流動性協議WAT：異構復合架構實現RWA實物資產上鏈

1. 引言

RWA 賽道熱度持續攀升，傳統資產與加密資產的融合再度成為市場焦點。然而，資產上鏈的技術實現、流動性保障及投資安全機制，仍是制約該賽道發展的核心挑战。WAT 協議（World Asset Protocol）作為異構復合架構解決方案，通過創新性資產映射機制將優質傳統資產引入鏈上生態，在解決傳統資產流動性困境的同時，為加密投資者構建了兼具資產安全性、收益穩定性與即時流動性的投資基礎設施，有效彌合傳統金融與加密生態的價值斷層。

2. WAT 協議的核心機制

WAT 協議的創新之處在於其五大核心功能

1、傳統優質資產上鏈：

合規化預處理層：傳統企業提交經法律確權的資產憑證（產權證明、評估報告、歷史收益表等），由摩根大通等持牌機構完成文件真實性審計與價值評估，形成符合 SEC/FCA 監管框架的資產背書；

數字確權層：將審計通過的資產元數據（包含現金流模型、抵押物清單、風險參數）鑄造成 ERC 721 確權 NFT，通過零知識證明技術實現敏感數據隱私保護下的鏈上權屬驗證

動態映射層：部署 WAT-Mint_Smart_Contract 智能合約組，基於資產確權 NFT 鑄造錨定資產的鏈上代幣符號 ATC（1 ATC= 1 USDT），內置跨鏈預言機實時同步鏈下資產審計報告與財務數據，確保代幣價值與底層資產的合規化鏡像映射。

2、ICDAO（Investment Committee DAO）：

作為首個鏈上 RWA 投資治理協議，採用五維動態權重模型（信譽資質、專業能力、流動性管理、治理貢獻、博弈校准）構建機構級決策體系，通過改良型 Shapley 值算法量化成員邊際貢獻，實現 RWA 資產上鏈審核、動態風險評估及合規監管。成員依據權重佔比獲得鑄幣稅分成（0.3% ）、私募認購特權及治理優化權益，並依托鏈上聯邦學習框架與監管沙盒兼容模塊，確保決策機制既具備傳統投委會的嚴謹性，又保留 DAO 組織的敏捷優勢。

3、真實美元收益上鏈：

要求傳統資產方提供該資產的真實美元收益，通過基金會 WAT-AMM 做市機制，將真實美元注入，使鏈上的資產不僅是表面上的映射符號 ATC，更能將真實美金收益注入並支撐發行收益代幣 INC（Income Token），讓投資者不僅可代幣化便捷投資優質的實物資產，同時獲得資產現實中的真實美元收益，更可以獲得 INC 代幣帶來的額外未來收益。

4、額外流動性保證：

為了保障投資者的權益，WAT 協議要求資產方提供額外的流動性池，避免流動性短缺（資產方至少額外拿出資產價值 10% 的 USDT 確保 ATC 的流動性交易），並通過 WAT-AMM 的做市機制提供額外的 INC 代幣獎勵池，全方位保證流動性的安全與健康，從而保證並提升投資體驗。

5、RWAFi：

WAT 協議創新構建 RWA+DeFi 復合收益引擎，通過智能合約實現傳統資產收益與鏈上可組合性的深度耦合：①搭建分層收益架構，基礎資產現金流與質押挖礦、流動性憑證衍生等鏈上策略形成收益疊加效應；②創建機構級流動性池，吸引家族辦公室及資管機構資金注入，通過做市商激勵算法與跨市場套利機制，構建資本效率與收益穩定性的動態平衡模型。該機制使投資者在獲得底層資產固定收益的同時，可自主配置槓杆耕作、收益權質押等 DeFi 策略，實現風險調整後的收益最優化。

WAT 協議通過異構架構設計破解 RWA 生態核心悖論：其五維核心機制構建復合型協議棧，採用密碼學驗證框架實現傳統資產流動性轉化與加密投資者資產安全的雙重保障。通過構建"物理資產-鏈上憑證-流動性衍生品"的三層結構，既完成非標資產的標准化解構，又保留 DeFi 的可組合性優勢，從根本上彌合傳統金融資產流動性與加密市場投資邏輯的結構性矛盾

