首發 | 521後區塊鏈後續走勢分析
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519幣圈集體經歷了比312更猛烈的大規模單日腰斬行情,整個行業也陷入了一種不確定與恐慌的狀態之中。由於對於政策與監管的不明晰可能導致的礦工大規模拋售與抵押借貸類不規範的大規模清算,投資者的惶恐情緒等等因素,共同導致了此次事件的發生。
5月20日,ARK基金創始人Cathie Wood,認為比特幣將漲至50萬美元。馬斯克在個人社交媒體账號上發布了鑽石手,意味着不畏懼波動。市場上似乎一天內就到達了一個意見分水嶺,博弈狀況不斷發生,多空分歧,基本面有所波動,但這種時候就更需要運用第一性原理來判斷整個行業的本質發展路线。第一性原理也是Elon Musk能夠將SpaceX火箭成本降低幾十倍的原因之一,這屬於一種可以直接看到本質性問題的能力與靈感,並正推或反推尋求最佳方案。
對於521之後的行業走勢,我想通過基本面與技術投機兩個角度一同進行分析類比,
基本面層面
1.政策監管態度,從局部現在來看,中國還處於十分謹慎的防止系統性金融風險的全面战略期間,所以此時中國監管對於數字貨幣與區塊鏈來說仍處於一個擁抱區塊鏈結束,試探性數字貨幣的保守狀態。這個狀態可能會繼續持續,直到DECP與外匯可以出臺一個相對可控的管制方法時,也許才會全面开放交易。 美國層面,SEC上可以預見的是增加對數字貨幣可控監管的實施,但也更大規模的接受數字貨幣,Gary Gensler本人也是一位數字貨幣通,參與設計與开發過某市值前50的公鏈,所以對整個行業來說,是一個不錯的消息,尤其是對合規項目的長期發展來說。
所以,從基本面第一性原理本質上倒推來看,在科技應用的大趨勢下,大國最終一定會走向在相對合法合規的監管下,大力支持數字貨幣的最終結果,各大巨頭與公司也一定會大規模採用並接受數字貨幣的支付方式。這是一個幾乎必然的結果,而從必然的結果反推過程中的政策點點滴滴也就成就了市場層面的波動與套利空間。但國內短期內的監管政策,尤其是對於礦場層面的政策還不明晰,仍擁有被礦工突然拋售的基本面風險,但長期來看是好事。
所以,從這個角度出發,我個人支持木頭姐Cathie Wood的1/2的推論。看到本質後剩下的就只需要是等待時間來證明。
2.資金體量與ETF層面,截止5.21日總體數字貨幣的總市值僅為1.74萬億,如果排除這幾天的腰斬,整體X2,也不到4萬億的市值。單單相對於美國股市來說,這都是一個很小的市值,所以從資金體量層面來說,還有大量的錢並沒有進入到數字貨幣領域,且大多數市值仍集中在比特幣上,目前各大投行的Alternative Investment配比推薦中,一般也不超過5%的allocation配比。從這層面來說,的確總市值仍有非常大的上升空間,但具體是上升在哪個token或項目上就仁者見仁了。
而引入更多熱錢的一大重要途徑就是美國股票市場關於BTC ETF开放的具體時間與中國是否會在未來开放eft或其他類的合規性直接交易模式。個人認為,這也是一個必然實現的最終結果,所以從資金體量的長期視角來看,也必然會有更多的現金流進入到區塊鏈領域。
3.認知層面,相信深入研究的人都發現了本輪牛市與上一輪牛市的本質區別,就是機構大規模進入的long-term思維。2017年,衝入的機構大多為投機賺錢而殺紅眼進入的機構,有些國內傳統知名大機構還被項目割了一輪,而本輪牛市則有很大不同,擁有這足夠多的長期視角機構提供資金作為基礎層面護城河,所以本輪牛市個人認為對比特幣將會是一個長期且緩慢的牛市,但對不同小幣種可能會有速度的fomo投機大幅漲跌的趨勢。
總體認知層面得到了一個大幅度的提升,包括NFT帶來的出圈科普,藝術結合,房產結合,metaverse音樂結合等等,越來越多領域的結合也使得整體區塊鏈的應用場景愈發成熟。雖然很多場外人士對於比特幣與區塊鏈還仍然處於懵懂的狀態,但也正是恰恰因為仍有人未知,才有更多空間可進一步探索與拓展。目前,大機構層面已經形成較為統一的護城河思維,這對於整個行業的基本面堅固程度是十分重要的且有意義的一件事。
投機層面
519帶來的恐慌程度的確是超過曾經的94與312的,絕大多數市值一日內腰斬,幾百億美金的合約爆倉,的確是前所未有的突然襲擊。但這裏也有一定的合理邏輯,比如大規模的DEX動物樂園導致很多二級市場投機的資金轉移到了DEX中,這樣無疑也使得二級市場的流動性被抽離了一大部分,導致了所謂的市值出現了相對的虛高。類似於我們搭積木,中途抽走了幾根承重木,自然也更有可能導致臨時性的Crash崩盤。
而這樣的崩盤也有一個好處,就是讓籌碼快速換手,讓低位獲利者恐慌性拋出,讓新進入者的平均成本提高,從而使得基本層面的地基低價位進一步提升,從而在後續市場的走勢中得到進一步的價格與價值提升優勢。
如果僅僅單從K线圖的技術分析角度來看,這一波的崩盤也有一個多周期長期大趨勢的背離產生,是一個必然的洗盤過程(下圖僅為BTC日线圖,Boll正態分布值調到99%統計區間),而接下來則少則2周多則數月的趨勢調整時間。但長期趨勢個人認為仍不會改變
簡析小結
1.從基本面角度大局勢大趨勢來看,後續區塊鏈總是總體仍會處於上升的大趨勢之中,且這種趨勢隨着應用於技術層面的完善會持續更長的時間。
2.從短期監管與政策基本面出發來看,局勢並不明朗,也並不是十分清晰,但各國政策的最終目標仍是為了金融系統的穩定與未來的更好發展。所以這些對於長期來說也是好事。
3.短期礦業層面礦場態度,會影響短期比價的突發走勢,所以個人建議短期內不要用高槓杆抵押槓杆等進行操作。畢竟你用1000萬,跌90%你還有100萬,幣數量並沒有變,未來隨着時間的更新你有可能變成5000千萬等,但如果是爆倉,90%的跌幅足以讓數億資產灰飛煙滅。
4.技術指標來看,進入了一個可預期的回調周期,是否會進一步下探取決於整個市場層面的情緒,對於喜歡套利的人來說,進入了一個最快樂的波動周期。對於長期成長價值愛好者來說,進入了一個較為艱難的心裏博弈周期,但長期個人認為問題不大,請把控風險。
5. 521생일 축하합니다
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