【導讀】正值香港財經事務及庫務局《有關虛擬資產在港發展的政策宣言》發布一周年之際，在過去的一年裏，香港通過創新導向的政策、綜合的監管結構以及穩健的風險策略，致力於為Web3人士在港开展虛擬幣相關業務構建安全高效的發展環境，並已啓動多個試點項目以促進相關技術的應用。在本文中，劉律師團隊將從對相關政策的分析出發，提煉出在香港新政策下從事虛擬貨幣相關業務需要注意的事項，以期對有意在港展業的Web3人士，尤其是有意在港持牌开展平臺相關業務的人士提供一些建議。

一、香港新政策下接受合規監管與原先私下經營的區別

2023年2月20號，香港證監會發布了《關於虛擬資產交易平臺的建議監管規定咨詢文件》（簡稱《咨詢文件》），意在進一步擴大香港加密貨幣交易平臺面向的用戶，也就是說，不論是對加密貨幣持友好態度或者是暫無相關法律規範的國家和地區，原則上都可以在港开展虛擬貨幣相關業務。但同時，對於平臺提供虛擬資產相關服務，《咨詢文件》不僅提出了諸多程序限制，還提出了更高的監管要求。那么，新政策下接受合規監管與原先私下經營的區別具體體現在哪些方面呢？

【優點】：其一，在新政策下，接受合規監管而從事的虛擬資產交易，屬於得到香港官方認可的合法合規的交易行為，在申請虛擬資產9號牌持牌並獲批後還可以依法管理別人的資產。其二，在香港證監會的官方監管體系之下，從事相關業務的資金來源也更加可靠，從而能夠在一定程度上減少了之前常發生的，無意中收到贓款而被卷入刑事違法犯罪的風險。其三，由於香港與內地在地緣上的天然優勢以及此次开放力度之大，香港新政策可以吸納更多內地乃至全球的優質資源來港投資，從而激發香港經濟發展的新活力。

【難點】：首先，在新政策下，運營成本會比原先私下經營高很多，比如申請一個虛擬資產9號牌就需要支付一筆不低的律師費，而這筆开銷在之前是可以省去的。其次，由於新政策後來港申請持牌的主體數量較多，而證監會的審核人力是有限的，因此目前在港申請牌照所花費的時間也會較長，甚至久於加拿大、美國等國家。此外，香港新政策對風控也提出了新要求：不僅要求從業人員保持對監管條例變化的高度了解，可能還需要聘請專業團隊以及時更新和了解業務潛在的法律及其他風險點，以適應當局合規要求的新變化。

【過渡性安排】：根據香港立法會通過的《2022年打擊洗錢及恐怖分子資金籌集（修訂）條例》，2023年6月1日前已經在香港運營的交易平臺可參與過渡性安排。也就是說，交易平臺只要在2024年2月29日前向證監會遞交過虛擬資產相關牌照申請，即可“被當作獲發牌”，繼續經營現有業務，直至證監會對其作出頒發或者拒絕頒發牌照的決定。此次證監會在《咨詢文件》中，對該過渡性安排的適用條件又進行了一定的限縮——只有在2023年6月1日前，在香港經營“具意義且實質的業務”的平臺才有資格參與過渡性安排，而在認定某平臺是否在香港开展“具意義且實質的業務”時，證監會將會綜合考慮平臺之前是否具備經營資質、是否有實際辦公場所以及人員組成架構是否合理等多方面因素。

二、在香港從事虛擬貨幣資產交易的必備條件

（一）、申請牌照

1、在香港的牌照制度中，與虛擬貨幣資產交易相關的主要有：

1號牌照（證券交易類）：取得該牌照的公司，允許為客戶提供股票、股票期權、債權、互惠基金的买賣和經紀服務，還能夠提供單位信托基金配售及包銷證券的买入和出售服務。

4號牌照（證券投資咨詢服務）：主要是發出對有關證券的研究報告及分析意見，並向客戶提供投資證券的意見及建議。

7號牌照（自動化交易服務）：取得此牌照的公司，能夠為客戶提供买賣盤配對操作的電子交易平臺服務。

9號牌照（資產管理）：能以全權委托形式，為客戶提供基金管理、證券及期貨合約投資管理服務。包括普通9號牌和能做Virtual Assets（虛擬資產）的副牌。

VASP牌照（非證券化虛擬資產交易所）：VASP牌照的性質類似於輕量級的7號牌，同時也可以做OTC和代幣上架的業務，是目前香港較新的一種牌照，可適用的業務場景最多。

