Alchemix (ALCX)投研報告：創新的去中心化超額抵押借貸平臺

2024-05-21 00:05:12

一、項目概述

5月20日Alchemix (ALCX)已經在HIBT上线，Alchemix 是一個去中心化超額抵押借貸平臺，致力於創建收益支持的合成令牌。用戶可以通過將抵押品（如 DAI 或 ETH）鎖定在 Alchemix 系統中，立即獲得未來的收益。平臺允許用戶質押其資產，並釋放質押資產價值的 50% 作為流動性。Alchemix 將這些質押資產投入到 Yearn Finance 以獲取收益，並利用收益自動償還用戶的借款。這種基於收益而非債務的借貸方式，使得用戶無需主動還款，資金利用率大大提升。目前ALCX已在HIBT开放交易。

二、代幣信息

流通市值：$52,626,312.634

完全稀釋市值：$72,439,161

流通量：2,234,060.808 ALCX

總供應量：2,912,673.299 ALCX

融資總額：800萬美元

三、關鍵事件

2021-03-14：Alchemix 完成 490 萬美元融資。

2021-03-18：Alchemix 完成 310 萬美元战略融資。

2021-06-16：Alchemix 遭遇黑客攻擊，損失達 650 萬美元。

四、協議亮點

即時流動性：用戶可以質押資產並釋放質押資產價值的 50%，解決了流動性需求。

無需強制清算：平臺沒有強制清算機制，降低了市場的螺旋清算風險。

收益自動償還：用戶的貸款通過抵押資產在 Yearn 上賺取的收益自動償還，提升了資金效率。

高效利用資金：釋放原本無流動性的資金，極大提升 DeFi 資金利用率。

五、核心功能

借貸與收益：用戶可以將 DAI 和 ETH 存入 Alchemix 金庫，獲得 50% 的 alUSD 或 alETH 借款。平臺將抵押資產投入 Yearn Finance 獲取收益，90% 用於償還用戶的借款，10% 存入國庫。

alUSD 轉化為 DAI：Alchemix 鑄造的 alUSD 與 DAI 保持 1:1 的穩定掛鉤。Transmuter 收集 Yearn 金庫的收益，確保用戶可以將 alUSD 轉回 DAI，維持穩定價值。

Curve 交易：用戶可以在 Curve 上將 alUSD 兌換為其他穩定幣（如 DAI、USDT 和 USDC），增加流動性選擇。

質押 alUSD 賺取 ALCX：用戶可以質押 alUSD 賺取 ALCX，獲得更高的投票權。ALCX 是 Alchemix 的治理代幣，持有者可以參與協議治理決策。

六、通證經濟

通證名稱：ALCX

總供應量：無上限

用途：Alchemix DAO 治理投票權、流動性挖礦

分配模式：三年內逐漸減少發行量，三年後保持固定發行量（2200 枚/每周），每年約 4.5% 的通脹率

具體分配如下：

DAO 預挖：三年後 DAO 將獲得 15% 的預挖代幣

漏洞賞金：DAO 額外儲備 5% 的代幣用於漏洞賞金

挖礦獎勵：80% 的代幣用於質押池和流動性池的挖礦獎勵

开發團隊：創始人和开發團隊將獲得 20% 的 ALCX 區塊獎勵

七、市場表現與分析

獨立錢包地址：從二月至今，獨立錢包地址數目持續增長，10 到 11 月新增錢包地址數量增速較快。

ALCX 價格：ALCX 在 4 到 7 月達到了最高值 1950 美元，但隨後價格一路下降，近期價格波動較低，穩定在 239 美元附近。

ALCX 供給：從二月至今，ALCX 的供給量與流通量的差值縮小，說明大部分釋放的 ALCX 都在市場中流通。釋放與業績無關的特性部分解釋了幣價的下跌。

alUSD 供給與借貸量：alUSD 的鑄造與借貸量平衡，借貸量自 8 月以來無大增長，顯示出平臺近期借貸量較低。

alETH 供給：alETH 在 10 月增長迅速，因平臺支持 ETH 質押貸出 alETH。

八、總結

Alchemix 通過創新的超額抵押借貸模式，極大提升了 DeFi 資金利用率，解決了用戶無法提前獲取 Yearn 收益的痛點，並免去了清算機制。盡管面臨一定的市場挑战，如代幣價格波動和借貸量增長緩慢，Alchemix 依然展示了其獨特的價值主張和市場潛力。隨着對更多代幣的支持，Alchemix 有望在 DeFi 領域取得更大的發展和應用。總體而言，Alchemix 是一個兼具創新性和實用性的 DeFi 協議，具備良好的發展前景。