去中心化的DEX與自動做市商AMM是如何變革的呢？

如果說區塊鏈技術出現以來，真正帶來行業變革的，一定是區塊鏈技術與金融的結合——DeFi出現。而DeFi的基石，則是去中心化交易所DEX(Decentralized Exchanges)。與之相對的則是傳統的中心化交易所CEX(centralized Exchanges)。

CEX是由平臺負責維護交易系統、用戶账戶、訂單，以及上文提及的交易可靠性擔保，所以這一類交易所又被稱為中心化交易所。採用訂單簿的交易模式，實時收集市場上還未被撮合的买單和賣單，這是數字交易平臺的基本模式。交易平臺的內部系統會通過訂單簿來撮合买單和賣單。

值得注意的是CEX你的所有trade是不上鏈的，用戶所有數據存儲在交易所的數據庫中，只有轉出到錢包時才會有鏈上資產轉移。

DEX而是一個基於區塊鏈的交易所，它不將用戶資金和個人數據存儲在服務器上，而是通過授權智能合約來匹配希望买賣數字資產的买家和賣家。在匹配引擎的幫助下，這種交易直接發生在參與者(點對點)之間。簡而言之，沒有中間商。所有功能均由智能合約完成，功能全部去中心化。

當匹配完成後，雙方的交易信息都會上鏈，上鏈成功後，將會由系統通知用戶該筆訂單已完成的信息。

如果說DEX是DeFi的基石，那么AMM則是DEX的靈魂，驅動DEX的核心。AMM最早被Uniswap提出並應用，已經迭代了多個版本。

AMM(Automated Market Makers) 自動做市商。顧名思義，自動的為交易用戶提供交易，並且兌換價格可以跟隨當前市場價格。並且自動運行，無需第三方維護。都是用智能合約進行實現，無任何人工幹預。

傳統的CEX交易，你想买TokenA，必須存在賣方，才可完成交易，這就是所謂的訂單薄交易。但是在DEX中，AMM 的作用下，傳統的訂單簿被流動性池（Liquidity Pool）所取代；买家、賣家、做市商不復存在，取而代之的是流動性提供者、交易者和套利者。由於是全自動地撮合交易，交易者也失去了報價的權力，只能接受 AMM 所提供地價格。

交易者：交易者可以與流動性池發生交易，向池子中投入一種資產，以換取另一種資產，這個交換的過程需要支付交易手續費。

套利者：套利者負責修正交易價格，以保證流動性池中的資產交易價和市場價一致，並從中套利，他們會給流動性提供者帶來無常損失（Impermanent Loss）。

流動性池（Liquidity Pool）和 流動性提供者（Liquidity Provider）

流動性池可以理解為一個大池子，裏面有許多的加密貨幣資產，一種DEX中提供的交易對擁有一個LP池，例如在BSC中BNB/BUSD交易對有 BNB/BUSD LP池。BNB/USDT 有BNB/USDT LP池，不同池子的深淺取決於流動性提供者所提供的幣總價值，並不統一。

流動性提供者將自己的資產注入到流動性池中，為交易提供流動性，通過交易手續費獲取一定收益。任何人都可以成為流動性提供者，只要他向池子裏注入了資金。流動性提供者將資金注入流動池又被成為流動性挖礦，提供者又被稱為礦工。這個會在接下來的無償損失概念中進行詳細介紹。

在這個特殊的自動做市商(AMM)機制中，存入的Token對需要由兩種等值代幣構成。流動性提供者必須按照當前Token對的價格進行注入，如當前注入BNB/BUSD LP池,假設此時的1BNB可以兌換10BUSD，那么注入LP中的則是 K個BNB和K*10個BUSD。

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