對話 LongHash Ventures CEO Emma :為什么這輪牛市只有微創新?
採訪者:flowie,ChainCatcher
嘉賓:Emma Cui ,LongHash Ventures 管理合夥人兼首席執行官
編輯:Marco,ChainCatcher
2016 年一次偶然的機會下, LongHash Ventures CEO Emma Cui 在新加坡管理大學參與了 Vitalik 的見面會,自此她決定從傳統金融進入加密金融。
2017 年底,在拿到 Hashkey 和分布式資本的早期資金支持後, Emma Cui 與麥肯錫的前同事 Shi Khai 正式創辦了 LongHash Ventures 。
在早期資金並不充裕的情況下, Longhash Ventures 很快又面臨着熊市下的籌資難。“當時我們試圖建立第一只基金,被拒絕了無數次。”直到 DeFi Summer 的到來, Longhash Ventures 才從危機中挺過來,开啓了上升期。
目前 Longhash Ventures 管理着數億美元,兩期基金的內部收益率(IRR)都達到了40%-70% ,並投資 Polkadot、Astar、io.net 、Manta、Safe、Avail、Puffer Finance 等上百個 Web3 項目。
Emma Cui 認為,這輪牛市仍處於早期階段。除了 BTC 現貨 ETF 的預期帶來的市場效應外, 要啓動真正的牛市,還需要更多的催化劑。
從傳統金融到加密金融
1、ChainCatcher:可以先介紹一下你的重要履歷嗎?最早你是如何接觸到 Crypto 領域?
Emma Cui : 2016年初接觸到以太坊,當時我還在銀行業。可能是金融業的敏感性,讓我對以太坊作為一個去中心化的世界電腦,並且可能對金融業的潛在顛覆性印象產生了興趣。
2016 年初,我機緣巧合去參加了 Vitalik 在新加坡管理大學舉行的見面會,參加見面的只有大約50人。那次會面對我產生了直接的影響。我回到家,开始閱讀與以太坊相關的一切材料。在當時,弄清楚冷存儲和加密貨幣錢包對我來說是一個非常艱難的過程。
就在那時,我決定尋找一份加密貨幣相關的工作。我开始與加密貨幣初創公司交談,看看能否找到合適的工作。那時候,在加密貨幣領域工作的非技術人員很少,女性更少,所以我無法找到合適的機會。
與此同時,麥肯錫給我提供了我一個管理顧問的職位,幫助金融機構啓動數字攻擊業務,這為我的下一個職位提供了基礎知識。
2、 ChainCatcher:LongHash Ventures 成立於 2017 年底,為什么在那個時間點上選擇創辦一家 Web3 基金?可以帶我們回憶一下這個想法出現到正式落地的經過嗎?
Emma Cui :2017年,我通過機緣巧合,接觸到了行業內的先驅人物,比如說 Hashkey 的肖風總,分布式資本的沈總和暴走恭親王,得到了 Hashkey 和分布式資本的資金支持,我在麥肯錫的前同事 Shi Khai 也加入並且一起創辦了 LongHash Ventures 。
Longhash Ventures 最初成立的時候,账上資金並不寬裕,2018到 2019 年的熊市期間,我們籌集資金非常困難。當時我們試圖建立第一只基金,而我被拒絕了無數次。我們那時也只有四個人,每年卻要加速20個項目。
有一段時間,我們在銀行裏僅有維持兩個月周期的現金。好在 DeFi Summer 最終在 2020 年中出現了,從那以後我們的業務开始起飛。
3、ChainCatcher:從銀行家、麥肯錫顧問,再到 Web3 領域做投資 ,你認為加密金融相比於傳統金融,帶來了哪些真正的變革?還有哪些不足,需要向傳統金融借鑑的?
Emma Cui :加密金融相比傳統金融,帶來了以下幾方面的變革:
比如在去中心化和透明性上,通過區塊鏈技術,實現了公开、不可篡改的交易記錄,提高了透明度和信任度
加密金融也打破地理和政治邊界,讓跨境支付更加便捷和低成本,為那些無法獲得傳統銀行服務的人群提供了金融服務。此外,智能合約、去中心化金融( DeFi )等新概念和技術帶來了新的金融服務和產品。
但加密金融也有不足之處,在監管合規、風險管理、用戶保護上需要向傳統金融借鑑。
4、ChainCatcher:LongHash Ventures 目前已經發展了 7 年時間,業務拓展了哪些板塊?目前資金規模有多大?團隊規模有多大?團隊成員構成是怎樣的?
