MEV如何實現公平的交易排序？

2024-01-11 16:01:44

構建模組化背後的原因不應該只是為了迎合敘述，也不只是為了模組化，而是因為它使我們能夠構建更好、更高效和更可訂制的應用程式。在構建模組化和專用系統時，會出現許多獨特功能。其中一些是顯而易見的，而另一些則不那么明顯。因此，我們的目標是提供你所不知道的模組化系統能力的概述，例如可擴展套件性。

我們認為，模組化為开發人員提供的能力之一是能夠構建高度可訂制的專業應用程式，為終端使用者帶來更好的體驗。我們之前已經討論過設定規則或重新排序交易執行順序的能力。

可驗證排序規則（VSR）

可驗證的排序規則（以下簡稱 VSR）是控制排序提供的有趣機會之一，特別是對於有興趣在執行方面構建「更公平」交易系統的开發人員。顯然，流動性提供者的損失與再平衡（LVR）的關系超出了本文的範圍，因此我們將避免觸及太多這方面的知識。請記住，我們將要解釋的設定主要針對 AMM 而不是訂單簿模型。此外，CLOB（甚至 CEX）也將從利用適合其特定設定的可驗證排序規則中受益匪淺。在鏈下設定中，顯然需要一些由加密經濟安全性支援的零知識或樂觀執行的概念。

當我們考慮到大多數散戶尚未（或不太可能）採用保護方法這一事即時，VSR 特別有趣。大多數錢包 /DEX 也沒有實現私有記憶體池、RPC 或類似方法。大多數交易都是直接通過前端提交的（無論是聚合器還是 DEX 的前端）。因此，除非應用程式直接幹擾其流程和訂單的處理方式，否則終端使用者獲得的執行效果可能都不太理想。

當我們考慮交易供應鏈排序所在時，VSR 的作用就顯而易見了。它位於專業參與者排序（或包含）交易的地方，通常基於一些拍賣或基本費用。這個排序非常重要，它決定了執行哪些交易以及何時執行。本質上，擁有排序權的人擁有提取 MEV 的能力，通常以優先費用（或小費）的形式獲取。

因此，編寫有關如何處理排序的規則以便為終端使用者提供更公平的交易執行（在 DEX 設定中）可能會很有趣。但是，如果你正在構建通用網路，則應該盡量避免遵守此類規則。

此外，有一些 MEV 很重要，如套利、清算等。一個想法是在區塊頂部建立一條「高速公路」通道，專門針對白名單上的套利者和清算人，他們支付更高的費用並與協議分享部分收入。

Rollup 和區塊鏈結構

在一個 Rollup 使用資料可用性、共識層以及流動性結算層的情況下

另一個可能的想法是交易分割。設想有一個交易池，如何執行大訂單交易（這會導致大量滑點）？如果此交易跨連續區塊執行（或者如果符合 VSR，則在區塊最後執行），這對終端使用者公平嗎？

如果終端使用者關心延遲，那么該使用者可能不希望將他的訂單被拆分。然而，這種情況不太常見，並且針對較大訂單的交易拆分進行優化可能會為絕大多數使用者帶來更高效的執行。不管怎樣，一個擔心是 MEV 搜尋者可能會意識到這些連續交易，並試圖將自己的交易定位在上述交易者之前或之後。然而，由於一系列區塊上的小規模分割交易，提取的 MEV 總價值可能會小很多。

頻繁批量拍賣（FBA）

我們之前在帖子中提到的另一個有趣的想法是使用由傳奇人士 Eric Budish 與其同事倡導的頻繁批量拍賣 (FBA) ，以批量拍賣方式而不是序列方式處理交易。這是為了幫助發現需求重合（CoW）並將套利機會融入市場機制設計中。這也有助於「對抗」連續區塊構建中的延遲遊戲（或序列區塊中的優先費用战）。感謝 Michael Jordan (DBA) 讓我們注意到這篇論文，並感謝他為緩和 Latency Roast（所做的工作。將其作為 Rollup 的分叉選擇和排序規則的一部分來實現也是开發人員可以使用的一個有趣的設定，我們已經看到它在過去的一年中的顯著吸引力，尤其是對 Penumbra 和 CoWSwap。

目前，Uniswap 作為一種協議「建立」了大量低效率。這些低效率的行為被尋求提取 MEV（套利，以流動性提供者的利益為代價）的參與者所利用。與此同時，這些參與者為提取價值而支付了大量費用，但這些價值都沒有落入 Uniswap 協議的手中，也沒有落入其代幣持有者的手中。相反，這種提取的價值的很大一部分是通過 MEV- Boost 向以太坊提議者（驗證者）支付優先費，以獲得在某個時刻包含在允許捕獲價值的區塊中的權利。因此，雖然 Uniswap 訂單流存在大量 MEV 機會，但沒有一個被 Uniswap 捕獲。

如果 Uniswap 能夠控制協議內的排序（以及從搜尋者那裏提取優先費用的能力），它可以實現商業化，甚至可能將其中一些利潤支付給代幣持有者、流動性提供者或其他人。隨著 Uniswap 的變化（例如 UniswapX 等）轉向鏈下執行（以及以太坊作為結算層），這種機制看起來越來越有可能。

此外，將優先費 Gas 战爭與鏈外結構分離，可以將 MEV 提取隔離到執行環境中，從而有助於遏制供應鏈中斷。然而，考慮到如果領導者選舉發生在 Rollup 上，則大多數 MEV 將在 Rollup 上提取，這給底層結構留下很少的空間，除非 DA 層包含、結算層的優先費用來自流動性整合或其他的規模經濟。

需要澄清的是，其中許多結構可以作為純粹的鏈下結構發揮作用，無需任何驗證橋或強大的安全保證。然而，必須在那裏做一些權衡。我們开始看到更多這樣的東西突然出現，無論是現有的還是隱形的。想要指出的一點是，模組化設定並不一定意味著是 Rollup。