港元兌美元匯率，創下聯系匯率制度建立以來的最差表現

由於中國香港利率下降以及對中國經濟的悲觀情緒打壓股市，港元有望出現了1985年以來最大的月度下跌。

香港港元在8月份下跌了0.6%，幾乎是其港元兌美元（聯系匯率）交易區間下，最大可能波動的一半，接近其允許區間的弱端。

隨着香港本地借貸成本下降，交易員做空港幣以买入收益率較高的美元，來進行套利交易。 目前，一個月期SOFR的報價比香港同類產品高出1.6個百分點，為今年5月份以來的最大溢價，但在一個月之前，改報價是持平狀態。

美國銀行策略師張振謙表示：香港銀行同業拆息下跌的部分原因是投資者解除股市槓杆。

張說：

“我們判斷目前的港元融資水平過於寬松，反映出與中國和香港上市股票相關的金融情緒非常疲軟，如果中國政府提出可靠的財政計劃來解決中國大陸的經濟問題，這可能會改善股市情緒並導致港元融資大幅收緊。”

截至到昨日周二（8月29日），香港恆生指數本月已下跌8%，為今年5月份以來的最差表現，盡管外國投資者仍然是淨賣家，但中國當局已推出多項措施支持國家股市，幫助穩定損失。

當前港市的流動性減少加劇了港元的波動，香港金融管理局多次採取幹預措施，阻止人民幣突破交易區間的弱端，導致銀行間流動性指標（即總余額）在過去幾年下降了約90%。

香港於1983年設立了與美元的聯系匯率制，以阻止因香港回歸祖國大陸的談判引發的擔憂而引發的匯市的暴跌，2005年，該聯系匯率交易區間擴大，允許貨幣兌美元匯率從7.75升至7.85，目前來看，港元最新報7.8449，而本月初為7.7936。

作為一個小型开放經濟體，香港特別容易受到資金流入和流出的影響，香港利用聯系匯率制度來管理貨幣政策，並防止當地借貸成本與美國利率相差太大，目前這座城市的經濟狀況與美國的經濟狀況經常存在差異，這促使許多境外資本勢力去押注，港元與美元掛鉤的聯系匯率將會被打破。

人民幣近期的疲軟與人民幣相比顯得黯然失色。本月早些時候，人民幣兌港元匯率跌至2008年以來的最低水平。 這削弱了這座城市作為大陸遊客購物目的地的吸引力，侵蝕了因多年孤立而受損的3600億美元（1.67萬億令吉）經濟的另一個支柱。

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