提供不同種類的虛擬資產交易所需要的牌照是不一樣的，比如：穩定幣如USDT、USDC屬於證券類，需要1號、7號牌照；BTC、ETH、狗狗幣等，以及OTC業務，屬於非證券類，需要VASP牌＋信托牌；而衍生品合約類，則需要1、7號牌＋VASP牌。與上述虛擬資產交易不同，若要提供虛擬資產投資管理服務，則無論所管理的虛擬資產屬於哪種類型，都必須申請到9號牌，且：持普通9號牌的機構僅可管理投資虛擬資產比例小於10%的投資組合，只有經過虛擬資產升級，拿到能做虛擬資產的九號牌副牌以後，才可以管理投資虛擬資產比例10%至100%的投資組合。

2、虛擬資產9號牌的申請流程

目前，申請主體既可以選擇先申請普通9號牌，再升級能做虛擬資產的9號牌；也可以選擇直接申請能做虛擬資產的9號牌，但後者的要求相對更高：首先需要有曾經管理過虛擬貨幣資產的持牌負責人（RO），理論上需要兩個持牌負責人，但因為虛擬貨幣資產是️7天×24小時運作的，所以實際上香港證監會要求至少需要三個持牌負責人（相當於三班倒的邏輯）。香港普通持牌負責人至少要有2年以上虛擬貨幣資產管理經驗，符合9號牌資產管理人的要求則需要6年以上資產管理經驗，並且如果是在2021年9月之後，被發現在中國境內從事過虛擬貨幣資產業務的，則不能算做合格的持牌負責人。

也正是上述要求，導致香港的RO含金量較高且人才缺口較大，這也增加了申請虛擬資產9號牌的成本與難度。

3、虛擬資產9號牌的申請時間线：

當下，證監會普通9號牌的申請從前期主體注冊到牌照申請成功，一般需要約9個月的時間，如果公司的股東人數衆多或者結構復雜，則會更久。此外，普通9號牌照升級虛擬資產牌照還需要完成證監會的問卷，明確所聘的服務商（比如交易所、托管機構、未來可能要設的基金以及投資的虛擬資產類型等），調查完畢後再去申請，一般還需要一年左右的時間。因此，在目前的行業現狀下，在香港拿到虛擬資產9號牌，流程上一般至少需要2年的准備時間。

（二）、財稅人力問題

1、稅收：在香港從事虛擬資產交易必須做財務審計，可以找做虛擬貨幣投資的會計所來計算扣除掉運營成本（如：員工工資、辦公費用等）之後的企業盈利。一般來說，對於小於200萬港幣的部分收取8.25%的稅率，超過200萬港幣的部分收取16.5%的稅率。此外，由於虛擬貨幣的幣價波動問題，需要假設相關虛擬貨幣資產在財務年度對應的估值，交給專門做虛擬資產審計業務的審計事務所審核後出具審計報告，才能完成財務報稅。香港的財務年度一般在12月底或者3月底，申請主體可以結合自身的經營狀況和時間段從兩者中選擇其一。

2、人力：需要注冊法人實體（即必須有實際辦公地址，在香港注冊辦公室，並能拿到業主同意書）。並且如上所述，理論上至少需要2名有虛擬貨幣經驗的持牌人員（RO），實際上最好在3名以上，多多益善。

（三）、需要履行的其他義務

1、反洗錢審核

如果在香港從事虛擬資產貨幣業務，接受了第三方的資金流入，比如設立虛擬貨幣基金，那么未來在香港注冊的公司如果拿到牌照，則必須有第三方的基金行政管理人對這部分第三方流入的資金負責做反洗錢審核。如果沒有通過反洗錢審核，則相關資金直接打入账戶會被退回，並對其進行suspicious activity reporting（可疑活動報告）。

2、專家評估與委員會設立

提供虛擬貨幣投資交易服務，需要交易平臺申請人聘請外部的評估專家，對其开展的相關業務進行充分、全面的評估，並提供評估報告。此外，虛擬貨幣交易平臺必須要設立代幣納入及檢討委員會，委員會主要負責代幣納入交易、中止、暫停和撤銷代幣交易等事項。

