加密市場兩極化正在形成比特幣在也买不起了

2023-10-19 16:10:38

十多年前中本聰發布了比特幣白皮書，幾乎沒有人預料到一份僅9頁的文檔、一個僅14MB的小軟件竟能讓區塊鏈的金融屬性暴發出來，比特幣的“發家”史在許多人眼裏猶如“點石成金”一般魔幻，不少人至今還未回過神來，但它真真實實的發生了。

如今的比特幣已然從毫不起眼的“空氣”成長為全球金融資產列強之一，令人可望而不可及。或許在未來，大部分普通人與比特幣和它的後來者以太坊的距離將越來越遠……

我們現在已知的比特幣巨鯨中除了加密行業外已經有了不少巨頭的身影。盡管處在加密資產熊市周期中，仍然擋不住傳統金融巨頭們布局的決心，最近幾年，貝萊德（BlackRock）、富達、Vaneck、 WisdomTree、景順等機構向美SEC提交比特幣、以太坊現貨ETF申請，這些體量超過數十萬億的“金融帝國”的動作背後是比特幣、以太坊等加密資產已經成長為令全球投資者都無法忽視的“另類資產”投資，成為它們的全球多元化資產配置策略來說必不可少的一部分。

當然，美股市場的加密資產現貨ETF申請在加密行業也備受關注，它對加密市場同樣意義重大。

這些傳統金融巨頭對加密資產的興趣和布局，標志着加密資產已經走入了主流金融市場的視野。比特幣、以太坊等加密資產已經成為全球投資者不可忽視的重要資產之一，具備了作為一種“另類資產”的特點。

傳統金融機構提交加密資產現貨ETF申請，意味着它們認可了加密資產的價值和潛力。ETF作為一種投資工具，將為更多的投資者提供參與加密資產市場的機會。這對於加密市場來說是一個重要的裏程碑，將進一步推動加密資產的發展和普及。

上市公司、私營企業、資管巨頭等越來越多機構進場搶購籌碼，一切都在表明，機構們包括它們背後提供資金的大客戶對加密資產的興趣只增不減，而比特幣總量有限、在2100萬鎖定，以太坊的供應量又進入通縮時代，未來的供需關系顯而易見。

加密遊戲規則正在重構，市場話語權也即將逐步轉移到巨鯨手中，當巨鯨在市場中搏殺時，普通人愈發顯得渺小。

隨着越來越多的機構進入加密資產市場，它們對於比特幣和以太坊等加密資產的興趣不斷增加。這些機構擁有龐大的資金和資源，並且對於長期投資和資產配置有着更為深入的研究和考量。他們的介入將改變市場的格局，對加密資產市場產生深遠影響。

公鏈挖礦門檻越來越高

在比特幣的世界中，全網算力的不斷攀升已成為一種常態，同時也帶來了越來越高的門檻。這一點無可否認。比特幣礦業已經引發了一場芯片科技战，而算力的競爭也在一定程度上推動了芯片技術的發展。然而，還有一個資源在這場競爭中變得尤為激烈，那就是能源。

比特幣的能源消耗已經達到了驚人的程度，甚至可以與一個國家的能源消耗相媲美。挖礦所需的大量電力，讓比特幣成為了能源的巨大吞噬者。為了維持高算力的運作，礦工們不得不投入大量的電力資源，這不僅對環境造成了一定的壓力，也對能源供應鏈帶來了挑战。

比特幣的全網算力不斷刷新紀錄，門檻也越來越高，而能源消耗也成為了一個不可忽視的問題，已經把絕大多數人隔絕在外了。

在以太坊的世界中，雖然共識機制已從能耗較高的PoW機制轉變為能耗較低的PoS機制，但節點的門檻並沒有降低。最近，以太坊的开發者們正在討論將驗證者質押上限調整至2048ETH的提議，這個提議的理由如下：

首先，驗證者集的規模膨脹對以太坊網絡帶來了負面影響，尤其是在最終性方面的效率。隨着驗證者數量的增加，網絡的處理速度可能會受到一定的影響，因此，通過調整質押上限，可以控制驗證者集的規模，提高網絡的效率。

其次，降低大型節點營運商的負擔也是調整質押上限的目的之一。像Lido、Coinbase這樣的大型節點營運商需要同時管理數萬個節點，這對於它們來說是一項巨大的負擔。通過增加質押額，以太坊的PoS驗證者們可以降低運營成本，而低質押額的驗證者則會努力增加質押額，以提高投入產出比，進而提升門檻。

與比特幣節點通過間接卷算力、不斷更新芯片而提高門檻的情況類似，以太坊的PoS驗證者們通過直接投入資金量來提高門檻，這使得普通人難以獲得完全的收益率。對於一般的個人投資者來說，要想成為驗證者並從中獲得收益，需要投入較大的資金。這使得參與以太坊驗證者的門檻變得較高，普通人難以承擔這樣的成本。

總而言之，以太坊的PoS驗證者門檻並沒有降低，反而隨着質押上限的調整而提高。這使得普通人難以獲得完全的收益率，而大型節點營運商則能夠更好地應對運營成本。這也引發了對於以太坊網絡去中心化程度和公平性的一些討論。

低成本進入成為標配，用戶轉入Layer2、3、4…

隨着未來Web3的大規模採用，比特幣和以太坊主鏈可能面臨着容量不足的問題。對於過去普通用戶的小額swap、社交、遊戲等交互活動來說，鏈上手續費已經變得相當昂貴。

未來，隨着Layer2、Layer3、Layer4等上層公鏈的出現，競爭也將日益激烈。普通用戶的日常交互或大部分上鏈操作可能會轉向成本更低、同時不犧牲太多安全性的Layer2和更上層的解決方案。最後，這些上層公鏈或大型Web3應用將統一批量打包交易，並支付高額手續費到比特幣、以太坊主網進行結算，從而間接分攤普通用戶的上鏈成本。

當然，Layer2、Web3應用不一定會收取比特幣和以太坊原生資產作為手續費，它們可以收取自己的代幣或者USDT等其他代幣，甚至可以直接收取法定貨幣來為普通用戶提供服務。因此，普通用戶無需持有比特幣和以太坊，也不需要承擔其價格波動的風險。

這種發展趨勢將為普通用戶提供更加便捷和經濟實惠的上鏈體驗，同時也為上層公鏈和Web3應用提供了更大的發展空間。然而，這也需要在安全性和可擴展性之間尋求平衡，以確保整個生態系統的穩定和可持續發展。

抽象化账戶或將成為Web3流量入口

在Web3的大規模採用時代，對於大部分普通用戶來說，使用復雜的加密錢包並不是必須的。為了解決用戶使用門檻的問題，加密社區近年來提出了账戶抽象的概念。未來，用戶直接接觸的將是Web3和元宇宙應用，這些應用通過應用協議和加密算法等解決方案來處理上鏈和交互等復雜的操作，用戶只需要通過這些應用進行一鍵操作即可。

通過這種方式，普通用戶甚至不需要了解底層區塊鏈技術的細節，他們只需要知道自己使用的服務是有保障的即可。Web3應用將承擔起為用戶提供便捷、安全的上鏈和交互體驗的責任，同時通過加密技術來完成鏈上交。