或在衝突以及避險情緒催生下，迎來短期走高。另外，衝突勢必會刺激全球通脹上行，美歐利率若因此繼續走高，則一場國際金融風暴就在所難免，對此投資者要有所警惕，要注意觀察國際原油及能源價格走勢，如果能源價格出現激進上漲過程，那就要為新的國際金融危機的到來做好充分准備。