3.WAT 協議與其他類型項目對比

從上表可以看出，WAT 協議在資產上鏈的同時提供真實收益和流動性支持，填補了 RWA 項目和 DeFi 協議的空缺，使其更具市場競爭力。

4. WAT 協議的應用場景

優質資產方：

股權、黃金、能源、地產基金等具有穩定現金流收益的優質資產，通過 WAT 協議實現資產上鏈，提高透明度，同時為 Crypto 市場提供優質投資標的。

傳統金融機構：

銀行、基金公司可以利用 WAT 協議實現基金債券的配套發行，增強金融流動。

Crypto 投資者：

機構和個人投資者可以通過 WAT 協議獲得更安全、收益穩定的投資機會，而不必擔心流動性風險。 除便捷投資優質資產外，更可以獲得保證的美金收益以及生態代幣的額外未來收益。

WEB2投資者：

通過傳統優質資產攜帶解決WEB2用戶的理解與信任，通過 RWA 代幣化的便捷操作，傳統投資者和資金將大批量進入以完成投資理財的行為。

DeFi 生態：

WAT 協議可以與現有 DeFi 協議兼容，為去中心化金融提供更豐富的資產類型。為 DeFi 生態打破圈層魔咒，引入金融規律、價值支撐和資金，解決 DeFi 的擊鼓傳花問題，為 WAT 生態投資者提供復合型收益產品服務。

5.WAT 協議機制核心數學建模

1.傳統資產上鏈模型

傳統資產上鏈後，其在鏈上的映射價值可以表示為:

其中:

如果 R = 1 ，意味着資產完全上鏈，若 R < 1 ，則部分資產可能受限於合規或流動性因素而未完全上鏈。

2.真實收益上鏈模型

WAT 協議要求傳統資產方將 真實的美元收益 也映射到鏈上，以保證投資的穩定性。收益計算如下:

其中:

S:收益上鏈保證系數( 0 ≤S≤ 1)，反映收益的透明度和兌現能力

當 S= 1 時，表示所有收益完全映射到鏈上，若 S < 1 ，則部分收益未上鏈,

3.額外流動性支持模型

WAT 協議提供額外的流動性池，以確保投資者可以隨時交易，不會出現流動性短缺。流動性池的大小可以定義為:

其中:

L: 總流動性池的大小（包含資產價值和資產額外提供的 USDT）

α,β: 流動性權重系數(控制傳統資產和 Crypto 資產的流動性貢獻比重)

當 L 足夠大時，投資者可以無障礙交易，而當 L 過小時，WAT 協議可能需要額外的流動性支持機制。

4.綜合收益計算

投資者在 WAT 協議中的綜合收益包括 傳統資產的真實收益 和 DeFi 收益(例如Staking、借貸等)。新的收益計算如下:

其中:

其中:

θ: DeFi 收益適用率( 0 ≤θ≤ 1)，表示資產中多少比例可用於 DeFi 投資

投資者的綜合收益計算包含資產真實美金收益 + 代幣未來收益 + DeFi 收益，投資者的資金有更豐富和靈活的增值方式。

6. WAT 協議資產管理規模

目前 WAT 協議已籤約資產規模達到 2.7 億美金，其中包含：Aupera 視覺芯片研發公司、JoHome 地產基金公司、中東主權基金、香港訶力士黃金監管倉、柬埔寨石英砂礦、土庫曼斯坦天然氣等。並在持續的挖掘與籤約引進更多優質實物資產。

預計將在 2025 年Q2开啓資產代幣化交易和 TGE 交易！

7. 結論

WAT 協議通過異構多鏈架構構建 RWA 價值交換協議層，其技術突破性體現在：①集成動態定價機制與零知識驗證框架，實現傳統資產的高效率流動性轉化及鏈上收益可驗證性；②採用分層式智能合約組（合規驗證模塊+風險隔離池+流動性衍生引擎），在經第三方審計的合規框架下，為加密投資者構建風險收益比優化的配置方案。行業觀測數據顯示，其協議層設計已顯現出連接傳統金融基礎設施與 DeFi 生態的協同效應，為 RWA 市場的標准化進程提供關鍵技術支持。

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