山寨牛市什么時候到來

本周的三件重要事件需要特別關注：

（1） CPI數據公布：明晚8:30將公布消費者價格指數（CPI）數據。如果數據低於預期，將對市場產生利好影響，反之則會利空。

（2） 美聯儲利率決議和經濟預期摘要：明晚凌晨2:00，美聯儲將公布利率決議以及經濟預期摘要（FOMC會議）。

（3）美聯儲主席鮑威爾講話：北京時間明晚凌晨2:30左右，美聯儲主席鮑威爾將發表講話。

山寨牛市什么時候到來？還會不會有？

多大漲幅是牛市？每個人都有自己的理解，有很多人覺得大餅漲幾倍，山寨普漲幾十倍上百倍才叫牛市，那我們以史為鑑看看最大的兩個市場美股和A股美股是長牛走勢，大部分時間漲+急跌，1980年代也是美國大通脹，80年一度CPI高達14%

在沃爾克瘋狂加息下，直到1985年才逐漸控住回到2-3%區間，納指（更符合幣圈參照）從1985年低點到2000年科網泡沫高點漲了40倍，15年40倍；08年金融危機之後又开啓另一波長牛09年-24年又是15年，這次不到16倍，15年15倍。

同樣看A股，市場不成熟早期有過一輪牛市11倍，後面改為T+1和漲跌停後最高一輪是08年股改牛市998到6124的6倍，15年槓杆牛之後到現在都沒有明顯的指數牛市行情。

以上均為客觀事實陳述，大餅像個美股+A股的合體，既有顯著牛熊周期性（技術上有減半），價格又處於類似納指的長牛中。大餅對標指數，山寨對標個股。隨着體量增加單位時間漲幅一定是不斷下降，符合客觀規律。

大餅漲幅從第一輪500倍，第二輪130倍，第三輪17倍，這輪目前4.7倍，漲幅同樣大幅遞減，以此推論本輪低點15558*17（四舍五入別較真）=264486是按每輪漲幅不超上輪的頂部極限區域。大餅本輪到10w對應底部6.4倍，對標傳統市場已經很多了，和黃金比也是遠遠高於，現在漲4.7倍最高1.5w億體量已是牛市漲幅及格线，就像超跌反彈，過了最开始技術型反彈區間確定性最高，再漲要參考的因素就多了，過程會更曲折。

從宏觀周期來看，山寨季的牛市可能會來的比較晚，但一定會有，個人預計24年第三季度的某個時間點會开始。

美聯儲不降息還在等什么？

美聯儲加息進程走到現在，其大部分效果，其實已經達到了，或者說，處於通脹控制層面的常規效果其實已經達到了。畢竟美聯儲在加息之前，CPI數據超過10%，而加息走到去年（2023年）12月份的時候，CPI數據已經回落到了3.4%附近，年末以來的三個月CPI數據反彈，具有一定的季節性影響，整體來看，美聯儲一年多的加息進程，其抑制通脹的初步目的其實已經到達了；

當前美聯儲維持的5.25%--5.5%基准利率，壓根兒不是美國經濟正常情況下的利率基准，在去年經濟增速2.5%的情況下，其實已經意味着相當大部分的社會財富積累被金融資本提供方給抽走了，實體經濟的利潤基本是負的；今年以來，美國一季度GDP增速1.6%，從發展趨勢來看，經濟增速放緩，其實已經是某種程度上的變性衰退了，只是尚未走到GDP增速為負狀態（即，技術性經濟衰退）；於此相對應的，前次公布的美國4月非農數據下滑，失業率回升，已經凸顯出就業市場放緩跡象，對應的4月通脹數據（CPI和PPI數據）也在放緩，而相對應的制造業PMI數據也早已經回落到50的榮枯分水嶺之下，通常來說，基於這些客觀情況下，再維持高利率的話，那么GDP增速向着0回落甚至轉負數也是必然的趨勢性方向了；GDP增速轉負數，也就意味着經濟衰退正式到來了，對應的也就是實體經濟衰退，企業利潤為負，破產，裁員，失業率攀升等等社會現象了；

從某種立場上來看，留給美聯儲繼續維持高利率的時間其實已經不多了，如果等到經濟陷入衰退之後再來开啓降息周期，那么社會代價就太大了；美聯儲繼續扛着壓力維持高利率還能堅持多久？我們拭目以待；

上周开始，市場已經开始押注歐洲央行將在本月利率決議上首次先於美聯儲开啓降息周期，國際金價在上周五後市开始已經試探性走低2320一帶；全球开啓降息周期的趨勢苗頭已經开始凸顯，美元一家獨大、主導的全球貨幣流動性問題管控，也面臨着直接挑战；這也將部分動搖美元作為全球儲備貨幣的絕對優勢地位；

此外，後疫情時代，各國減持美債的趨勢已經形成，幾乎不可逆，美債34萬億的天量規模之下，幾乎是還不起的存在；下一輪降息周期开啓之後，美元繼續流向全球的規模能有多大，美元的幣值還能堅挺多久，其實未來的風險早已潛藏，全球去美元、儲備多樣化的苗頭也已經顯現；

美聯儲為了那一個目的，繼續硬扛不降息、甚至釋放鷹派信號，攪亂市場預期，短期內確實加劇了金融市場動蕩，然過猶不及，等來等去，可能最終也等不來想要的結果，畢竟全球新的發展風向已經出現！

華爾街做空機構要出手了？

1、近年來，加密貨幣市場以其獨特的魅力吸引了全球衆多投資者和市場的目光。然而，隨着市場的不斷擴大和波動性的增加，加密貨幣也暴露出了一系列問題，這些問題引發了華爾街做空機構的注意，他們似乎正在酝釀新一輪的做空行動。

2、首先，加密貨幣市場的監管缺失是一個不可忽視的問題。與傳統金融市場相比，加密貨幣市場的監管框架尚不完善，這使得市場缺乏足夠的透明度和穩定性。做空機構往往利用這種監管空白，通過揭示市場中的漏洞和不合規行為，來影響加密貨幣的價格走勢。

3、其次，加密貨幣的價格波動性極大，這使得市場容易受到操縱和投機的影響。由於加密貨幣市場的參與者衆多，市場中的信息不對稱現象較為普遍。做空機構可能通過發布虛假信息或散布恐慌情緒來操縱市場，進而實現盈利的目的。

4、此外，加密貨幣技術的安全性也是一大隱患。盡管區塊鏈技術為加密貨幣提供了去中心化和不可篡改的特性，但仍存在潛在的安全風險。黑客攻擊、網絡故障等事件可能導致加密貨幣被盜或丟失，給投資者帶來巨大的損失。

5、面對這些問題，華爾街做空機構可能會抓住市場中的漏洞和弱點，針對某些加密貨幣展开做空行動。他們可能通過發布負面報告、揭示技術漏洞或利用市場情緒來打壓特定加密貨幣的價格。

6、然而，對於投資者而言，面對做空機構的出手，需要保持理性和謹慎。投資者應該充分了解加密貨幣市場的風險，並進行充分的研究和分析。同時，也需要關注監管政策的發展，以便及時應對市場變化。

7、總之，華爾街做空機構可能針對加密貨幣市場中的問題展开新一輪的做空行動。投資者需要保持警惕，謹慎對待市場中的風險和機遇。同時，監管機構和行業也需要加強合作，推動加密貨幣市場的健康發展。

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