美股暴跌的歷史會重演嗎？鮑威爾今晚講話或“打太極”

2023-08-25 16:08:10

摘要：1、許多人預計，美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾周五在懷俄明州傑克遜霍爾發表講話時將會謹慎行事。
2、SMBC日興證券美國公司首席經濟學家約瑟夫-拉沃格納（Joseph LaVorgna）說：我認為，他將盡可能保持中間立場。他不想讓自己陷入這樣或那樣的困境。
3、周四，金融市場為鮑威爾“鷹派”發言做好了准備，股市拋售，國債收益率攀升。
4、雖然美聯儲現在可能是發出它已基本贏得通脹战爭的信號，但許多市場參與者認為這將是不明智的。

自2018年接任美聯儲主席一職以來，傑羅姆-鮑威爾利用每年在傑克遜霍爾央行年會上的講話推動政策議程，從政策競爭領域的一端跑到另一端。

在今年的會議中，許多人預計鮑威爾將改變立場，發表中性的言論。隨着通脹減速，經濟基礎依然穩固，鮑威爾可能會覺得不太需要引導公衆和金融市場。

講話將於美國東部時間周五上午10:05（北京時間22：05）左右开始。

SMBC日興證券美國公司首席經濟學家約瑟夫-拉沃格納（Joseph LaVorgna）說："我只是認為，他將盡可能採取中間路线。這給了他更多的選擇空間。他不想把自己逼到一個角落裏。"

如果鮑威爾真的採取了不置可否的策略，那么這次講話將與2022年出人意料地激進、簡潔，即警告未來利率上升和經濟 "痛苦 "的講話，以及2020年宣布美聯儲將在實現 "充分和包容性 "就業之前暫緩加息的新框架等講話的言論出現明顯的轉變。

事實上，市場似乎終於接受了這樣一種觀點，即美聯儲已經卯足了勁對抗通脹，在看到更多令人信服的證據證明近期一系列有關物價的利好消息是有根據的之前，不會开始退縮。

然而，鮑威爾需要穿針引线--既要向市場保證美聯儲不會在通脹問題上重蹈覆轍，又不能逼得太緊，使經濟陷入現在看來可以避免的衰退。

LPL Financial首席全球策略師昆西-克羅斯比（Quincy Krosby）表示，他必須讓市場相信美聯儲會完成任務。事實上，這關系到他們的信譽。他會希望自己的態度更鷹派一些，而不是中立。但他不會再像去年那樣直接。

美股暴跌的歷史會重演嗎？

去年這個時候，鮑威爾在懷俄明州堪薩斯城聯儲研討會上發表講話時警告說，加息對美國家庭來說意味着 "痛苦"。道瓊斯工業平均指數應聲下挫 1000點。

在今年 7 月舉行的最近一次會議上，美聯儲一致投票決定將利率上調至 5.25-5.5%，為 22 年來最高水平。本月公布的會議紀要顯示，央行官員擔心，除非勞動力市場和美國經濟繼續降溫，否則通脹不會進一步放緩。

會議紀要說："與會者仍然認為，需要有一段時間實際國內生產總值（GDP）的增長低於趨勢水平，勞動力市場狀況有所緩和，才能使總供給和總需求達到更好的平衡，並充分減輕通脹壓力，使通脹率在一段時間內回到2%的水平。