傳統 VC 機構,是否還能在 Fair launch 的散戶牛市中勝出？

2024-01-11 02:01:00

LaunchPad 是代幣面向市場的重要一環，將代幣推向市場，加密項目將能夠通過代幣的銷售從市場上募集資金，同時生態也开始進入全新的發展階段。而對於投資者來說，早期打新市場同樣充滿着機會，參與 LaunchPad 對於每一個投資者來說都充滿着誘惑力。

事實上，無論是項目本身還是投資者，從 LaunchPad 中獲得的增益正在下降。

一些項目在代幣面向市場前，通常會經過幾輪早期的售賣，這些輪次可以是私募輪、種子輪、早鳥輪等等，一些 VC 通常能夠在這些輪次中拿到更為低廉的價格，而 LaunchPad （面向散戶投資者）通常是代幣面向市場的最後一站，相對於前幾輪售賣的價格更高。這也意味着，一方面散戶投資者通常處於金字塔的最底端，同時代幣籌碼集中在巨鯨投資者手中。在加密市場整體增量匱乏的背景下，參與 launchPad 的投資者的收益每況愈下。

當人很多人都認為，VC 是加密行業發展的驅動者，但它們也同時是操控市場、“壓榨”散戶利潤、佔據金字塔的頂端、加密行業二八定律的掌控者的角色，VC 通過喫“人血饅頭”產生的收入再反饋給加密行業，似乎只能讓行業陷入一輪又一輪的“惡性循環”。

Fair Launch：散戶揭竿而起，去 VC 化的新革命

銘文是一種全新的資產發行方案，它讓非圖靈完備的鏈上生態具備發行資產的能力，而銘文賽道的興起也讓比特幣生態再次回到加密世界的中心。而銘文市場的興起，更被稱之為“散戶的狂歡”，因為這種“Fair Launch”的啓動方式正在讓所有參與者都能公平的參與其中。

絕大多數銘文資產都是以“Fair Launch”的方式啓動，這種啓動方式的特點在於，所有人都需要以“先到先得”的方式公平的“MInt”，VC 投資者與散戶投資者一視同仁，想要獲取籌碼同樣也要勤勞的“拼手速”或者“拼運氣”。正是因為這種公平的啓動方式，也讓所有散戶玩家覺醒，並轟轟烈烈的參與到“Fair Launch”革命中。而所有參與的人，似乎都在高喊“打倒 VC”。

沒有項目方，人人都是項目方

“Fair Launch” 徹底改變了加密世界 Launch 的玩法，沒有人能夠預先獲得籌碼，這種極為公平的 Launch 方式讓籌碼更加分散，而項目、生態的發展同樣將由代幣持有者、分散的社區共同決定。支持者在不斷的購买，並且大家紛紛進行自傳播，期望通過這種方式讓項目打开知名度並吸引更多的玩家參與其中。所以本質上，銘文市場“Fair Launch”這種啓動方式，可以說是沒有真正的項目方，人人都是項目方。

實際上，在上一輪 meme 浪潮中，散戶、社區就已經爆發出了十分驚人的力量，比如 ShiB、Doge、LowB 等的財富效應我們有目共睹，而在全新的“Fair Launch”的加持下，更具技術邏輯敘事支撐的銘文市場的財富效應、市場共識似乎更加持久、廣泛。

一個十分具備代表性的例子是，Solana 生態的銘文跨鏈橋 Sobit 與銘文項目啓動板 Solmash 的聯合推出的質押 SOBB 挖 MASH 代幣的活動中，已經有超過 4 億多枚 SOBB 的質押量，並且有超 17000 用戶的參與，無論是在 CEX 時期還是 DeFi Summer 時期，都以一個十分亮眼的成績。在這個過程中，社區、散戶的自傳播起到了極大的作用。

實際上無論是 Sobit 還是 Solmash，都是社區驅動的具備代表性的銘文生態，我們看到無論是 Sobit 以“Fair Launch”的形式推出 SOBB，還是 Solmash 通過 “Fair Launch”推出 MASH，社區、散戶都是主要的傳播者、主導者，甚至在 SOBB “Fair Launch”時期，白名單一度被抄到了上千 U。同樣，無論是 SOBB 還是 MASH 代幣，幾乎 80% 以上的代幣都是在散戶投資者手中以分散的方式持有，並且都沒有面向 VC 融資，這意味着這些銘文項目的長期發展都需要靠社區用戶推動，因為並沒有真正的項目方。

整體來看，雖然銘文市場看起來是無序的，但在這一輪加密浪潮中，社區、散戶找到了自己的位置並成為了全新的推動者，進而能夠產生持續的財富效應。

隨着該領域的發展，“Fair Launch”也正在向全新的方向演化，以將公平發揮到極致。比如在 Solmash 的 MASH “Fair Launch” 啓動方式中，Staking 輪、誠實池輪次的設計推出，都在代表着 “Fair Launch” 向新的方向演化，而未來， “Fair Launch”或將逐漸成為加密項目 Launch 的主要方式。