Alpha 參考系列：上海升級——流動性質押新敘事

1/ DeFi賽道湧現出一個新的敘事。

即將到來的以太坊升級將對流動的質押協議產生巨大影響。

以下是整理的認為流動性質押是一個不斷增長的趨勢的原因，以及利用這一機會的幾個重要  投資標的

2/ 首先，即將在三月到來的Ethereum 上海升級是什么？

上海升級成功後，將啓用 $ETH 質押提款。

由於目前無法提款，因此許多人對質押他們的 $ETH 持懷疑態度。

3/ 這就是為什么只有 14% 的 ETH 供應量被質押。

相比之下，大多數 L1 的質押率都在 40% 以上。

這是事情變得有趣的地方：

如果在上海升級後有更多人將持有 $ETH （這是可能的），大多數人將選擇流動性質押的衍生品。

4/ 為什么？

因為在不放棄質押收益的情況下，流動性質押衍生品可以跨 DeFi 使用。

在可以提取質押的 $ETH 後，流動性質押提供商的收入可能會騰飛。

收入上升 -> 他們的代幣也受益

5/ 以下是一些有望從上海升級中受益的代幣：

•$LDO (

@LidoFinance

)

Lido 是最大的 $ETH 流動性質押提供商。

它對質押獎勵收取 10% 的費用。 這筆費用的一部分被發送到 DAO 國庫。

6/ 優點：

-Lido 是該領域的市場領導者 -它是基於價格與費用的比率的參考標准下第五最被低估的協議 -82% 的 LDO 供應量在流通（代幣通脹很小）

缺點：

- 不與 $LDO 持有者分享收益

7/ •$RPL (

@Rocket_Pool

)

第二大流動性質押協議。

優點：

-Rocket Pool去中心化程度高（任何人都可以運行一個節點） -$RPL 通脹率低 (5%) -用 Rocket Pool 質押 $ETH 可以產生更高的回報

缺點：

- 不與 $RPL 持有者分享收益

8/ •$SWISE (

@stakewise_io

)

另一個流動性質押協議。

優點：

-Stakewise V3 即將推出，並且以下用例將成為可能：

-任何人都可以抵押 $SWISE 以獲得一定比例的協議收入 -任何人都可以作為節點運營商加入（更去中心化）

缺點： -不太受歡迎 -$SWISE 通脹率高

9/ •$FXS (@fraxfinance) 圍繞 $FRAX 和 $FPI 構建的 DeFi 生態系統 $frxETH於幾個月前推出，此後經歷了迅猛的增長 優點： -$frxETH  TVL 增長非常快 - 在 Curve 上提供 $frxETH 的誘人收益 -8% 的 $ETH 質押收益與 $veFXS 持有者分享 缺點： -$frxETH 相對較新 -$FXS 目前的通貨膨脹率為 24%

10/   即將推出的流動性質押衍生品：

@staderlabs

還計劃在第一季度推出 $ETH 流動質押衍生品。

目前還沒有很多細節。

11/ 現在預測這些協議中的哪一個將從上海升級中獲益最多還為時過早。

但如果上海升級如期進行，很可能會圍繞流動性質押出現新的敘事。

總體而言，我認為所有這些項目都有望在 2023 年實現增長。

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