Emma Cui :我們有兩條業務线:基金投資和加速器計劃。
在基金投資上,我們專注於投資早期的區塊鏈和加密貨幣項目,幫助他們成長並取得成功。而我們提供專業的加速器計劃,可以幫助初創企業獲得資源和指導。
目前, LongHash Ventures 管理的資金規模達到了數億美元,具體數據可能會有所波動。我們的團隊規模也在不斷擴大,目前約 10 名成員。
團隊成員來自多樣化的背景,包括咨詢,金融、技術和市場營銷等,他們來自麻省理工、斯坦福還有帝國理工。目前團隊成員分布在全球多個地區,主要集中在新加坡和美國等地。
5、ChainCatcher:從公开資料看,你們至少推出了兩期基金,方便透露一些基金收益情況嗎?
Emma Cui :確實我們已經推出了兩期基金。兩期基金都專注於早期區塊鏈項目,取得了良好的回報,內部收益率( IRR )達到了40%-70%, 雖然還沒有到最後退出期,初步數據顯示其表現非常強勁。
看好 AI 與 Crypto 結合的八個方向
6、ChainCatcher:從加密數據平臺上 Rootdata 看, LongHash Ventures 已經累計投資了 100 多個項目,你們有沒有一直堅持的投資战略或准則?哪些要重點投資,哪些是可能不會投的?單筆投資金額大概是多少?
Emma Cui :在投資領域上,我們主要關注區塊鏈基礎設施、去中心化金融( DeFi )和 Web3 應用等領域的早期項目。我們會評估項目的市場潛力和成長空間,選擇那些有望在未來幾年內實現快速增長的項目。
此外,我們特別注重項目團隊的背景和技術實力。一個強大的團隊和創新的技術是我們投資的重要考量因素。
在單筆投資金額上,通常在 50 萬到 500萬美元之間,具體金額取決於項目的階段和需求。
我們可能不會投資的項目包括缺乏創新性、市場同質化嚴重的項目,在合規性和法律風險上存在問題的項目我們也會謹慎考慮。
7、ChainCatcher:從你們的投資領域來看, LongHash Ventures 很大部分投資了基礎設施,其次是 DeFi ,可以分享一下在這兩個投資領域,你們的投資偏好是什么嗎?
Emma Cui :在基礎設施上,我們傾向於投資那些致力於提升區塊鏈性能、可擴展性和安全性的項目。例如新的共識算法、跨鏈解決方案和 Layer 2擴展技術。 我們第二只基金的主題會專注於多鏈基礎設施,特別是圍繞創新的 L1 、 L2 聚合或跨鏈解決方案等規模解決方案、互操作性框架,以及身份、隱私和數據可用性等關鍵模塊化層。
我們認為,目前的 Web3 基礎設施水平無法支持主流規模的零售友好型應用程序,因此,建設和投資強大的 Web3 基礎設施有巨大的好處。
在 DeFi 上我們關注那些能夠提供高效流動性管理和優化的項目,例如去中心化交易所( DEX )、流動性挖礦平臺和自動做市商( AMM )。
此外, CeFi 保險和風險管理工具在保護用戶資產方面起着關鍵作用,我們傾向於支持那些致力於提高 DeFi 安全性和可靠性的項目。
8、ChainCatcher:今年至今你們已經投資了 10 多個項目,涉及 AI + Crypto 、比特幣生態、 LSD 、模塊化區塊鏈等這輪牛市下最火熱的幾大領域,尤其是在 AI + Crypto 領域你們似乎投資比重最大,你們偏好投資哪些方面的 AI + Crypto 案列?
