坎普：中東衝突前原油多頭就已經變得十分謹慎

在巴以衝突之前，由於擔心前三個月的強勁上漲是否可持續，投資者對原油和汽油價格的前景不再那么樂觀。隨着基准價格接近每桶100美元，並且WTI原油庫欣庫存停止下降，市場上積累的一些泡沫似乎已經被吹散。

截至10月3日的7天內，對衝基金和其他基金經理在六種最重要的石油相關期貨和期權合約中出售了相當於3300萬桶的石油。自6月底以來的3個月內購买了3.98億桶石油，最近兩周共出售了5700萬桶石油。

大部分拋售集中在布倫特原油(約合-2500萬桶)，WTI原油也首次出現少量拋售(約合-600萬桶)。布倫特原油淨頭寸從9月19日的2.66億桶減少至2.18億桶。

頭寸的不平衡程度已大大降低，看漲多頭頭寸與看跌空頭頭寸的比例從11.57:1升至6.11:1。

美國汽油

隨着庫存大幅增加，投資者對美國汽油價格前景的樂觀態度已減弱。截至10月3日當周，對衝基金和其他基金經理賣出了相當於300萬桶的石油。

最近三周基金經理總共出售2200萬桶汽油。淨頭寸從7100萬桶削減至4800萬桶。由於情緒轉為負面，多空比率也從3.53:1削減至 5.44:1。

市場情緒的轉變恰逢9月29日汽油庫存大幅增加至2.27億桶，而四個星期前的9月1日為2.15億桶。汽油庫存從-800萬桶的缺口攀升至比十年季節性平均水平高出+500萬桶的盈余。

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