如果你也曾迷失，這是加密大賭場還是未來 Web3？

撰文：Felix YY

注：這篇是寫給我自己的，以及和我一樣在加密行業裏偶爾有困惑、懷疑甚至沮喪情緒的人。

誘因是前幾天@CyberPhilos 隔空對話 三盤老師傅@thecryptoskanda、@ZKSgu，爭論 Crypto 需不需要外部性引發了這第 N 次熊市口水战，一部分人越 Build 越窮的人，和一部分人深諳盤子玩法拿到了結果的人，开始了循環第一萬次的大儒辯經。我看完了基本所有觀點，簡單來說大家不是一路人，無非就是價值觀的差異罷了。

你們在爭論什么？

無非是：要不要「擴圈」，需不需要大衆採用（Mass Adoption），畢竟說 Web3 好多年了，裏面隱含着加密要變成下一代互聯網的意思。讓我們別再說外部性了，這詞首先不是這么用的。

為什么 Crypto 的大衆採用不應該套用互聯網的邏輯？

原因很簡單，它是一個資產類別（Asset Class），就像股票債券大宗商品一樣，服務的是有錢且有投資需求的人，本質上是個金融行業，並不直接產生價值。很多（像我這樣的）Web2 創業者剛开始被 Web3 這個名字忽悠進來，卻發現很多時候行業邏輯和能力棧完全不一樣。

回到第一性的邏輯上，人人都有攝入信息、飽暖淫欲的需求，也就是 Web2 語境裏的「用戶需求」，但在一個垂直的資產類別裏，特別是高波動的資產裏，只有少數人有投機性需求，理論上比股票市場的參與人數還要少得多。

很多人說，Crypto 本質是個大賭場，做好自己的高價值用戶群就好了。

那，Crypto 是不是一個賭場？

任何有常識的人應該都清楚，做好投資是一件極其困難的事情，這不僅需要極強的學習能力和智商，也需要大量的閱歷和時間沉澱，更需要和人性、和自己的慣性對抗。但是幣圈裏的 crypto 資產，因為它新，所以有紅利、沒規則，因為它全球流動性，24/7 开市，理論門檻很低，吸引了非常多的「散戶」，而絕大多數散戶的投資，行為上確實就是賭博。很大程度上並不是因為投資能力的匱乏，畢竟目前這個行業也少有真正的投資。主要是因為，這個黑暗森林裏的水下規則太多，這本來就是一場不公平的博弈。甚至很多時候，你以為你在賭博，等你好不容易賭贏了准備收籌碼的時候發現桌子被掀了，你不僅要賭對面什么牌，還得賭對面是不是人，選不選擇當人。

在任何一個資產類別裏，賭博都有一定的比例，而且越早期，比例越大，因為沒有價值錨定、沒有估值標准。舉個例子，股票剛出現不久，著名的南海泡沫讓英國基本上全民參與、大規模破產和動蕩，遍地是造富故事，遍地是騙子，也遍地都是賭輸了賠光的人。同時，隨着市場流動性的水平變化，賭博成分的高低也會變化。最近幾年的美股和 A 股是不是賭場？有多少真正看基本面的投資人？

相對於鬱金香，股票，dotcom 這類傳統資產，互聯網的普及、區塊鏈的底層技術和大放水的周期背景，極大程度地放大了 crypto 的影響面，所以瘋狂者更瘋狂，痛恨者也更痛恨。這一點倒不用太介意，人類的歷史進程本來就是指數級的加速。

所以 crypto 會像鬱金香一樣現回原形，還是像股票市場一樣價值回歸，還是像現在這樣永恆賭場？

永恆賭場不可能，因為這裏雖然絕大多數人在賭博，卻不是一個健康的賭場，越來越像一個飢餓遊戲。能夠持續經營的好賭場規則透明，博弈盤信息完美（指遊戲規則和籌碼分配對所有玩家已知），大家基於平等的數學期望玩概率遊戲，或者做智力競技，而非「單方獵殺」。

現回原形不可能，且不說比特幣和穩定幣非常穩健的基本盤，現在的「賭場模型」裏已經有了太多無法證僞的敘事。不管是代幣化的 AI，還是重塑互聯網，還是顛覆傳統金融，還是去中心化身份。既然不可證僞的都不在科學範疇（by 卡爾·波普爾），那就是玄學，而你如果相信人類活在一個巨大的模擬器裏，那玄學最終就是科學。

似乎只有價值回歸一個路线了，但很難預測回歸在哪個價值，價值錨定是什么，價格體系又是怎樣的。不會是傳統的公司，股票也不會被 crypto 替代，沒有任何令人信服的原因。那會是什么？超級個體？還是 AI 智能體？還是別的東西？只能隨着行業的發展迭代、進化、探索。

在這個混亂無序的行業裏，我們怎么辦？

珍惜理想主義者，特別是窮且益堅，不墜青雲之志的那種。這種人要么抑鬱不得志，要么真的能帶領行業走出新範式（現在的@VitalikButerin 不夠算，畢竟有錢了）。

珍惜陽謀論者，特別是愿意分享博弈之道、盤學精髓、鐮刀刀法的人，這些東西的廣泛傳播一方面加速了市場的教育，提高了做盤子的難度，也倒逼了方法的創新和行業真正的拐點到來。

唾棄表面理想主義背地心懷鬼胎的糜爛之人。行業還是有挺多整天高呼 Build，但是你也看不出他 Build 了什么，但就是賺到錢了的人。人前區塊鏈革命，人後割完 VC 割散戶。絕對的蛀蟲，抽走流動性的同時，除了空洞的禁不起推敲的故事之外，沒留下任何東西，完全的負外部性。

作為項目方，先活下去，再談理想。現金流和發幣目前還是一個矛盾的模式，完全說明了現在的代幣生態有多不健康。但是，造富效應是毒藥也是解藥，沒有比造富更高效的營銷手段。發幣就是這個行業的「互聯網免費獲客」，只是以前要把價格打下去，現在要把價格提上來。

作為盤子，健康一些、持久一些。不僅僅是為自己考慮，也是為身邊人和子孫後代積德積福。

作為普通參與者，控制風險，多了解遊戲規則，多玩自己擅長的遊戲，保持心態。更重要的是，人生本應很豐富、很精彩，世界也不是只有 crypto 有大機會。

祝好人活得精彩，祝好人賺錢。雖然一定時間周期內並不是這樣，但這就是祝福的意義所在。