CPT Markets市場分析經濟結構問題浮上臺面英國深陷百年來最長衰退

CPT Markets市場分析：經濟結構問題浮上臺面，英國深陷百年來最長衰退!

在本波全球加息中，英國是最早开始加息的央行之一，同時，它也是最早大範圍地取消防疫規定的國家，自從去年12月以來，英國的經濟與通脹環境早已出現明顯的變化，除了通脹持續創新高下，民間消費萎縮及商品貿易赤字擴大也隨之而來。

然而，究竟是什么樣的原因讓英國經濟陷入百年來最長的衰退呢?CPT Markets首席研究員根據長期經濟結構問題特以指出底下兩大重點:在脫歐公投後，英國企業投資陷入停滯，其中以制造業所受到的衝擊最為嚴重，以及勞動供給大幅度的下滑所造成的薪資螺旋問題與長期生產力受限。

雖然說英國是在2021年正式分手歐盟市場，但其實自從2016年企業投資的金額早已幾近停滯，尤其以制造業最為明顯，脫歐後英國與歐盟重新籤訂了貿易協議，但在這當中由於勞工與移民限制、商品貿易原產地認證、檢驗標准等轉換成本會對企業增加投資的困難度，所帶來的衝擊也是超乎想象，像是汽車大廠福特、本田皆已結束在英國的生產，不單如此，貿易成本的增加與新增的報關規則也讓大約20%的中小企業暫停向歐盟出口。

而另一項經濟結構的改變則是發生在就業市場，除了因脫歐而導致的外籍勞動供給減少外，在疫情後本土勞動也遲遲無法恢復疫情前的水平，反倒是沒有積極尋找工作的不活躍人口（economic inactivity）不斷增加，這顯示了疫情對勞動市場所帶來的影響比我們所想象的還要來的嚴重。而勞動供給的下滑造成了勞動市場發生了供需不平衡，除了發生薪資螺旋問題外，生產力長期也受到了巨大壓力。

CPT Markets市場專業團隊積極地追蹤英國最新的經濟動態，為此，它們警告勞動力市場的緊繃將可能使英國必須面對第二輪通脹。事實上，薪資螺旋問題與通脹高居不下的問題也在美國與歐元區造成了不一樣的傷害，美國面臨的問題是疫情後勞動需求過度增加，使得美聯儲勢必得藉由加息壓制通脹，至於歐元區方面，雖然同樣須面對能源飆漲引爆的通脹危機以及有較高的機率出現薪資與通脹螺旋性上升等問題，但歐元區結構性問題較英國來的輕緩。

以整體狀況來說，英國所面臨的通脹問題較美國與歐元區更為棘手，除了勞動市場與企業投資面臨長期結構性的改變外，制造業成長出現了長期停滯，使得制造業無法向過往一樣扮演景氣復蘇期的關鍵角色，CPT Markets市場分析團隊指出預計勞動供需至少需要三年才得以重新回歸平衡狀態。

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