美國最新法案統一SEC與CFTC 對加密貨幣監管更具打擊力

2021-04-23 15:04:59

23日一條關於給加密貨幣交易加稅的傳聞，引發市場暴跌，比特幣跌破5萬美金。但這條更重要的新聞似乎被忽略。對全球加密世界最具權勢的兩個部門似乎要聯手起來，這會帶來什么不言而喻。

新法案解決SEC和CFTC之間管轄權的問題

4月20日，美國衆議員通過了一項最新的法案，該法案名為“2021年消除創新障礙法案”（H.R.1602），目前該法案正在等待[國會的批准](1)，此法案的主要關注點在於美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）之間關於數字資產（digital assets）的管轄權問題。

如果最終國會批准，SEC和CFTC將各自派出人員成立一個工作組，而該工作組將就數字資產的法律、監管以及相關的問題進行主要管轄權方面的劃分。此舉將使得美國針對加密貨幣的監管更加具有執行力與打擊力。

SEC和CFTC管轄權的爭議由來已久

作為一種新出現的事物，以加密貨幣為代表的數字資產的管轄權究竟歸屬於哪個監管部門，一直不夠清晰。長久以來，SEC的管轄權在證券領域，比如IC0行為，屬於發行未經注冊的證券，因此自然屬於SEC管轄，而商品期貨則屬於CFTC管轄，比如之前CFTC針對幣安的調查正是基於此。

但對於許多問題，雙方的管轄權限分得並不是很清楚，比如最近SEC發起的關於Ripple的訴訟，根據SEC的管轄權，顯然是把Ripple當成了證券。對此，Ripple公司則抗辯稱，Ripple只是一種商品而非證券。並且Ripple提出了一個尖銳的問題，如果Ripple是證券的話，為什么比特幣不是？

按照SEC的定義，一項資產是否屬於證券，要看持有者是否將其看作未來可以產生回報的投資。從這個角度來說，Ripple確實和比特幣類似，如果是證券，則雙方都是，如果不是的話，則雙方都不是。然而SEC的前主席Jay Clayton曾在2018年明確表示，Bitcoin[不是證券](2)，這就給對於Ripple的訴訟帶來一定的難度。

SEC和CFTC成立工作組，或使監管效率更高

由於SEC和CFTC各自為战，工作效率難免低下。而此前，兩個部門已經有過聯合執法的合作[先例](3)，以數字資產交易app Abra為例，2019年，Abra向客戶提供通過加密貨幣購买股票的服務，從而先後引來了SEC和CFTC的處罰。對於SEC來說，Abra提供的是一種基於股票的合約交易，而任何基於股票的衍生品都屬於SEC的監管範疇；對於CFTC來說，既然虛擬貨幣屬於商品範疇，那么基於商品提供的合約產品自然在它的管轄範圍。

由此可見，SEC和CFTC共同合作，在很大程度上提高了兩個主要部門的監管效率，不僅可以在事前區分好管轄範圍，也防止了多頭管理的情況。此次法案的通過，則為雙方合作執法掃清了制度上的障礙。

當然，對於加密貨幣的監管來說，除了SEC和CFTC以外，還有財政部的“金融犯罪執法網”（FinCEN）、海外資產管理辦公室（OFAC）等，都具備加密貨幣領域一定程度的管轄權，此外還有地方性的監管機構比如紐約金融服務部（NYDFS）等。可以預見，“2021年消除創新障礙法案”的成立，為提高監管效率掃除了部分障礙，但在一定時間之內，多頭監管的現象將繼續存在下去。

[1]：https：//www.congress.gov/117/bills/hr1602/BILLS-117hr1602ih.pdf

[2]：https：//ethereumworldnews.com/bitcoin-is-not-a-security-says-sec-chairman/

[3]：https：//decrypt.co/35396/sec-cftc-joint-attack-stocks-platform-abra

吳說作者 | 談叔

本期編輯 | Colin Wu