如何通俗理解期權的概念及分類？

期權只適合對風險市場較為熟悉的專業投資者，並不適合普通投資者，因此本文只作探討學習。最近金融市場的波動比較大，很多投資者都在問有沒有好的對衝工具，大部分投資者很好奇如何使用期權來對衝手裏的頭寸，今天就簡單科普一下如何通俗理解期權的概念及分類？

一、期權的概念

期權是指买賣雙方達成的合約，使得期權購买方擁有一種能在未來約定時間以約定價格买進或賣出一定數量特定標的物的權利。因此，期權交易也是選擇權交易，期權的买方有權在約定的期限內，按照事先約定的價格（執行價格）买入或賣出一定數量某種資產的權利。

對於期權买方，權利金的付出賦予买方只有日後以約定價格操作的權利，而沒有任何義務。

對於期權賣方，他只有履行合約的義務，而沒有任何權利，其後續的操作必須依賴相應交易對手的操作決定。這一特點決定着期權的賣方是以有限的權利金收益來承擔較高的風險。

二、期權的分類

實際交易我們主要區分看漲期權（call）跟看跌期權（put），看跌期權也叫認沽期權。

看漲期權等於看多，看跌期權等於看空。

看漲期權和看跌期權區別的本質在於標的物的處置方式不同。看漲期權是在未來某一價格买入標的物的權利。

看跌期權也叫做賣權，是在未來某一價格賣出標的物的權利。所以對於看漲期權的买方來說，標的物的價格越高越好。對於买看跌期權的一方來說標的物價格越低越好。

三，买方與賣方

從上述兩個簡單的模型裏我們也可以看出：买方就是權利方，需要支付權利金，而他最大的虧損就是全部的權利金；賣方也就是義務方，收取權利金，而他最大的盈利就是全部的權利金，但他收取權利金的同時，需要繳納一定的保證金作為履約的擔保。

四，期權的風險

1.權利金風險：期權的價格就是權利金，對於买方來說，可能會損失全部的權利金，對於賣方來說，一旦價格朝着不利方向變動，投資者面臨着平倉或者補充保證金的風險。

2.價格變動風險：期權是具有槓杆性且較為復雜的金融衍生產品。影響期權價格的因素很多，包括標的價格、行權價格、剩余時間、波動率、無風險利率、股息率等。

例如，6月17日，滬深300ETF上漲1.48%，7月行權價為4.7的看漲期權漲幅為39.2%，波動幅度特別大。

3.流動性風險：同個標對應的期權合約數量比較多，部分合約的成交量非常低，存在交易不活躍的情況，這就可能導致投資者有些時候無法及時平倉控制風險。

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