Pump.fun為什么能成為Solana“流量王”？

2025-01-13 16:01:52

自去年2 月上线以來，Pump.fun憑借其獨特的機制和創新理念迅速吸引了用戶關注。目前已佔據Solana 網絡超過70% 的代幣發行量，並貢獻了超56% 的去中心化交易所（DEX）活動。僅過去24 小時內，平臺便發行了超過45,000 個代幣，全年累計發行量已超過550 萬枚。12 月的收入達7,994 萬美元，超越了主流網絡如Tron 和比特幣的表現。

一：Pum p.fun 是什么？

Pump.fun是一個基於Solana 區塊鏈的 Meme 幣（Memecoins）創建與交易平臺，致力於簡化代幣發行流程，降低技術門檻，讓任何用戶都能輕松創建和交易自己的數字資產。憑借創新的機制設計和對 Meme 文化的深度結合，Pump.fun 成為 DeFi 和 Meme 文化交叉領域的重要項目。下圖為Pump.fun創建歷程與關鍵事件。

二：Pump.fun 爆火的原因

Pump.fun 的崛起不僅僅依賴於其技術優勢，更是精准捕捉了 Meme 市場與用戶需求的結合點，填補用戶對模因幣交易及互動的需求。

1）Meme 文化的崛起

隨着社交媒體和互聯網的發展，Meme 已成為一種流行文化現象。在這種背景下，投機性 Meme 幣迅速流行，而 Pump.fun 恰好抓住了這一趨勢，為用戶提供了一個高效的創建和交易平臺。

2）人人可參與的低門檻平臺

傳統的代幣發行流程復雜且昂貴，而Pump.fun 大幅簡化了這一過程，用戶只需支付約0.02 SOL的費用即可快速創建代幣，操作簡單，讓沒有技術背景的用戶也能輕松進入Meme 生態。

3)Solana生態系統：

Solana以其高吞吐量和低交易費用而聞名，成為衆多新興項目的首選區塊鏈。Pump.fun利用Solana的技術優勢，為用戶提供快速且高效的交易體驗。

4）DeFi 與 Meme 的結合

DeFi市場的蓬勃發展促使越來越多的創新項目湧現。Pump.fun將模因文化與DeFi結合，為用戶提供了更多參與機會，增強了項目的吸引力。

三：Pump.fun 技術亮點

Pump.fun平臺的運作機制包括內盤和外盤兩種交易方式。

Pump.fun的內盤機制 —引入Bonding Curve模型

在Pump.fun內部，當資金量較小時，代幣將在平臺自帶的交易市場進行交易。此時，用戶可以直接在平臺內進行买賣，而無需轉移到外部平臺。內盤交易的價格是波動的，採用Pump.fun獨特的機制，用戶在後續購买時價格會逐漸提高，但這不是线性的，而是一條稱為Bonding Curve（聯合曲线）的曲线。

Bonding Curve是一種數學模型，廣泛應用於加密經濟學，尤其是在代幣經濟和自動化市場制定（Automated Market Makers, AMM）等領域。它的主要作用是通過算法確定代幣的價格和供應量。以下是一些關於聯合曲线的關鍵特點：

1: 聯合曲线定義了代幣的價格與其供應量之間的關系。通常，這種曲线設計為隨着代幣供應量的增加，代幣價格也會隨之增加。

2：這種設計旨在激勵早期投資者，他們可以在代幣供應量較低（價格較低）時購买，並隨着市場的擴展而獲得潛在收益。

Pump.fun的外盤機制

當代幣市值達到69,000美元時，Pump.fun會自動將價值12,000美元的流動性注入到去中心化交易所Raydium，並銷毀部分流通中的代幣。這一機制旨在確保市場流動性，同時為後續外盤交易做好准備。

外盤交易採用自動做市（AMM）機制，Pump.fun將自動注入流動性。此機制通過設計防止流動性被抽走的安全策略，有效保護用戶資產不被惡意操控，增強了平臺的安全性。

四：潛在風險與隱患

盡管Pump.fun 通過技術和機制創新降低了多種風險，但一些潛在問題仍需引起關注：

*智能合約漏洞

由於Pump.fun依賴於智能合約來執行代幣創建和交易，任何代碼中的漏洞都可能被黑客利用，導致資金損失或合約功能失效。智能合約一旦部署，難以進行修改，因而確保合約代碼的安全性至關重要。

*流動性風險

盡管平臺採用了流動性保護機制，但在市場劇烈波動時，仍可能出現流動性不的情況。這可能導致用戶在無法以合理價格交易時被迫承受損失。

*市場操控風險

由於模因幣市場的投機性強，可能會出現操盤手利用其影響力，通過虛假信息或聯合交易（如“Pump and Dump”行為）操控市場，導致其他投資者遭受損失。

如果出現以下信號，請務必保持警惕：

开發者轉儲：开發者（項目創建者）可能在Raydium遷移之前出售自己的資產，從而導致價格大幅下跌。這種行為可能難以察覺，因為它看起來類似於正常的交易活動。
Pump.fun Bundle：开發者通過多個錢包人為地擡高價格，然後在到達Raydium之前將所有資產拋售。請留意那些突然擁有大量新錢包的頂級持有者。
大买家與拋售：开發者可能創造出大买家的假象，以吸引新投資者，而在不久後便拋售代幣。對那些單一持有者控制超過10%供應量的代幣應多加謹慎。

*去中心化交易所依賴

Pump.fun 與第三方去中心化交易所的交互存在潛在風險，如Raydium的交互中，任何潛在的安全漏洞或治理漏洞都可能影響Pump.fun的流動性和用戶資產的安全性。

*用戶數據與資產安全

如果平臺未能妥善保護用戶的個人信息和账戶安全，可能會遭受黑客攻擊，導致用戶數據泄露或資金被盜，去年5 月 16日，pump.fun遭遇攻擊，攻擊者通過漏洞可無限參與該平臺發布的 meme 幣導致損失190w美元，還有前段時間的DEXX事件，都是安全問題的警示，平臺一定要加強用戶信息和資金的安全保護。