3、申請中可能遇到的困難

（1）、前期

在申請前期，香港證監會最關注的就是托管問題，因為這是關乎資金安全的最重要的部分。證監會需要考察申請人是不是能真正持有和保護這些資產，因此會就很多問題進行詢問，比如下屬員工是否接受了合格的培訓、確保是否能夠完成交易等，一旦發現在某方面存在疑問，便可能不予批准，所以需要申請人提前做好萬全的准備。

（2）、中期

在申請中期，申請人必須要向證監會上傳高質量的申請文件，以證監會評閱報告為例，如果在申請人所提交的文件中，不同的文檔有不同的內容，沒有確保一致性，就會使證監會產生困惑，很可能因此拒絕審批，或要求申請人就不一致的內容進行詳細的說明。

（3）、後期

在申請後期，申請人需要向獨立的審計評估人員展示其系統已經構建完全，並且完全符合證監會的政策流程文檔。簡單來說，申請人需要證明自己確實做到了所承諾的事情。比如：選擇了合適的托管機構、員工已經受到了很好的培訓，以及團隊的構建模式等，都需要申請人提供具有有充分證明力的材料及文件。

三、內地員工在香港從事虛擬貨幣資產相關業務的手續問題

內地員工在申請並獲得香港工作籤之後，就可以可自由地出入香港並在港合法地展开工作。而對於一家新設立的虛擬貨幣業務相關公司，其員工想要獲得香港工作籤的條件包括：① 有固定的辦公室（相關機構會不定期檢查租賃合同）；② 有穩定的收入來源和固定的开銷；③ 員工內部需要有本地人（即香港人）。

只有同時滿足上述三個條件，才可以向監管機構申請非本地人士（即非香港人士）入職的額度。此外，還需要注意的一點是：香港有地方保護主義政策，當地會優先考慮本地人士的就業問題，如果公司可以在香港招的到滿足條件的本地人，會鼓勵公司盡量優先錄用本地人（香港人）。

四、香港向內地匯入資金的流動問題

（一）、香港公司账戶轉內地公司账戶

1、方式：根據目前香港的政策，可以通過在香港和內地都設置公司，並在銀行限額規則下轉账的方式將香港的資金轉入中國內地公司账戶。

2、額度：香港不同的對公账戶設有不同的日均轉账限額，一般為每天200萬港幣至2000萬港幣不等，具體額度可以結合自身狀況向香港銀行的客服經理咨詢。

3、條件：內地的公司銀行账戶想要成功接受來自香港銀行账戶的款項，需要符合以下幾點要求：① 內地公司有進出口權；② 內地公司可以申請美金账戶；③ 內地公司能夠提供與所接收款項對應的出口票據。

4、特別注意：內地的外管局設有嚴格的外匯管制，只有能夠提供正規的出口業務相關票據（即與付款方籤訂的銷售合同、裝箱單、提單、發票等），銀行才會給予結匯，否則香港銀行對公账戶打來的款項就無法結匯。但是，由於目前我國內地外管局並沒有同意申報虛擬幣結匯類目，因此在內地現行的外匯管理機制下，對於在香港專門從事虛擬幣量化交易業務的，很難將虛擬幣交易在香港所得利潤直接轉入內地公司账戶。

（二）、香港公司账戶轉內地個人账戶

由於對公账戶的轉账存在上述【特別注意】中的限制，有人就會想：那我可不可以直接由香港公司账戶轉入內地個人账戶呢？這裏可以明確的是，香港公司账戶的資金是可以轉入內地私人账戶的，但我們建議不要長期或多次進行這種操作。因為隨着目前反避稅以及CRS（Common reporting standard，統一報告標准)協議的風潮來襲，香港銀行加大了對銀行账戶的審查力度，就算是已經开戶成功並且已經在使用的銀行账戶，一旦稍有涉及到洗錢或其他違法犯罪行為，銀行就會對銀行账戶做關閉账戶處理。

五、律師有話說

盡管目前香港對於虛擬貨幣資產交易相關政策呈現出逐步开放的態勢，但是，在許多方面仍然存在着一定的限制。如果相關人士想要在港开展有關業務，一定要提前處理好牌照、人力、財稅、反洗錢監管等事項，否則可能“一步一個坎”，嚴重的甚至會受到香港證監會的問責。因此，在开展虛擬貨幣資產相關業務之前，建議先咨詢相關領域的律師，明確需要履行的各項手續和義務，為您在香港展業保駕護航。

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