深度解析RWA生態Ethena（ENA）

Ethena 是什么？

Ethena 是一種建立在以太坊上的合成美元協議，它將為不依賴傳統銀行系統基礎設施的貨幣提供加密原生解決方案，以及一種全球可訪問的以美元計價的儲蓄工具——“互聯網債券”。Ethena 的合成美元 USDe 將為通過對衝質押的以太坊抵押品實現的資金提供第一個抗審查、可擴展和穩定的加密原生解決方案。USDe 將在鏈上得到透明的完全支持，並在整個 DeFi 中自由組合。

通過使用 delta 對衝衍生品頭寸來確保 USDe 掛鉤穩定性，以對抗協議持有的抵押品。

“互聯網債券”將結合來自質押以太坊的收益以及來自永續和期貨市場的資金和基差，以創建第一個鏈上加密原生“債券”，該債券可以作為允許司法管轄區的用戶使用以美元計價的儲蓄工具。

【這裏描述的比較官方，對二級新人來講，最簡單的理解就是當前最火的RWA生態】

近期 RWA賽道本輪大熱門   原因是由#Ondo 過去一周漲幅超一倍，並領漲整個 RWA 賽道

當前整個RWA賽道的總市值共570億

我們再看一下 Ethena 近期的數據表現：

#ENA   目前其鏈上TVL佔了Klaytn鏈上的77%（DefiLlama網站顯示總TVL值7000萬，NPT佔5400萬），而第二名开始，基本都是鏈上的原生應用，且當前的鏈上TVL統計有點失真，但即使去去掉未統計的失真情況，NPT的鏈上TVL佔比也會在50%左右。

同時，我們也可以看到其TVL在過去一年裏的增長趨勢是很陡峭，尤其是在近一個季度，基本上翻了一倍，而過去一年則增長了3倍。 

USDe 的實時總鑄造數額為 4.3億美元，年化收益24.04%（每周更新），過去幾個月內均保持着強勁的增長態勢 

BinanceLabs 已將 Ethena Labs 列入 Incubation Season 6 的首批孵化項目

綜上所述，ENA 無論是生態板塊 還是機構背景，哪怕是數據上，都能表現出改項目的潛力，至於能否改變成為RWA生態的龍頭，我們拭目以待。

代幣經濟:

幣安啓動池 ：代幣總供應量的2.00%     300,000,000 （總供應量的2%） 

初始流通： 1,425,000,000 （總供應量的9.5%） 

投資機構：

Ethena在23年7月完成了由 Dragonfly 領投，Deribit、Bybit、OKX Ventures、BitMEX 等參投的 650 萬美元種子輪融資

在24年2月再次由Dragonfly領投，PayPal Ventures、Binance Labs、Deribit、Gemini Frontier Fund、Kraken Ventures等參投的1400萬美元战略投資。此輪估值為3億美元。

Ethena融資陣容非常豪華，叫得出名號的頭部交易所都有參投，而傳統金融也有PayPal參與。並且因為項目本身就依賴於中心化交易所和衍生品交易所，因此Ethena背後可以見到你所知道的任何知名交易所參與其中。

以最後一輪估值來講：

最後一輪估值在3億市值，最後一輪成本在0.02

以當前FDSUD的產出收益率 1個點 初步預期在0.27

以BNB礦池的收益率算   預期在0.35

所以本期綜合來講  上线預期0.3-0.4之間   【這個生態的背書很強，加上是一直是市場的熱門賽道，所以其實結合機構的成本，上线先看表現，短线有機會我們是可以結合成本做一下長期的布局的】

值得一提的是，ENA代幣的持有者在Ethena協議中擁有投票權，可以參與提案並對協議的未來發展做出決定。

1、白皮書：

ethena-labs.gitbook.io/ethena-labs 

2、官網：

ethena.fi 

3、官推：

twitter.com/ethena_labs

結論：投研完後Ethena是一個會賺錢、能賺錢、並且正兒八經落地賺錢的臺子，其代幣（ENA）值得擁有。

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