上海升級對 LSD 的影響

翹首以盼的ETH上海升級即將到來。這會對LSD的敘述產生什么影響？以及對Balancer的長期影響可能是什么？讓我們深入了解一下。

自從2020年12月信標鏈推出以來，以太坊上的質押一直是單向的。用戶可以任意質押$ETH，並獲得驗證者的獎勵，但卻無法提取。

但這一切都將被改變。上海為大多數用戶消除了ETH定投的巨大障礙。從長遠角度來看，網絡上的ETH質押量可能會明顯增加。

那么，這將如何影響流動性質押衍生品？如果網絡上被盯上的$ETH數量增加，LSD的流動性會不會也隨之增加？

這是個好問題。這些代幣使用戶能夠接觸到潛在的抵押$ETH收益的同時，提供參與更廣泛的DeFi生態系統的能力。似乎有可能一些用戶選擇了可組合的選項。

一般而言，如果網絡上質押的人越來越多，不質押的用戶基本上就錯過了機會。只要持有$ETH，用戶就會慢慢被其他持有價值緩慢增加的計息版本用戶所稀釋。 

那么，LSD能否慢慢上升到DeFi的主導地位？當然，LSD有可能开始在DeFi應用中發揮越來越普遍的作用。這一點從最近LSD的敘事的興起中就可以看出。

但是，上海升級的直接影響是什么？首先要注意的是，通過啓用$ETH提款，LSD的掛鉤風險會得到緩解。在上海升級之後，LSD會解鎖可與$ETH 1:1兌換的能力。

其次，由於可以自由進入和退出質押頭寸，LSD之間的競爭肯定會升溫。LSD協議將不得不提供比平均質押收益率更具吸引力的東西。簡單的說，他們需要進一步激勵流動性

那么，他們將如何做到這一點？

DEXs提供了一個高效的代幣交換樞紐，同時也允許LP獲得額外的激勵。它們是激勵和增加代幣流動性的一個關鍵途徑。對於LSD代幣來說，聽起來很誘人......

那么，LSD協議要尋找什么？

1. 互聯的流動資金

2. 為LPs提供高效的技術

3. 高效的激勵計劃

4.回收協議費用的收費結構

金庫架構、費率提供者、助推池、高效的激勵計劃、作為激勵措施回收的協議費，等等，Balancer技術已經准備好容納有利息的代幣，並為LSD流動性提供了一個極有前景的中心。

但不要只相信我們的一言之談，請看看數據。我們從LSD开始。目前Balancer上有1.58億美元的wstETH流動資金。你可以看到這是在過去3個月裏從1.1億美元增加到的。這目前是所有網絡流動性的7%。

去中心化的質押巨頭Rocket Pool呢？

在過去的3個月裏，$rETH TVL已經從2000萬美元增加到50美元。Balancer在網絡上主導$rETH的流動性，佔總流動性的14%。

如果我們轉向第二層的擴展解決方案，在 Arbitrum，DEX持有約1400萬美元的wstETH TVL，佔網絡上所有流動性的29%。

在 Optimism與 Beethoven X 的合作下，其擁有750萬美元的rETH流動資金。這個數字是Optimism上所有rETH的42%。

顯然，Balancer技術提供了LSD協議所需要的東西。除了基本的AMM創新與LP構造（如加權和可組合的穩定池），Balancer還提供了一個極其有效的激勵計劃。

$veBAL規程允許協議有效地激勵流動性。共生和循環。Balancer也回收協議費作為池子的激勵。與LSD池交織在一起，流動性的上升有可能啓動一個激勵的飛輪。

此外，與諸如 Aura等團隊，抽離了Balancer基礎層，它為LSD協議提供了進一步有效激勵流動性的選擇。

不僅僅是Lido和Rocket pool。Frax Finance, Coinbase,

、Stader Labs，以及 Ankr都是已經开始利用Balancer和Aura作為基礎層來連接和建立LSD流動性的項目。

總結

在上海升級後，LSD的流動性似乎很可能在DeFi應用中增加。LSD協議之間為激勵採用其代幣的競爭將增加。他們將尋找最有效和最互連的baselayer來做到這一點。

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