10月12日A股收評：國家隊正式出手後，給市場帶來什么影響？

2023-10-12 16:10:08

10月12日消息，大盤早間高开後全天維持高位震蕩走勢，滬指漲近1%收復3100點。板塊方面，汽車產業鏈集體走強，汽車整車領漲，長城汽車、衆泰汽車、隆基機械、聖龍股份等多股漲停，鋰礦、風電等新能源賽道股展开反彈，江特電機（維權）、吉翔股份等漲停，醫藥股延續漲勢，海辰藥業20cm漲停，景峯醫藥、莎普愛思、百花醫藥等集體封板，大金融板塊受匯金公司增持四大行利好刺激表現活躍，中國太保、中國人壽漲近5%；下跌方面，傳媒、遊戲股陷入調整，愷英網絡（維權）跌停，油氣股下挫，貝肯能源再度跌停。總體來看，個股漲多跌少，兩市超3300股上漲，市場成交額達到8313億元，北向資金今日淨买入66.16億元。

^{圖：今日中國股市主要指數收盤表現}

1、從盤面上來看：昨日尾盤北向資金遺憾的淨流出，給市場一度帶來信心打擊。而今日，北向資金終於迎來大幅回流，對市場帶來一絲安慰。而吸引北向資金回流的，還是中央匯金出手增持四大行。在這個重大消息的提振下，今日A股雙雙高开，盤中雖有反復，但整體高开高走，一掃國慶節後的陰霾，給短期市場的頹勢帶來提振。盤面上，受到利好提振，金融股整體發力提振市場，而有色金屬、汽車等板塊後來居上，其他權重類板塊表現不一，而傳媒、國防軍工以及計算機等迎來回落。
2、從市場整體來看：需要指出的是，無論是紅利再投資還是真正的聽到市場呼聲的入場，中央匯金的出手，至少都是真金白銀的，也算市場終於等來了增量的“先遣部隊”。因此此前有關於平准基金的呼聲很高，核心意思和目的就是從管理層角度去穩定市場，投入真金白銀對市場起到一定的提振，畢竟海內外也有經驗可循。不過，從此次中央匯金的出手貌似可以猜測，平准基金大概率是不會再設置了，而功能相似的“國家隊”，實際上在一定程度也被很多機構解讀為類似海外的平准基金。
3、從基本面來看：首先，最大的意義在於提振市場信心。中央匯金公司屬於純正的“國家隊”，具有最強的背景和背書，它的出手增持，實際上給市場釋放出管理層對於經濟和市場關切的信號，同時也是信心的提振；其次，增持四大行也在一定程度消除市場影響，同時也是對低估值的認可。特別是此前地方債問題下對於銀行股的擔憂，隨着匯金的增持或將逐步削弱，而銀行股估值處於低位，“國家隊”的出手也體現出對於銀行以及低估值的認可。根據公告，後期還可能增持下，對於銀行等金融板塊的提振不言而喻，也有望刺激增量資金對於低估值板塊的關注；此外，隨着經濟恢復基礎的不斷增強，在“國家隊”出手之下，也或將引發海外資金加快增持A股的速度，此前外資大幅流出態勢有望放緩，甚至還有望逆轉。
4、策略上：因此，在此前政策底一致性預期以及不斷夯實下，隨着國內經濟基本面的持續恢復，疊加“國家隊”的重磅出手，實際上市場底部的特徵進一步加強。對於當前處於估值低位的A股來說，已經沒有看空的必要。更多的還是要有战略思維，去逢低配置和播種，等待經濟全面恢復的收獲。當然，並不是說積極信號下市場就會立刻見底，在海內外仍有幹擾下，市場量變到質變的轉化效果仍需夯實，所以對於波段投資者來說，國慶節前進場的，在近期指數可能的反彈中考慮逢高減持，並積極尋找下一個進場時機！
5、對於近期市場行情來看，機構後市觀點：
A、中信建投發布研究報告稱，底部區域，比的是耐心。Q3市場大致是兩個政策底的過程：7月中上旬市場持續縮量調整，在觸及前低後迎來第一個政策底(7月24日政治局會議重磅定調)，而後投資者信心在多重因素影響下再度回落，北向資金持續大幅淨流出，指數連續下跌並創年內新低，隨後迎來第二個政策底(8月27日資本市場政策“四箭齊發”)，雖然此後市場再度震蕩縮量回落，但市場熱點的賺錢效應已經凸顯，投資者等待經濟修復信號明確。
B、中信證券研報指出，匯金公司此次增持四大行，一方面考慮在近期A股整體量價表現低迷背景下，穩定投資者信心，帶動更多增量資金入場；另一方面銀行投資的不利因素逐步落地，優質銀行步入配置漸進期。匯金入場增持一方面顯示了對四大行經營和估值修復的信心，另一方面對全市場有“平准”作用，不排除後續增持其他金融股或市場個股的可能性，進而帶動市場信心修復和增量資金入場。板塊投資而言，下階段關注重點是地產信用風險緩釋和城投化債模式落地等。個股方面推薦：1）業績增長和估值位置帶來的投資回報明確，主要包括未來三年業績增速確定性強、估值回落至低位的機構重倉銀行；2）個體進入資產質量拐點周期的估值修復；3）受益於資本市場政策的大型銀行。