Emma Cui :我們認為AI+Crypto 目前可以在這 8 個細分方向上有所作為:
智能合約自動化上,AI可以優化交易撮合和定價算法,提高去中心化交易所(DEX)的效率。AI還可以自動生成和審計智能合約,減少人為錯誤並提高安全性。
數據分析和預測上,AI可以分析區塊鏈數據和市場趨勢,提供更精准的投資預測和決策支持,以及實時監控和分析區塊鏈上的交易數據,提供深度洞察。
數字身份和認證身份驗證上,結合AI的生物識別技術(如面部識別、指紋識別)和區塊鏈的不可篡改特性,可以構建安全的數字身份系統。AI還可以可以自動化KYC(了解你的客戶)和AML(反洗錢)流程,確保用戶身份驗證的效率和准確性。
供應鏈管理上,AI結合區塊鏈技術,實時監控供應鏈中的產品流動,確保產品的真實性和來源可追溯。通過AI分析供應鏈數據,優化庫存管理和物流,提升整體供應鏈效率。
NFT 和數字藝術上,AI生成獨特的數字藝術作品,並通過區塊鏈平臺進行銷售和交易版權管理:利用區塊鏈和AI技術進行數字作品的版權保護和管理,確保創作者的權益。
隱私保護和數據安全上,AI可以結合區塊鏈技術實現隱私保護計算(如多方安全計算、聯邦學習),在保證數據隱私的前提下進行數據分析。AI還可以實時監控區塊鏈網絡的安全狀態,檢測並防範潛在的攻擊和威脅。
遊戲和虛擬世界上,AI驅動的虛擬助手可以在區塊鏈遊戲和虛擬世界中提供個性化服務。通過區塊鏈技術管理和交易遊戲內資產,AI幫助優化資產的使用和分配。
在去中心化自治組織( DAO )上,AI用於優化DAO的治理結構和決策流程,提高組織效率和透明度。同時AI也可以自動化DAO的運營管理,提高自治組織的運營效率。
9、 ChainCatcher:LongHash Ventures 大多都是參投,只有少數項目是領投?一般什么情況下你們會領投?
Emma Cui :我們剛起步的時候確實參投的比較多,一是基金規模比較小,二是我們從加速器做起,很多時候我們從 pre - seed 輪參與,把 priced round 定價權交給市場來保證公允 ,比如 Astar network ,來自於我們 2019 年的加速器。
但是從二期基金开始,我們开始在2022-2023 熊市階段,給看好的項目領投,並且下重注。比如 Particle network , 我們領投的 pre - seed 輪,最近剛以1. 5 億美元估值完成战略輪。還有 Arcium network , 我們領頭的 pre - seed 輪, 最後完成 5 千萬美元估值战略輪。像 Saga network , 最近剛上幣安,我們也是 seed 輪最大的 tickesize 之一。其他我們領投的項目還包括 Vitalik 參投天使輪的 Kakarot ,還有畢業於 a16z Crypto school 的 Primev。
我們領投的邏輯還是回歸到對創始團隊本身的信心。
為什么這輪牛市只有微創新?
10、ChainCatcher:你們認為這輪牛市到了什么階段?早期、中期還是末期?
Emma Cui :我個人認為早期。從去年最後一個季度啓動的這一輪行情更多的是 BTC 現貨 ETF 的預期帶來的市場效應。機構流動性都進入了 BTC 現貨 ETF 。
要啓動真正的牛市,我們需要更多的催化劑,比如降息,更多的資本流入加密市場,真正讓人耳目一新的創新性應用等等。
11、ChainCatcher:這輪牛市有不少觀點稱是一個微創新牛市,行業並沒有像前兩個周期出現像 DeFi 類似的大的大的創新,你是否認同?背後可能有哪些原因?
Emma Cui :認同部分觀點。當前牛市更多是在已有技術和應用的基礎上進行優化和改進,而不是引入完全顛覆性的創新。這些微創新包括 DeFi 的擴展、 NFT 應用的多樣化、區塊鏈性能的提升等。
為什么會出現這種情況呢?區塊鏈和加密技術經過前幾個周期的發展,已經達到了較高的成熟度,顛覆性創新的難度增加。當前的資源更多地集中在優化和擴展現有應用上,而非探索全新的領域。
與此同時,市場對穩健和可持續發展的需求增加,投資者和用戶更關注技術的實際應用和商業化,而非單純的概念創新。
各國對於加密市場的監管也對創新有一些阻礙。
雖然當前是微創新為主,但這並不意味着大規模創新不會再出現。我們認為跨領域的綜合應用可能成為未來的創新熱點,如 AI 與區塊鏈的結合、物聯網與區塊鏈的融合等。
12、ChainCatcher:這輪牛市你們的投資目標是什么?對投資者或者創業者有哪些建議?
Emma Cui :當然首要目標是給我們的投資人提供超預期的回報。與此同時,我們也希望可以通過支持那些有創意、有潛力的區塊鏈和加密項目,來推動行業發展,關注實際應用,支持基礎設施、 DeFi 、 NFT 、 Web3 等領域。同時希望可以通過投資和孵化,構建一個合作共贏的生態系統。
我們希望同行的投資人共勉,用長期視角投資,同時適當的分散風險。
我們也希望創業者可以保持初心,做出有價值的產品,關注用戶需求,同時能夠靈活應對市場,堅持和投資者、社區保持透明溝通,建立信任。
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