以太坊現貨ETF即將上市 對市場的潛在影響與展望

在美東時間周一晚，美國證券交易委員會（SEC）正式批准了多家公司的以太坊現貨ETF上市交易申請。根據監管文件和相關公司的公告，這些ETF將於美東時間周二上午9:30（北京時間7月23日晚21:30）正式在市場上交易

首批獲批的以太坊現貨ETF發行方及其細節如下：

• BlackRock現貨以太坊ETF：費用為0.25%（前25億美元或前12個月為0.12%），代碼為ETHA；

• Fidelity現貨以太坊ETF：費用為0.25%（2024年全年免管理費），代碼為FETH；

• Bitwise現貨以太坊ETF：費用為0.2%（前5億美元或前6個月為0%），代碼為ETHW；

• 21Shares現貨以太坊ETF：費用為0.21%（前5億美元或前12個月為0%），代碼為GETH；

• VanEck現貨以太坊ETF：費用為0.2%（前15億美元或前12個月為0%），代碼為ETHV；

• Invesco Galaxy現貨以太坊ETF：費用為0.25%，代碼為QETH；

• Franklin現貨以太坊ETF：費用為0.19%（2025年1月31日前或前100億美元為0%），代碼為EZET；

• Grayscale現貨以太坊ETF：費用為2.5%，代碼為ETHE；

• Grayscale Ethereum Mini Trust ETF：費用為0.15%，代碼為ETH。

灰度（Grayscale）的角色及其潛在影響

與GBTC類似，灰度計劃將其現有的Grayscale以太坊信托（ETHE）轉換為ETF，仍然維持此前的2.5%費率。根據灰度官網數據，ETHE信托成立於2017年12月，掛牌時間為2019年6月，將作為ETF於7月23日上市。目前，ETHE持有263萬枚ETH，因為成立時間較早，灰度持有ETH的成本均價較低。由於ETHE轉換為ETF後費率仍保持為2.5%，一些觀點認為，這可能會導致資金大幅流出。

然而，ETHE與GBTC存在顯著差異，預計ETHE的拋壓不會像GBTC那么大。與BTC ETF通過前預期較為穩定不同，ETH ETF的審批過程充滿波折，從「短期無法通過」到「七月通過」的巨大逆轉使市場炒作預期資金獲利情況不如BTC那般明顯。此外，ETHE的交易量和溢價情況也顯示出其市場深度和套利空間更為充足，減輕了拋售壓力。

ETF對以太坊價格的影響

多家機構對ETH ETF的流入規模進行了預測：

• 灰度研究團隊預計，美國現貨以太坊ETF的需求將達到現貨比特幣ETF需求的25%-30%。

• ASXN數字資產研究認為，當ETH ETF上线後，ETHE持有者將在接近票面價格的區間內退出，每月流入8億至12億美元。

• 彭博ETF分析師Eric Balchunas預測，以太坊現貨ETF可能獲得比特幣現貨ETF所獲資產的10%至15%，達到50億至80億美元。

• Galaxy預計，ETH ETF的淨流入量將在前五個月內達到BTC ETF淨流入量的20-50%，目標為每月10億美元。

市場普遍認為，以太坊現貨ETF的推出不會對ETH價格帶來顯著波動。ETH ETF的推出應該會增強ETH相對於BTC的表現，預計未來幾個月ETH將出現大規模牛市。

總結

以太坊現貨ETF的推出不僅為投資者提供了新的投資渠道，也可能對市場流動性和投資者行為產生重要影響。盡管市場對ETHE的高費率和潛在拋壓存在擔憂，但從長期來看，ETF的推出預計將對以太坊市場產生積極影響，並進一步推動ETH價格的上漲。

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