幣安與美國監管機構的和解暗示了BTC現貨ETF即將通過？

2023-11-24 12:11:14

積極的監管態度

幣安與美國監管機構達成了解決方案，這再次凸顯了監管對於加密貨幣市場的重要性。而與此同時，BTC現貨ETF正在美國監管機構的審批流程中。

需要明確的是，美國證券交易委員會（SEC）已經批准了BTC期貨ETF，但對於BTC現貨ETF的批准卻遲遲未能落實。這說明，美國監管機構並不是否定BTC這種資產本身，否則，基於該資產的期貨產品和期貨ETF也不太可能通過審批。

因此，SEC否定的是BTC現貨交易市場，換句話說，SEC對於BTC現貨交易所持否定態度。

回顧過去幾年，SEC拒絕了多個BTC現貨ETF的申請。在2017年3月，SEC拒絕了Winklevoss兄弟的Gemini Trust申請，理由是比特幣市場缺乏監管和透明度。2018年8月，SEC拒絕了ProShares、Direxion和GraniteShares的申請，稱這些產品無法防止欺詐和操縱。2019年10月，SEC拒絕了Bitwise的申請，因為該公司未能證明比特幣市場的真實性和有效性。2020年2月，SEC拒絕了Wilshire Phoenix的申請，因為該公司未能證明其基金能夠抵御市場壓力和操縱。最近的例子是2021年11月，SEC拒絕了VanEck的申請，理由是該公司未能證明其提案符合防止欺詐和操縱的要求。

這一系列的拒絕顯示了SEC對於市場監管的嚴格要求。然而，幣安與美國監管機構達成的解決方案為行業帶來了新的希望，也表明了監管機構積極參與並推動加密貨幣市場的發展。監管的積極態度將為投資者和市場參與者提供更多的保護，並促進加密貨幣市場的健康發展。

總結起來，拒絕BTC現貨市場的理由主要包括缺乏監管、缺乏透明度、市場操縱、挪用用戶資金、洗錢以及內幕交易等不良行為。然而，由於BTC期貨ETF的良好表現，市場的效率、流動性和功能性得到了證實。幣安與美國監管機構達成解決方案的事實表明，除了洗q問題外，其他問題可能被排除，因為作為美國以外的主要BTC現貨交易市場，它有較高的概率避免了其他不良行為。

除了幣安，還有6月SEC對coinbase的起訴，還沒有結果。11月20日，SEC對另一家美國交易所Kraken也發起了起訴。根據coinmarketcap，這3家交易所的近24小時交易量排名前3。

所以，這3家交易所與SEC的官司如果能在近期結案，與監管機構達成解決方案。那么大部分的BTC現貨市場可能會滿足監管要求的各種條件，以上那些被拒的原因可能會變得很弱。

在當前的時間點上，正值兩個BTC現貨ETF申請被推遲至下一個截止日期之間的空窗期，幣安與美國監管機構達成了解決方案，而SEC又對Kraken提起了訴訟。這可能表明監管機構正在推進BTC現貨市場的合規化進程。

至少從目前的情況來看，SEC拒絕BTC現貨ETF的原因似乎正在逐漸減弱甚至消除。幣安與監管機構達成解決方案的第二天，一名SEC官員公开表示："我們沒有理由阻礙現貨Bitcoin ETF"，這似乎也證實了這一點。

這些跡象顯示，監管機構可能正在逐步放寬對於BTC現貨市場的限制，並更加傾向於支持合規的現貨ETF產品。這對於BTC現貨市場的發展來說是一個積極的信號，也為投資者和市場參與者提供了更多的機會和保護。然而，具體的結果仍需進一步觀察和等待相關機構的最終決定。

其實，SEC頻頻拒絕BTC現貨ETF，不是針對BTC，確實是對BTC現貨市場的表示擔憂。從美國監管機構的視角出發，他們應該巴不得大量的BTC交易市場在BTC現貨ETF市場中，這樣才能讓他們更好的監管。

SEC為什么要制造利空呢？

這裏需要說一下，ETF產品有贖回機制，所以BTC現貨ETF產品可能是需要贖回的。所謂贖回就是投資者將ETF份額轉換為等值的比特幣現貨。所以，機構發行BTC現貨ETF，可能是需要持有BTC現貨的。所以，這些申請了BTC現貨ETF的機構，在預期BTC現貨ETF即將通過之前，有可能有提前購买BTC的需求。

然而，我並不能非常確定，2024年1月10日到最後期限的方舟基金的BTC現貨ETF申請能否通過，盡管概率有所提高。

接下來，我們要關注的是Coinbase和Kraken能否與美國監管機構達成解決方案。Coinbase和幣安在今年6月都收到了SEC的起訴，幣安已經和解，而Coinbase作為美國交易所，其調查復雜度明顯比幣安低。Kraken是最近在11月20日收到SEC起訴的美國交易所。如果這兩家交易所能在1月10日前與監管機構達成和解，那么BTC現貨ETF在1月10日前通過的可能性將會更大。