通脹和战爭影響市場！傳奇投資者稱“我喜歡比特幣和黃金”

億萬富翁投資者保羅·都鐸·瓊斯（Paul Tudor Jones）表示，他看跌美股，看漲比特幣和黃金（BTC）。

他列舉的兩個主要原因是以色列和哈馬斯之間的衝突可能升級，以及美國財政狀況不佳。雖然都鐸·瓊斯的評論中沒有提到收益率曲线倒掛，但這是投資者需要考慮的另一個重要因素。

在最近接受 CNBC 採訪時，瓊斯提到了他正在關注的有關巴以衝突的因素，然後才決定市場的不確定性已經減少。他的總體論點是，如果事態進一步升級，避險情緒可能會在金融市場盛行。

盡管近期地緣政治緊張局勢可能升級，但美國主要股指在本周頭兩個交易日都出現上漲。如果瓊斯是對的，本輪反彈很可能是短暫的。

歷史上經濟衰退最重要的預測因素之一是收益率曲线。自1955年以來的每一次經濟衰退之前，都會出現2年期和10年期美債收益率曲线的倒掛。

7月份，2/10年期美債收益率曲线觸及109.5個基點（BPS）的低點。自1981年以來，從未出現過這一水平。雖然此後這種倒掛變得更加陡峭，但從短期美債的角度來看，情況仍然很糟糕。

目前1個月期和3個月期美債收益率接近5.5%，而2年期美債收益率接近4.96%。10年期美債收益率為4.65%，這意味着2/10年期曲线反轉了31個基點。

收益率曲线平坦會壓縮銀行的利潤率，因為它限制了銀行以較低利率借入現金並以較高利率放貸的能力，這可能導致放貸活動受到限制，並導致經濟放緩。這也意味着投資者對經濟的近期未來不太樂觀，因為他們出售期限較短的債務，導致收益率上升。

美聯儲通過以現代歷史上最快的速度加息來對抗通脹的嘗試也發揮了作用。較高的利率給銀行體系帶來了額外的壓力，僅今年就發生了美國歷史上四大銀行倒閉中的三起，其中包括籤名銀行、第一共和銀行和硅谷銀行。

一些市場觀察人士推測，即使通脹尚未降至美聯儲期望的水平，美聯儲也必須最早在2024年初开始降息，以防止進一步的經濟影響。

更寬松的貨幣政策及其相應的流動性增加往往對加密市場有利。如果進入2024年比特幣減半周期時利率確實下降，那么市場可能會出現重大波動。

在所有這些混亂中，黃金和比特幣仍然保持彈性。BTC 在過去兩個交易日下跌了2%，過去5天持平，而黃金同期上漲了2%。

保羅·都鐸·瓊斯總結了他對黃金和 BTC 的立場，他說“我不喜歡股票”，“但我喜歡比特幣和黃金” 。這位億萬富翁曾公开表示，他維持5%的比特幣配置，並認為黃金和比特幣是不確定時期的避險买盤。瓊斯於2020年5月新冠疫情封鎖期間首次宣布，他對 BTC 進行了1%的配置。

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